14.1  形态概论

14.1.1  形态是盘整的具体体现

前面的学习主要是研究趋势的分析方法。道氏理论倾向从高低点入手，试图揭示未来进一步的方向：趋势线则从已经存在的趋势入手，追随趋势交易；均线则是试图在趋势早期尽早发现新的方向，如图14-1所示。

然而，所有这些分析方法都是基于“趋势已经存在”这一思维——尽管是处于趋势的早期。

其实，在相当部分时间里，市场处于横向的整理中，而形态分析正是横向的整理过程的一种，是盘整的一种表现。

希望投资者务必记住：绝大部分的趋势并不是突如其来的，趋势在发生重要变化之前，通常有一段酝酿的时间。此外，这段酝酿时期内，趋势并不一定要逆转，有时候仅是现存趋势的休整，有时候才是现存趋势的反转。但是在思维上，投资者应该优先倾向趋势将延续早前方向，直到逆转的确认信号出现为止。

14.1.2  形态的功用

我们在下面的学习中会发现，形态分析与其他分析方法一个较大的区别在于，形态不仅能预示方向的发展前景，而且可以提供较为明显的入场位置、目标位置、止损位置，这在其他分析方法中较为少见。图14-2是欧元/美元日图。汇价在1.4926附近筑顶后，在该位下方形成一个三角形的盘整形态。此时我们既可以等待三角形突破后交易，也可以选择在形态内部高抛低吸，这一形态为我们提供了相对而言较为准确的入场位置、目标位置以及止损位置。

形态的形成是一种心理变化的体现，历经百年锤炼而屡试不爽。即使如此，我们建议，投资者仍有必要和其他分析方法结合来分析、研判，以提供交易的准确性和成功概率。

14.1.3  形态分类

价格形态有两大分类：第一类是中继整理形态或者叫持续型形态，第二类是反转形态。反转形态，顾名思义，表明趋势将发生重大反转。主要的反转形态包括：头肩形、三重顶/底、双重顶/底、V形、楔形、圆弧形。

相反，中继形态意味着市场仅是需要一段时间的休整，过后市场将延续早前趋势方向继续运行。主要的中继形态包括：三角形、旗形、箱体。

形态的分类主要是依据常见结果，即形态出现后通常出现的顺势或者逆势，但是这并不排除有些中继形态可能最终发挥反转效果，或者一些反转形态最终发挥中继效果。每个形态最终发挥何种效果的标尺在于形态突破方向。

14.1.4  形态的未确认、确认、测算目标和形态破败

每个形态在形成过程中，我们依据其已经表现出来特征，给予初步的判断，称之为未确认形态。比如，当我们在升势高位看到一个水平区间，则初步判断是一个未确认箱体；或者看到两个相近的顶部已经形成，则称之为未确认双顶。

图14-3是欧元/美元在前高附近形成的未确认双顶，汇价只有跌破下方的颈线（具体内容见后），才能确认形态成立。

形态的确认只有在突破才能完成，如图14-4所示。欧元/美元突破了下方的颈线，形态得以确认，表明形态完成。

每个形态通过突破获得确认后，都有测算目标。我们将结合各个形态分别讲解。

达到测算目标的形态，表明形态成功；否则，则是形态破败。图14-5是一个形态破败的例子。汇价跌破形态，未能下行相应的幅度（具体内容见下文）。

需要投资者明晰的是，形态的未确认和形态的破败是两个不同的概念。前者是指形态仍然未被突破，因此不能确认形态是否是我们预期中的那样；后者指的是形态已经被突破，从而已经被确认，但是价格未能运行目标未能达到我们预期的最低目标，因此称之为形态破败。

14.1.5  把握形态的要点

1.趋势发生异动时，优先倾向“趋势作顺势休整”。这类异动包括高低点被突破、趋势线被突破、短期均线发生转向。而休整更多的是体现在形态上。这一倾向一直保持到逆转信号得到确认为止。所谓顺势，表明汇价将在休整完毕后将按照主要方向继续运行。

图14-6是欧元/日元4小时图。图中显示，汇价自高点下行，先后跌破了升势中的有效低点和上升趋势线。这样的下行走势明显与此前的上升走势表现不同，汇价出现异常表现。然而，就其幅度来看，此时我们并不预期汇价将发生主要方向的边转，（并不是未考虑到这一点）而是优先倾向汇价将做顺势的调整，亦即汇价可能开始整理此前的升幅，并在整理完毕后继续上扬。后期的走势印证了早前的预期，汇价展开了上升三角形盘整。

图14-7显示，汇价完成了在三角形内的经典表现后，上行突破，最终完成了“顺势调整”使命。

2.与使用其他分析方法是为了尽早发现趋势方向类似，在使用形态分析来辅助交易时，投资者非常有必要尽早识别形态的类别。

图14-8是英镑/瑞郎1小时图。我们发现汇价跌至底部后，下行不能创新低，上行不能创新高。我们连接最近的高低点，一步一步印证汇价在三角形内盘整的事实。伴随着汇价突破三角形上边，均线也转为多头排列，印证了我们的判断，可顺势买入。

在上升中期，汇价自高点回撤，但是以纺锤线等小K线为主，我们连接最近的高低点，但是暂时不优先考虑汇价出现反转，而是优先考虑汇价展开顺势调整。发现汇价可能是在一个未确认的旗形内盘整。汇价突破旗形上边后，均线再次转为多头排列，仍印证了早前预期，也可以顺势买入。

3.在形态获得突破从而得到确认的时候，要尽早追随趋势交易。不要枉费等待形态带来的时间成本。

无论是图14-8的英镑/瑞郎1小时图还是图14-9的英镑/瑞郎1小时图，投资者可以发现，形态的形成过程较趋势运行的过程要漫长得多。因此，一旦形态形成，投资者在综合判断的基础上，要尽早入场交易。当然我们也要结合更长时间尺度图表的方向等诸多因素，不过在其他因素并不反对入场交易的情况下，投资者最好快速下手。

图14-9是英镑/瑞郎1小时图。汇价首先在顶部形成未确认的双顶，但是之后汇价跌破了颈线，确认顶部形态成立，投资者可以逢高卖出。此外，汇价之后反弹测试颈线，也是更好的卖出机会。

图14-10是英镑/瑞郎1小时图的走势。图中汇价走出旗形、箱体等形态。一旦突破，就是投资者入场的良好机会。