第四节 定形一一确定价格形态
股市博弈犹如用兵打仗，不知兵法冒险决战，取胜是偶然的，失败却是必然的。在A 交易系统中，笔者对趋势跟踪的交易理念情有独钟，因为趋势跟踪投资理念的精髓是"截断亏损，让利润奔跑"，这与笔者"大赚小亏"的系统化交易思路如出一辙。要真正把握住"大赚小亏"中的"大赚"机会，还必须熟悉波段操作的兵法一一形态战法。把趋势跟踪交易系统与形态战法结合起来，往往能提高胜算。
股票形态的形成和变化，从本质上说还是有一定规律性的，以现有形态推断后期形态也是一种趋势分析。形态理论中的量度涨跌幅计算方法(以形态测量未来行情可能达到的目标价位)，可以提前研判出趋势的量度涨跌幅度，对趋势理论也是一种有益的补充。因此定形一一确定价格形态，也属于趋势跟踪的技术范畴。
一、形态理论与趋势跟踪
股市具有不确定性，最难解决的不确定性问题有两个，一是不知道股票的底和顶在哪里，也就是抄不了底，逃不了顶;二是掌握不了做股票的时间和空间，也就是把握不好什么时间进场，什么时间离场，也不能事先确定盈利空间有多大，以及如何量化风险。因为解决不了这几个问题，大多数股票投资者处于一种盲然的状态。在这一方面，形态学理论可以提供一定的帮助。
一般都认为形态学创始人是理查德·夏巴克，他的两部著作《股市技术分析》和《股市理论与实践》详尽记载了他的独到发现。1942 年， 他的妹夫罗伯特·爱德华和他重要的合作伙伴约翰·迈吉一起，重新检验了此前有关形态理论所有的研究成果，在加入了新的内容之后，他们合著并出版了形态学的集大成之作一一《股市趋势技术分析》。该书全面总结了证券市场各种形态的规律，并在相当程度上为股市定量分析一一以形态测量未来行情可能达到的目标价位奠定了基础。时至今日，形态分析依然是技术分析的重要组成部分，它通过对市场运动时形成的各种价格形态进行分析，配合成交量分析，推断出市场现存的趋势将会延续或反转。
形态分析学基于两种假设，其一是股票运行具有典型的统计学特性，它是按一定规律运行的;其二是历史走势，特别是近期走势，对后来形态具有直接的影响。
一只股票形态的形成，必然有它特定的运行规律，其中的原理如下。
( 1 )股价形态取决于主力资金的多空意愿。一般说来，当主力坚决做多时，股价的形态多为上升形态，而一旦主力刻意做空时，股价的形态就呈现出整理形态或下跌形态。尽管主力的操作方法有很多种，但进货一一拉升一一出货是铁律，少了其中任何一个环节，整个操作循环就无法完成。当然，在主力的整个操作过程中，也会伴随着洗盘、震仓、诱多、诱空之类的技术动作，但进货有进货的形态，拉升有拉升的形态，出货有出货的形态，这三个环节最终会清楚地显示在K 线图上，主力的意图也能通过AMA20 均线反映出来。尽管主力的操作手法千变万化，但万变不离其宗，盈利是目的，方法只是手段，区别在于建仓时间的长短、拉升的幅度和出货的方法。
(2 )股价形态中蕴含着某种因果关系。后期形态必然是先期形态的结果。万事万物都有因果关系，这是一个哲学定律，股票形态当然也不例外，可以说，具有统计学特性的股票在这一点上有过之而元不及。如果没有前面的底部形态，哪来后面的上升形态。相反，如果没有前期的顶部形态，哪来后期的下跌形态。如果没有中继整理形态，哪来后面的持续形态。从趋势跟踪这一点来说，形态理论其实与趋势理论、波浪理论、均线理论、箱体理论等经典股票理论异曲同工。
( 3 )形态理论可以明确指出股价的底部和顶部。股价的底和顶分为大底、大顶和小底、小顶。股价总是一波一波地波段运行，大波段中包含着中级波段，中级波段中包含着小波段，因此大波段中的大底和大顶套着小波段的小底和小顶，不论你能否把握住顶和底，它都在按照自身的运行规律起伏波动。股票形态理论中的底部形态和顶部形态，虽然事先不能精确地指出最低点和最高点，但形态理论至少可以明确地指出底部区间和顶部区间。形态理论不仅可以用定性的方法指出股票的底和顶(区间)，而且还建立了简便易行的数学模型，可以计算股票的中短期底部和顶部价格以及区间。形态理论的量度空间测算方法，虽然精确率有待后市进一步检验，但至少为系统交易者制定交易计划提供了参考。
