20.1 交易策略的选择
20.1.1 交易前必做准备之一：把握经济热点
让我们重新关注经济基本面吧。技术分析有其优势，虽然从不关注基本面未必不会盈利，但是总易授人以柄，似是无源之水。更重要的原因在于，基本面的深刻分析往往给交易带来比较明确的侧重，这就是经济热点的把握。
外汇市场中，无论是哪一个货币，无论是处于哪一个交易时间点，必然受到或中期或短期的热点影响。比如2008年9月金融危机爆发，外汇市场当时的热点是风险规避情绪，大量高风险但是同时高收益的套息交易货币对下跌，包括澳元/日元、纽元/日元、英镑/日元、欧元/日元、加元/日元等。此外，市场寻找更安全的资金避风港，尽管金融危机爆发于美国，但是美国仍然以其强大的经济实力、灵活政策吸引了大量的避险资金，因此欧元、英镑、澳元兑美元直线下跌。但是这种情况仅维持到2008年11月中旬。随着金融市场的逐步稳定，2009年3月以后，市场的风险偏好情绪逐步回暖，此时套息交易货币对逐步走强，回调幅度较深，同时非美直盘也走高。这时的热点就是市场对金融市场稳定、经济逐步走出衰退的预期推动的。
利率水平及其变化对汇率的影响不言而喻。通常而言，在经济稳定增长阶段，市场对利率的预期是影响货币走势的重要因素，通常是市场的热点。我们在前文已经提及那些影响利率的因素，涉及这些因素的经济数据必然是市场关注的焦点。当然，如果市场的焦点集中在其他方面，影响利率预期的经济数据势必影响有限，比如2009年加拿大央行在6月份的货币政策会议上强调将维持利率6月水平至2010年年中，那么此时诸如CPI等通胀数据对市场的吸引力必然要降低。
市场的热点通常要维持一段时间，因其影响时间范围也不同，或数周，或数月。也有短期的影响，比如2009年爆发的H1N1甲型流感，4月25日、26日出现猪流感（前期流感名）爆发的消息，4月27日是周一，开盘后亚洲、欧洲、北美市场上风险规避情绪急速上扬，推动非美货币下跌（日元除外），而且全球股市下跌。但是该风险事件仅维持了一个交易日，此后市场再也没有理会过有关猪流感的消息。这就是典型的短期热点。
2009年9月初期，有关储备多元化的话题再次成为市场热点，尤其是联合国的报告称要创建新的储备系统，降低美元在国际贸易中的作用，非美货币闻声大涨。其他基本面消息的影响相应降低，尤其是持续主导汇市变动的风险情绪此时难以左右非美直盘走势，与风险情绪联系紧密的日元交叉盘也陷入整理之中，很明显，此时交易直盘货币更加有利可图。
20.1.2 交易前必做准备之二：深刻分析
一项交易涉及方方面面，但是首要的是方向。然而，就在我们开始思考交易方向、交易时机等具体问题的时候，笔者首先劝诫投资者在准备交易前必须认真做好功课：深刻的分析。
首先说明这一点极其重要。我们常看到的情况是：许多投资者在交易中，看到价格急剧上行或者下行，便匆忙入场，尽管在短期内可能稍有盈利，但是不久价格反转，将所有盈利全部回吐，之后进一步反转，投资者要么慌乱之下割肉出场，要么被扫掉止损，更有甚者干脆锁仓，最终可能再无回天之力；清醒之后，再仔细分析图表才发现，原来强支持就在下方或者强阻力就在上方，或者正好处于形态的边缘，汇价根本未能突破，等等，不一而足。但是此时后悔已经来不及，于是反手再次交易，如果不幸的话，可能遇到的是类似的情况。最终自信心大大减弱，恐惧心理始终挥之不去。恐惧和贪婪是交易心理的两大障碍，前者源于无条理的交易。
