12.2  趋势线的有效性

12.2.1  有关趋势线的探讨

作为非常重要的分析方法，趋势线受到市场分析师的大力关注。然而，在笔者接触到的分析师以及这些同行画出的趋势线中，我发现大家对趋势线的标准并不统一，包括写出经典技术分析著作《期货市场技术分析》的约翰·墨菲。

有的分析师认为，只要是两个点就可以画出一条趋势线，无论这两个点来自何方。如图12-9所示，我们仅仅画出了深色和浅色两类趋势线。当然，我们还可以画出更多，因为两点形成一条直线，图的端点很多，当然就可以形成非常多的趋势线。

按照这种画法，可能分析者要耗费一整天的时间来画线，并来验证每一条趋势线的有效性。无疑，这将增加图表的分析难度。

因此，笔者认为我们应该从本质上思考趋势线的来源。趋势线主要的用处在于代表一段趋势的运行节奏。注意，我们这里指的是“一段趋势”（往往是单边方向的走势），那么什么样的走势是一段趋势呢？

很明显，对这个问题的回答，就又回到了对“趋势”的定义上，即不断上升或者下降的高点和低点。因此，趋势线应该包含“一段趋势”的所有价格，也就是说，已经画出上升趋势线接触到的趋势上的低点一定是有效低点，已经画出的下降趋势线接触到的趋势上的高点一定或者近似于有效高点。所以，我认为趋势线是任意两点画成的说法并不准确。

因此，除去从定义上否决大量所谓“趋势线”，再来探讨有效的趋势线就显得容易得多。

12.2.2  趋势线有效性规定

依据趋势线的定义，也许我们在一段较长的趋势中可以画出数条合理的趋势线。然而，哪一条趋势线在分析当前走势时更加有效呢？这就是趋势线有效性问题。

一般而言，我们通过两个方面来判断某一条趋势线的有效性。

一是根据趋势线定义，我们可以看出，趋势线触及的有效高点或者低点的次数越多越有效，趋势线被突破后的实质意义更大。

图12-10是美元/加元的日图。左半部分是一段下跌走势。我们根据两个高点画出一条趋势线后，汇价再次测试趋势线时，上行破败，开始下行回撤，之后又两次受阻于下行趋势线。这样的走势表明趋势线是最重要的阻力。在汇价第一次测试已经画出的趋势线并破败后，我们就可以在后续汇价再次测试趋势线是做空。

二是越接近趋势运行的节奏或者角度，趋势线越有效。

图12-11显示，在整个下跌趋势中，后一根趋势线更能体现后期的下跌趋势。当然，对于前期跌势，第一根趋势线仍然是有效的。

趋势线的有效性直接决定了趋势的使用。因为我们如果画出了一条无效的趋势线来进行交易，无疑是火中取栗。只有有效的趋势线才能体现价格的节奏和方向。因此，在众多趋势线中寻找到有效的趋势线，是利用趋势线进行分析、交易的关键。