12.4  趋势线的操作方法

趋势线一旦确定以后，我们便可以从中得到交易机会。不过需要注意的是，真正入市交易的水平可能并不是趋势线上所体现的位置。

1.上升趋势线确定以后，价格每次触及趋势线都可以被看成做多的机会。图12-20是英镑/日元1小时图。汇价急剧下跌后，在曙光初现K线组合的支持下汇价开始反弹。汇价第二次触底反弹后，创下上升走势的新高，我们尝试画出一条趋势线。然而，这条趋势线直到汇价第三次触及（图中第一个方框）时才证实其有效性。包括第一个方框在内的后面数个方框均是利用趋势线逢低买入的机会。尽管最后一个方框出现后汇价跌破趋势线，但并不能证明该处不是利用趋势线逢低买入的机会。如果加上其他分析方法，或者结合更大的时间尺度的图表，也许可以证实此处不宜做多（本例中汇集以大阴烛跌破上升趋势中的有效低点，发出趋势破败的信号，故下行风险较大）。

2.上升趋势线被突破，突破后反抽触及趋势线时皆可看成做空的机会。图12-21是欧元/瑞郎1小时图。汇价在上行趋势线支持下走高。跌破趋势线前，汇价曾经在趋势线上方试图反弹，证实了趋势线的有效性。跌破趋势线，多个小时图在趋势线下方盘整，始终未能再次升破趋势线，不久引发更大的下跌行情。

3.下降趋势线确定以后，价格每次触及趋势线都可能被看成做空的机会。类似于上行趋势线，下行趋势线在有效性得以确认的基础上，每次触及皆是逢高卖出的机会（结合其他分析方法可能并非如此）。

图12-22是英榜/瑞郎1小时图走势。汇价自高点回撤，尽管出现短期反弹振荡，但是之后仍创下新的低点，我们尝试画出一条下降趋势线。直到汇价第三次触及趋势线（图12-22中第一个方框），才证实趋势线有效性。之后每次汇价触及趋势，我们都可以利用趋势线逢高卖出。若是结合其他分析方法，最后一次汇价触及趋势线，可能并不支持我们做空。

4.下降趋势线被突破，突破后反抽触及趋势线时皆可看做是做多的机会。图12-23是美元/瑞郎1小时图走势。我们根据走势画出两条趋势线。趋势线一早期并未得到有效性验证——经过两个点画出一条趋势线后未在后期压制汇价。趋势线二被突破后，汇价在这条趋势线上方得到支持，间接验证了这条趋势线的有效性。突破趋势线却在趋势线一受到压制，再次间接验证了趋势线一的有效性。

因此两条有效性得到验证的趋势线，一旦转为支持将会促使汇价走高。因为汇价紧贴趋势线一下滑，促使做多机会不直把握，但是我们可以将在趋势线二上方设置限价单。后期走势支持这一交易策略。

对扇形原理的思考

扇形原理也涉及趋势线正确与否的争论，这一争论我们在趋势线的有效性一节已经有所探讨，这里再次根据这一争论来看扇形原理的问题。

所谓“扇形原理”，是约翰·墨菲记录在《期货市场技术分析》中的一种利用趋势线的分析方法，如图12-24和图12-25所示。书中称，有时候当上升趋势线被突破以后，价格先是有所下跌，然后，再度反弹，回到原上升趋势线的下边（该线此时已经成为阻挡线了）。请注意价格跌破趋势线1后，再度反弹到1线下方，但是未能向上穿越趋势线1。此时我们可以做出新的一条趋势线2，随后2线也被向下突破了，然后价格又一次反弹，向上测试2线未果，于是我们得到第三条趋势线3。第三条趋势线若再次被跌破，通常就意味着价格将下跌了。下跌趋势中具有类似的表现。总之，第三条趋势线被跌破是趋势反转的有效信号。

笔者认为，所谓的扇形原理的最大漏洞在于，它违背了约翰·墨菲对趋势线的定义。约翰·墨菲在该书中对趋势线的描述是：“必须首先合理地确认一个反弹低点已经形成，然后才谈得上判定它的有效性。”这是对上升趋势线的描述。这里所谓“已经形成”，指的就是反弹低点后价格创下新高，这里的反弹低点就是我们之前所讲的有效低点。

如果这就是约翰·墨菲对趋势线的定义，那么扇形原理无疑违背了这一定义。图12-24和图12-25 中除了趋势线1是正确的以外，其他的趋势均为错误的。这就意味着，我们在实际操作中很可能画出很多错误的趋势线，从而造成行情的误判。