有人这样总结，投资者应该“谨慎入场，果断出场”。笔者深以为然。如果我们将任何一个投资市场比如一个战场，那么投资者就是其中的战士。因此，在战场上，只有勇而无谋的战士才直接拿起刀枪杀入市场，理智的投资者肯定会将战场认真分析一番，才根据自己的实力选择合适的时间、合适的策略战斗。
故而，投资者应该避免“果断入场，谨慎出场”的交易理念。在交易前，必须深刻分析市场，包括基本面的分析和技术面的分析。尽管不可能每个投资者都是经济学家，但是当前的市场热点必须知道；而对于技术面来讲，投资者还是有可能在相对较短的时间内成为高手的。
所以，交易方向的选择首先是建立在深刻分析的基础之上的。理清了这一基本逻辑，我们再来详细谈交易方向的选择问题。从交易习惯的角度来说，入场前深刻分析也是形成良好习惯的主要内容之一。
20.1.3 交易方向的选择：两张图表的任务
无数“专家”、“汇评”都告诫投资者一定要顺势而为，根据趋势方向交易。投资者将其奉为圭臬，然而真正入场操作的时候往往发现，明明是顺应了图表的主要方向，为什么市场偏偏跟自己作对一样朝相反方向运行呢？这时“专家”们又出来喊话：“主要方向已经发生改变了”，正当投资者“真正”确认自己错了，准备反手交易的时候，价格又开始按照自己最初认定的方向运行，与自己最新的交易方向又相反了。
长时间无数次的交易失败可能将一部分人清扫出场，也可能使一部分人冷静思考，扪心自问：到底怎样辨别主要方向？就在当下，还有无数人在思考着它。
其实，投资者对这个思考的方向已经错了！本书已经将这个“方向”的问题解决，本书不会再告诉你应该按照主要方向交易，也不会告诉你要顺势而为，不会告诉你短期的趋势将最终服从较长期的趋势方向，直到更长期的趋势方向发生转变为止……
本书要更新的概念是：通过技术分析方法的综合应用，分析大时间尺度图主要方向，此为大处着眼，分析整体趋势及其节奏，这是第一张图表的任务；配合小时间尺度图表，找到交易机会，这是第二张图表的任务。根据这两张表来制定交易策略，这就是下文所要详细讲解的内容了。
20.1.4 盈利策略与亏损策略
我们前一章内容中曾经提及两类4种交易策略。最优的策略是：长周期图表和短周期图表方向一致，而我们顺应了这一方向；次优的策略是：短周期图表方向与长周期图表方向相反，但是短周期图表方向仍可能维持，尚未出现反转迹象，此时我们也可以顺应短周期图表方向入场操作，待它的方向再次被反转后，按照最优策略（此时长短周期图表方向重新一致）来交易；次糟糕的策略是：长短周期图表方向相反，但至少当下短期图表方向仍可能延续，尚未有反转的迹象，投资者按照长周期图表方向交易（悖逆短周期图表方向），（盲目）相信自己能够等到趋势的反转即价格开始按照长周期图表方向运行；最糟糕的交易策略是：长短周期图表方向一致，且短周期图表仍然可能延续，投资者可能是为了抓顶/抓底，可能是为了证明自己的判断最正确，反正就是相信长期和短期方向，或者至少是短期方向将转向，于是悖逆长短周期图表的方向入场。同时，笔者还提到，这两大类4种策略，会发现它们无不体现了短周期图表如1小时图的重要性。投资者应该更新观念，既要重视长周期图表的主要方向，也要重视短周期的方向及其变化。
笔者将第一类、前两种策略称之为盈利策略，将第二类后两种策略称为亏损策略。顾名思义，按照前两种策略交易，长期结果应该是盈利的，而盈利的幅度将主要取决于最优策略的次数多寡。若按照后两种策略交易，长期结果必定是亏损的，而亏损的幅度将主要取决于最糟糕策略的次数多寡。因此交易时只能按照盈利策略来交易，坚决杜绝亏损策略。
