8.5  技术分析与基本面分析的关系

让我们重新关注技术分析和基本面分析的关系。技术派理所当然地认为后果就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要。基础派则非得刨根问底不可。大多数投资者要么说自己是技术派，要么说自己是基础派。实际上不少人两手兼备。

两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。

绝大部分基本面分析者对图表分析的基本立场有实用的了解，同时，绝大部分技术分析师对经济基础也至少有个走马观花的印象（也有的技术分析者不遗余力地拒绝至少任何经济信息，人称技术癖）。

问题的关键是，在很多场合，图表的预测和基础的分析南辑辕北辙，当一场重要的市场运动初露端倪的时候，市场常常表现的颇为奇特，从基础方面找不出理由。恰恰是在这种趋势萌生的关键时刻，两条道路分歧最大。

等趋势发展过一段之后， 两者对市场的理解叉协调起来，可这个时候往往来得太迟，投资者已经无法下手了。

两种方法貌合神离，而市场价格的变化总要超前于哪怕是最新获得的经济情报。换言之，市场价格是经济基础的超前指标，也可以说是大众常识的超前指标，经济基础的新发展在被统计报告等资料揭示之前，早已在市场上实际发生作用，已经被市场消化吸收了。因此，当前的价格实际上是当前尚来不及为人所知的经济基础因素作用的结果。历史上一些最为剧烈的牛市或者熊市在开始的时候，几乎找不到表明经济基础已经改变了的资料，等待好消息或者坏消息纷纷出笼的时候，新趋势早已滚滚向前了。

而技术派往往非常自信，当大众尝试同市场变化牛头不对马嘴的时候，也能够“众人皆醉我独醒”，应付自如。他们乐于领先一步，当少数派，因为他们明白各种原因迟早会大白于天下，不过那肯定是事后诸葛亮，他们既不愿意也没必要坐等，丧失良机。

上面的例子表明，技术分析比基本面分析更直观地把握趋势初期的机会。然而，对于趋势在整个运行阶段，虽然并不是必须需要基本面分析，但是若有基本面分析的配合，相信更容易把握趋势运行的节奏。