(4) 形态通常位于两段趋势之间。从K 线图形来看，无论是周K 线或日K线，涨跌过程中，股价运行时会在某些价位区间停留一段期间，少则几根多则几十根K 线聚集在某个价位区间。这是因为当一段上升或下降趋势的能量宣泄完毕，即推进趋势的决定性因素一一多空力量强弱对比，由一方压倒另一方转变为多空势均力敌的时候，市场往往开始构筑形态。两段趋势的方向可能相同，也可能相反。如果相同，相应的形态称为持续形态，或者叫中继、巩固、整理形态;如果相反，相应的形态称为反转形态。具体地说，形态构筑完毕后继续上升趋势的，称为上升中继形态;继续下降趋势的，称为下降中继形态;由上升趋势扭转为下降趋势的，称为顶部反转形态;由下降趋势扭转为上升趋势的，称为底部反转形态。
(5 )利用形态跟踪趋势。如果说"大江东去"是趋势的话，那么水流遇到阻碍产生的游涡就是形态。形态的级别大小与它所在行情中的位置有关。大级别的形态通常占据的价格空间范围大，构筑时间长，对于研判未来行情趋势的价值比较大，确定性也比较高。通常一个日线级别的形态，可能会持续几个、十几个甚至上百个交易日，一个周线级别的形态可能会持续几个、十几个甚至几十个交易周。和趋势一样，形态可以分别在日线图、周线图和月线图上观察到。日线、周线、月线级别的形态往往分别夹在日线、周线、月线级别的两段简单趋势之间。趋势有简单与复杂之分，简单的趋势运行轨迹清晰流畅，两段趋势之间以形态间隔;复杂的趋势又称振荡盘升或振荡盘跌，升中有降，跌中有涨，但振荡是主基调，趋势由数个大大小小的形态首尾衔接而成。如图9-7 所示，构筑底部形态的时间长达5 个月。如图9-8 所示，顶部构筑时间只有3 周。
二、形态与股价运行规律
众所周知，股价的运行方向是由多空双方的力量大小决定的。一个时期内，多方处于优势，力量增强，股价向上移动。另一个时期内，如果空方处于优势，则股价向下移动。也就是说，股价运行的规律是完全取决于多空双方力量对比大小和优势大小的。
多空双方一方优势大，股价将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则股价不久还会回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种短暂的优势消失，另一方还会发力收复失地。如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，此时股价将沿着优势一方的方向移动比较长的距离，短时间内不会回来，甚至很长时间都不会回来。这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。
根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该遵循这样的规律:第一，股价应在多空双方取得均衡的位置附近上下来回波动;第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。
可以用下面的方法具体描述股价移动的规律:持续整理，保持平衡→打破平衡，产生趋势→新的平衡，趋势停顿→再打破平衡， 趋势延续→寻找新的平衡→……与上述规律相对应的是，股价的整理形态被有效突破后，出现趋势行情(上升或下跌) ;经过趋势变速运动后(加速、减速)，出现趋势停顿，进入整理形态。股价的移动就是按照这一规律循环往复，不断进行的。股市中的交易者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动并获得收益的。值得注意的是，趋势跟踪系统交易者一般不在整理形态中进行交易。