20.1.5 最优策略：两图方向一致的交易策略
大时间尺度图表如果存在确定性的方向，表明主要趋势从大概率上将按照这种方向运行，这体现了趋势的延续性。然而，价格不可能永远上涨，也不可能永远下跌，其间必然包含回调。这就意味着小时间尺度图表时而顺应大时间尺度图表方向运行，时而背离大时间尺度图表运行。不过，从时间和幅度上来看，背离大时间尺度图表方向的运行幅度和时间必然小于顺应大时间图表时的运行幅度和时间。因此一旦小时间尺度图表方向发生确定性的反转，开始顺应大时间尺度图表方向，投资者应该及时入场，而且要尽可能长的时间持仓，直到小时图再次发生确定性的反转（此时按照次优策略）。
按照最优策略交易有两大好处。
首先，因为小时间尺度图表顺应了大时间尺度图表，表明趋势很可能创下新的极端水平，亦即升势中价格可能突破前期高点，并进一步走高，跌势中价格可能突破前期低点，并进一步走低。如果趋势开始加速，则投资者可以在短时间内博得超过预期的盈利。即使趋势仍然按照以前跌宕起伏的节奏振荡运行，其幅度也必将超过回调的幅度，这是最大的盈利机会。如果错过了这类机会，就好像是吃饭时错过了主菜，人类错过了中青年的黄金时间。
第二个好处就是止损的风险，很多投资者可能没有注意到这一点。因为长短期图表方向一致，表明价格的动能积累的非常充分，按照一致方向运行的步伐、幅度都将是所有走势中最大的，价格朝相反方向的振荡将大为降低。因此，设置了合理的止损后，被引发的风险要远低于其他三种交易策略。因此在第21章我们建议可能实施的这种策略是适当增加头寸。
20.1.6 次优策略：两图方向背离的交易策略
我们已经多次重复，即使是趋势运行时，价格也不可能永远上涨，也不可能永远下跌。价格出现调整走势是必然的，如果反向动能积累充分的话，价格还可能反转主要趋势方向。因此在短周期图表方向发生确定性的反转，背离长周期图表方向，我们仍然可以按照短周期图表的方向交易。这就好像是我们吃大餐时的小菜或者配菜，尽管味道可能不及主菜，但是仍然不失其味道。
更大的潜在收获是，长周期图表的主要方向反转莫不是从短周期图表方向的反转开始的，通常其过程是这样的：短周期图表刚刚发生反转、背离长周期图表方向时，因为其幅度有限，因此初期我们一般会将其看做是长周期图表方向的回调，此时我们仍然优先考虑回调结束也就是短周期图表方向再次发生反转后，价格将继续顺应长周期图表方向运行；但是背离长周期图表方向的短周期图表运行步伐突然加大，幅度也逐步增大，超过了一般性的回调，直到突破了长周期图表上决定主要方向改变与否的关键支持或者关键阻力，此时我们不得不承认长周期图表的方向已经改变。这也就意味着，我们之前入场的头寸其实是按照最优策略入场的，不过这一点是事后才得到确认的，入场前我们无从知道。如果有幸碰到这样的走势，就好像是在古董店里掏到珍宝。
这就是按照次优策略入场的两大盈利空间。最常见的情况当然是第一种，也就是只吃到小菜的机会。毕竟趋势的反转只有两次，底部一次、顶部一次，因此“淘到珍宝”的机会是很少见的，投资者了解了这一点，但是干要总奢望如此，否则在小时间尺度图表已经再次发生反转，开始顺应了大时间尺度图表方向时，投资者仍然持有顺应早前小时间尺度方向但是已经背离两张图表现在方向的头寸，就会不知不觉中开始了最糟糕的策略，因此这一点一定要慎重。
