14.6  头肩形

14.6.1  反转形态概论

反转形态是形态的第二大类。中继形态的作用主要是为了整理早前趋势，休整完毕后价格会延续之前的方向运行。反转形态的作用是构筑顶部或者底部，反转早前的方向。

14.6.2  反转形态的分类

主要的反转形态包括：头肩形、三重顶/底、双重顶/底、V形、楔形、圆弧形。

14.6.3  反转形态的基本要领

我们在单独分析各个反转形态前，必须把握以下的基本要领：

1.价格必须事先存在单边的趋势，是所有反转形态存在的前提。我们之所以称之为“反转”形态，正是因为有趋势可反，这是反转形态存在的先前条件。比如双顶，反转的正是之前的升势。图上偶尔出现一些与反转形态相似的图形，若之前没有趋势存在，那么它便无趋势可反，意义有限。

此外，在测算目标上，也要求必须有趋势可反。我们在学习中继形态时，曾经提到最低目标。对于反转形态而言，若事先存在单边的趋势，那么反转形态一旦成立，则除了最低目标之外，我们还可以得到最大目标，即早前趋势的起点。

2.形态的规模越大，形态突破后随之而来的市场波动越大。规模的大小，通常指的是价格形态的高度横向宽度。高度指的是形态上下波动的幅度，横向宽度则指的是价格形态持续的时间长短。形态的规模越大，价格突破反转形态后的波动幅度就越大，持续时间就越长。

3.现行趋势发生反转的初步信号是突破有效趋势线。我们早前学习趋势线突破后的意义时曾提出，趋势线的突破表明价格趋势可能结束。不过大家必须记住，趋势线的突破并不一定意味着趋势反转。趋势线突破的意义是，原有趋势正有所改变。趋势或许进入横向延伸的价格形态，以后随着形态的不断发展，我们才能逐步判断形态是中继还是反转，而判断的依据就是形态的突破。有时，趋势线的突破和形态的完成是同步的。

4.形态的完成以突破颈线或者某一边为确认信号，这一点在学习形态初期我们就学过。之所以这里再次强调，是因为反转形态的操作思维是逆势操作，交易风险远大于中继形态，因此稳健的投资者期望形态确认后才入场操作，而这一确认信号就是突破颈线或者某一边。

头肩形是重要的反转形态，分为见底的头肩底和见顶的头肩顶。头肩形在日线图中的反转意义非常大，应该引起我们的格外重视。如图14-46所示。

图14-47是美元/加元日图中的头肩顶实例。图中，我们发现，两肩相近，两肩与头部之间的低点相连形成颈线机会水平。因此，汇价跌破颈线后引发了下跌走势，尽管汇价后期两次测试颈线，但是均未能突破，引发了进一步的跌势。

图14-48是美元/加元日图头肩底实体。在这一真实走势中，汇价一度升破颈线，但是之后却再次跌至颈线下方，不过未能跌至右肩。汇价之后展开更为快速的上升走势。

如图14-48，头肩形的主要特点包括以下方面：

·形态形成前价格有长期的单边趋势存在。头肩底出现在下跌趋势中，头肩顶出现，上涨趋势中。

·两肩基本持平。左肩与头部、头部与右肩之间的转折点连线成为颈线。两肩的位置大概位于颈线至头部1/2～2/3之间。

·形态的形成以突破颈线为确认。

·突破领线后的测算目标为头部至颈线的等长距离。

操作策略。与其他形态类似，头肩形的操作机会有三类。

1.右肩操作机会。右肩通常与左肩持平，因此右肩操作是一个博弈机会，尽量选择轻仓。头肩底形态中，可以在右肩逢低买入；头肩顶形态中，可以在右肩逢高卖出。如图14-49所示。

2.突破颈线机会。突破颈线意味着头肩形形成得以确认，可以适当增加仓位。头肩底形态中，突破颈线做多，头肩顶形态中，突破颈线做空。如图14-50所示。

3.突破颈线后的反抽机会。头肩底形态中，突破颈线、再次朝颈线回撤时逢低买入；头肩顶形态中，突破颈线、再次朝颈线反弹时逢高卖出。如图14-51所示。

14.6.4  颈线的倾斜问题

通常，颈线是水平的。然而，在有些走势中，颈线是倾斜的，而倾斜程度对于头肩形是有影响的。如图14-52所示。

头肩顶。颈线向下倾斜，表明价格跌破颈线的概率增大。颈线向上倾斜，表明市场较坚挺，头肩顶失败的可能性较大，或者说跌破颈线后反弹的可能性较大。如图14-53所示。

头肩底。颈线向下倾斜，表明市场疲软，头肩底失败的可能性较大，或者说升破颈线后回撤的可能性较大。颈线向上倾斜，表明市场较强，价格升破颈线的概率增大。如图14-54所示。

总之，颈线下倾，意味市场疲软，对试图筑底的头肩底不利，对试图筑顶的头肩顶有利。颈线上倾，意味市场坚挺，对试图筑底的头肩底有利，但对试图筑顶的头肩顶不利。

14.6.5  多肩问题

头肩形除了颈线倾斜问题之外，在真实的走势中，我们可能还要面对多肩问题，即我们可能遇到不止一个左肩或者不止一个右肩，甚至要面对多个左肩和多个右肩的情况。

图14-55是美元/加元日图的多肩头肩底。我们发现以颈线为重要阻力，汇价在颈线下方多次振荡。形成多个肩，不过始终未能测试最低点，直至颈线突破。因此最为保守的入市策略是待汇价有效突破颈线后做多。

图14-56是欧元/美元1小时图。汇价一共整理出三个肩，直至汇价突破颈线。本例中，颈线上倾，促使头肩顶看涨倾向增强。

从这一点上我们也可以再次审视“形态”。形态，本身是对价格的休整，中继形态是对原先形态的整理，反转形态除了整理早前趋势，同时还酝酿新的趋势方向，因此期间的震荡可能要多于中继形态。但是单纯从“整理”这个角度讲，无论是中继形态还是反转形态，“震荡”其实是其中的主旋律。头肩形的多肩问题只是“震荡”程度较重的一种体现罢了。