三、反转形态与持续形态
如图9-9 所示，股价的运行主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。这样可以把股价形态分成两个大的类型:持续整理形态和反转突破形态。这两种形态是形态理论对于趋势的解读，也就是说，形态理论中也有关于趋势的解释:第一，反转形态是对原有趋势的改变。反转形态的开始以突破原有趋势线为标志，反转形态的结束则以股价突破整理形态为标志。第二，整理形态是对原有趋势的一种巩固，以便原趋势延续下去。比如，上升趋势中出现整理形态，只是趋势的停顿， 一旦整理结束，股价仍将上涨。下跌趋势中出现整理形态，暗示股价仍有下跌空间。
常见的反转突破形态有:头肩顶(底)、双顶(底)、三重顶(底)、圆弧顶(底)、V 形顶(底)等。常见的持续整理形态有: 三角形、旗形、模形、钻石形、矩形等。持续整理形态保持平衡，反转突破形态打破平衡，但平衡的概念是相对的，股价只要在一个范围内变动，都属于保持平衡。由以上分析可以知道，平衡范围的确认就成为判断平衡是否被打破的关键。
1 反转形态的市场含义
反转形态是指股票价格改变原有的运行趋势所形成的运动轨迹。反转形态存在的前提是市场原先确有趋势出现，经过横向运动后改变了原有的方向。反转形态的规模包括空间和时间跨度，这决定了随之而来的市场动作规模。也就是说，形态的规模越大，新趋势的市场动作也越大。
常言道，"底部三月，顶部三日" 。在底部区域，市场形成反转形态需要较长的时间，顶部区域经历的时间较短，但顶部的波动性远大于底部形态。交易量是确认反转形态的重要指标，但在向上突破时，交易量如果持续放大则更具有参考价值。
( 1 )底部反转的K 线组合形态。
当大盘指数或个股的股价跌到相对的底部区域时，会收出连续见底的K 线组合形态。根据K 线复合见底共振原理，两种甚至三种以上见底K 线形态所组成的复合形态，才是真正的买入信号，这称为底部区域共振买点。
在相对低价区出现的见底K 线形态有20 种以上，常见的有早晨之星、好友反攻、曙光初现、旭日东升、多方炮、倒锤头、平底、塔形底、底部红三兵、底部大阳线、底部长十字星、底部螺旋桨、底部T 字线、底部倒T 字线、底部穿头破脚、底部身怀六甲、末期下跌三连阴、底部尽头线等。使用价值比较高的是早晨之星、底部穿头破脚、底部身怀六甲、旭日东升、曙光初现、多方炮等。
(2 )顶部反转的K 线组合形态。
打开沪深股市的K 线走势图，发现在高价区域见顶时，至少会有两种以上见顶K 线组合出现，所对应的两种K 线形态均为卖出指令。根据K 线复合见顶共振原理， 三种以上见顶K 线形态复合产生的合力称为共振卖点。注意这里所说的共振卖点，不是在顶部区域的最高点处卖出，只要在顶部区域的任何一点卖出都是正确的。
在顶部区域出现的见顶K 线形态也不下20 种。常见的有乌云盖顶、倾盆大雨、顶部穿头破脚、顶部长十字星、顶部吊颈线、顶部螺旋桨、黄昏之星、黄昏十字星、塔形顶、顶部身怀六甲、顶部射击之星、三只乌鸦、初期下跌三连阴、涨势尽头线、空方炮、下跌覆盖线等。使用价值比较高的是顶部吊颈线、乌云盖顶、顶部穿头破脚、顶部螺旋桨、顶部射击之星、黄昏之星、顶部倾盆大雨等。
2.持续形态的市场含义
持续形态是指股票价格维持原有趋势形成的运动轨迹。市场之前确有趋势存在是持续形态成立的前提。市场经过一段趋势运动后，积累了大量的获利筹码，随着获利盘纷纷套现，价格出现回落。在价格回落过程中，对后市继续看好的交易者大量入场，对市场价格构成支撑，因而价格在高价区小幅振荡。市场采用横向运动的方式消化获利筹码，重新积聚做多能量，然后又恢复原先的趋势，这时形成的股价走势形态就叫持续形态。