次优策略的另外一个风险就是，止损被引发的风险无形中被增大。毕竟，大时间尺度图表的方向一旦确定，市场中的情绪总体上应该是顺应大时间尺度图表方向的，动能上总体仍是大时间尺度图表方向占优。因此，我们往往可以发现，即使是短周期图表方向反转，开始背离长周期图表方向，这一过程也是较长的，而且振荡幅度较大。只有这样的过程才能振荡出一些顺应长周期图表方向的短线投资者、对方向抱有怀疑态度的投资者以及一些结利者。因此，这一短线的筑顶/筑底过程相对比较振荡，投资者按照次优策略入市的时候止损被引发的风险要大于最优策略。
不过值得欣慰的是，一旦小时间尺度图表的方向开始确定，尤其是动能开始增加，还是能走出一段背离大时间尺度图表方向的走势，投资者仍然可以从中获利。虽然盈利幅度有限，但是总要胜过亏损，胜过下面的两种策略。这也就是解释了为什么一些股票投资者在熊市中仍然可能赚到钱，不过收益率一般不高。
20.1.7 次糟策略：忽视小图“人格”的交易策略
顺应大时间尺度图表方向，是我们在交易时的首要策略，如果小时间尺度图表方向与之一致，我们采用的将是最优策略，可能获得最大限度的盈利；相反，如果投资者忽视了小时间尺度图表的方向，就有可能从“最优策赂”直接降级到次糟糕的策略。这就是好比是不仅没吃到大餐中的主菜，连钱包都不慎丢掉。
我们之前曾讲到，小时间尺度图表方向如果背离大时间尺度图表，那么意味着价格开始调整，这是最常见的情况，个别情况下小时间尺度图表积累了足够动能，可能反转大时间尺度方向。因此一旦背离小时间尺度图表方向，将要承受两大风险：
第一个风险是，即便“汇价最终还是能够回归日图方向”，也就是说小时图未能量变改变日图主要方向，投资者也必须承受账面的亏损，更重要的是心里的压力。一旦某时心理承受能力达到极限斩仓出场，浮亏将转化为实实在在的亏损。对于外汇保证金投资者而言，更惨的情况是，浮亏边到全部资金的极限，账面资金只剩下保证金，投资者就要面临暴仓危险，甚至此时日图的主要方向还未回归。
第二个风险，也是最大的风险，就是价格可能真的发生主要反转，导致头寸可能再也没有回本的机会。我们在前面已经提到小时图的量变可能引发日图主要方向的改变。如果不幸这种情况恰好被撞上的话，真可谓是“死无葬身之地”，这种情况概率虽小，但是风险极大。所谓概率小的原因是，我们以前提到日图主要方向主导小时图方向，一般而言，日图主要方向的改变只会发生两次（底部和顶部），大部分情况下汇价最终还是能够回归日图方向的。
20.1.8 最糟策略：挡火车的交易策略
这是逆势交易经常采用的策略。亏损相对较小的投资者悖逆的可能还是小时间尺度图表方向，而顺应了大时间尺度图表方向，亏损较大的投资者一定是背离了长短周期图表一致的方向。
一旦投资者不慎撞入最糟糕策略，通常而言，如果设置止损的话，普通的止损有多大几乎都可以被引发；如果不设置止损的话，那可能陷入无底洞，现货实盘外汇投资者可能还有翻身机会，毕竟货币被取缔的概率还是比较小的，但是保证金投资者就要背负巨大的压力了，暴仓的原因大部分是因为误采用了最糟糕策略，其他小部分暴仓的投资者则是采用了次槽策略。对于外汇保证金交易者而言，暴仓从来都不是新鲜的事。
20.1.9 第五种策略：区间走势仍可盈利的交易策略
在价格走势中，区间盘整是极为常见的。比如形态，即是区间盘整的典型表现。因此这类走势如果机会合理的话，仍是盈利来源之一。关于这部分，请读者详细参照第19章第2节有关内容。