持续形态即为市场的横向运动，它是市场原有趋势的暂时休止。换句话说，持续形态就是整理形态，也是趋势的停顿状态。与反转形态相比，持续形态形成的时间较短，这可能是市场惯性的作用，使保持原有趋势比扭转趋势更容易。持续形态形成的过程中，价格振荡幅度应当逐步收敛，同时成交量也应逐步萎缩。当价格顺着原趋势方向突破时，应当伴随放大的成交量。
3.持续形态与反转形态的差异
反转形态表示市场经过一段时期的酝酿后，决定改变原有趋势，向相反的发展方向。
持续形态(中继)在图表上通常表现为横向的价格伸展，表示当前趋势仅仅是暂时休止，下一步的市场运动将与当前趋势的方向一致。
反转形态的发展过程通常需要花费更长的时间，并且它也构成了主要的趋势变化。持续形态通常所用的时间比较短暂，在更多的情况下明显属于短暂形态。
股市获利的主要来源是底部反转形态突破后及时跟进，直到顶部反转形态确认后卖出，持续形态一般不具有明显的赚钱效应。
【经验分享】
股票形态是可以分析和利用的。分析研究股票形态的最终目的只有一个，就是利用它赚钱。形态理论的实质就是找出股票形态运行规律并加以利用，从而以最小的风险获得最大的收益。当你掌握了股票形态理论精髓，又得到了实战洗礼，就会在交易中如鱼得水，得心应手。
( 1 )股票形态分析的最大目标就是确认上升趋势确立，然后从底部区域做起，这样做可以最大程度地规避风险，提高胜算。形态分析的测底技术相对比较成熟，只要在计算好的底部区域介入，一般不会有大的跌幅出现，也就是说不会有深度套牢的危险。但是由于卅算的系统性误差、主力的刻意骗线、大盘的不确定性、意料之外的利空因素影响，底部介入后可能出现小幅下跌。即便是小幅下跌，也要高度重视这一风险，其原因是该股票当前一定是较弱的股票，是人们暂时不看好的股票(否则不会出现底部)。弱势股票一有风吹草动就会先于大盘下跌，虽然幅度不大，但足以造成小幅亏损的被动局面。规避这种风险要注意:一是要有足够的耐心，不到计算好的底部价位不介入;二是分期介入以降低成本。
( 2 )准确判断形态中的颈线位，可以说在具体的实战中起着关键的作用。一般而言，颈属于头的一部分，而头部与身体真正的分界线即是由左肩贯穿左颈部、右颈部而与右肩相连的直线，这条线被称为颈线。股价波动进入盘局时，会出现各种不同形态，费时较久的则有头肩形态，诸如头肩顶、头肩底、复合头肩顶、复合头肩底。将形态用简单图形表示，便可看出颈线位置。颈线是确定后市价格形态进一步发展以及测算最小价格目标的要点。向上放量突破颈线位，是一个高胜算买点。同理，向下突破颈线位，则是一个较好的卖点。
(3) 形态被突破需要确认，也即平衡的打破需要被认可。刚破一点，还不能算真正意义上的突破。反转突破形态存在种种假突破的情况，趋势跟踪交易系统的有些买入信号就是在反转形态假突破过程中发出的。与其说这个买点不赚钱，还不如说形态的假突破给某些投资者造成了损失。
(4 )虽然形态可以分类，但是有些形态的确不容易区分。例如，一个局部的三重顶底形态，在一个更大的范围内有可能被认为是矩形形态的一部分。一个三角形形态，尽管通常都把它当成持续整理形态来看待，但有时也可以当成反转突破形态来分析。
( 5 )股价趋势的运行方向，其最终决定权在主力手中。虽然主力的操作方法有很多种，但万变不离其宗，低吸高抛是不二法则。进货有进货的形态，拉升有拉升的形态，出货有出货的形态，这三个环节最终会清楚地体现在K线图上。从某种意义上说，能够看懂一只股票的形态，就等于读懂了主力的操盘计划，跟随主力赚钱也就比较容易了。