第二节 持股策略

一、持股之道

散户炒股有一个很大的误区，认为炒股的投机手段就是买进和卖出，因此热衷于寻找"抄底逃顶"的秘笼，却不重视盈利的重要环节一一持股。其实，盈利的三部曲应该是买入一一持股一一卖出。在这个过程中，买和卖这两个动作比较简单，按一下键盘，几秒钟就完成了。但是持股却没有这么简单、轻松。

系统化交易过程中，交易系统出现买入信号就进场，出现卖出信号就离场，在买入和卖出这两个信号之间，就是持股阶段。持股过程中，股价运行会出现各种各样的情况，要么疯牛出栏，狂奔不止;要么蜗牛龟步，缓慢上行;要么懒牛推磨，原地打转。买入之后，股民的持股心态也颇为复杂，情绪上难免出现各种波动。有的股民虽然逮住了一头"疯牛"，却因为"疯牛"股波动性太大，过早地被甩下牛背。"蜗牛"股波动性又太小，上涨步伐太慢，有的股民因为没有耐心而提前下车。最令人遗憾的是，刚刚卖出的"蜗牛"，转眼间却变成了"疯牛"，由于此时价格上涨了一段空间，想追却不敢追了。碰上"懒牛"更是不幸，如果掌握不好节奏，还会出现亏损。

根据交易系统进场信号买入一只股票，在交易系统发出离场信号之前，只要耐心持股，一般都能"守得云开见月明"，盈利是大概率事件，只是赚多赚少而已。

投资者不能正确地持股，主要是由于认识问题和心理因素所致。首先，投资者可能在行情初期对市场上涨的性质缺乏明确的认识，用惯有的熊市思维来看待市场的涨跌，涨一点就抛成为普遍的操作策略。其次，股价的趋势性上涨会经过不少曲折，在总体趋势向上的过程中，一定会出现幅度不等的回调。投资者对回调抱有恐惧心理，对股价的调整极限位置心里没有底。市场预期会随着股价的起伏而波动，故在下跌中会加重杀跌盘。另外，快速上涨的股票毕竟是少数，大多数股票都会经历涨涨跌跌的反复，趋势'性上涨运行的时间比较长，一般投资者对股价的持续上涨缺乏耐心，"等不及"的心理很突出，故导致过早出局。市场中最大的诱惑可能来自于其他快速上涨的股票，看到自己持有的股票不涨，投资者很可能丧失持股的耐心，将自己的"蜗牛"股换成所请的"疯牛"股。

投资者不能耐心持股的原因，可能并不仅限于上面所说的几种情况。要正确解决持股的问题，唯一可行的方法就是系统化交易。只要交易系统不发出卖出信号，就不轻易平仓。A 交易系统的持股策略是:线上持股，线下持币。也就是说，只要股价在AMA20 均线上方，且AMA20 均线向上运行，交易系统没有发出离场信号〈吊灯离场规则)，就捂股不动。反之，只要股票运行在AMA20 均线下方，且AMA20 均线向下运行，那么就不买股票一一空仓持币。如图6-15 所示。

二、做足趋势

"很多翻倍的股票我都曾经买过，但是才涨一点儿我就卖了，只赚了点蝇头小利。"不少股民都有过类似的经历。也有很多投资者说，"我知道那是一只好股票，可就是拿不住，结果盈利与我无缘" 。这两个问题实际上是短线投机心态导致的，反映的是股市中常见的"拿不住股票"的问题。

首先，拿不住股票，意味着交易频繁。这与其说这是短线操作风格，还不如说是看不清市场本质的表现。因为看不清楚大趋势，只好在日间杂波的小趋势上进进出出，试图通过缩短持股时间来降低风险。系统交易者都明白，减少操作次数本身就可以避免不必要的失误和风险。也就是说，你只要减少交易次数，适当增加持股时间，在其他能力不提升的情况下，就可以提高自己的盈利水平。仅交易成本一项，如果以10 年或20 年来累计计算，就是一笔不小的数目。

其次，拿不住股票，也说明交易者没有明白买入这只股票的真正原因。系统交易者买入股票的唯一原因，就是自己的交易系统发出了买入信号。交易信号凝聚了系统设计者的智慧和对市场运行规律的认识，并且经过了市场历史数据的检验，能够做到稳定盈利。只要明白了交易系统买入信号的原理，持股信心就会增强。只有建立"持股就是坚持系统交易"的理念，才能够做到"坚定持股，让利润奔跑" 。

第三，如果你明白了上述两条理念，仍然拿不住股票，就可能是你对所持有的股票并没有深刻的了解。股神巴菲特有一条"不熟悉不做"的投资原则，很有借鉴意义。交易者应该对自己所持股票的企业达到这样一种熟悉程度:从生产到销售、人事、战略、组织管理、同行业竞争、行业发展趋势、产业政策等，都要全面彻底地了解，一旦公司基本面出现恶化，你就能立刻找到卖出的理由。

第四，上述几条都能做到的情况下，你还是拿不住股票，那么很可能是你的交易心态有问题。交易心态属于内功，需要长时间的修炼。也就是说，经过长期有意识地培养和磨合，才能建立正确的交易心态，才能战胜自己的"心魔"，持股的问题才可以有效地得到解决。持股问题反映在心态上，就是信心的问题。如果对自己的交易系统充满信心，对所选的股票信心百倍，就不会出现"拿不住股票"的问题了。

A 交易系统的持仓法则是: 一旦建立底仓，就不轻易清仓，除非交易系统发出趋势逆转的信号。底仓意味着初始利润，只有在初始利润的保护下，才能够跟踪趋势，做足波段，并且使初始利润进一步奔跑，成长为更大的利润。

在一轮上升趋势行情中，初始利润通常不轻易兑现，而是用来应对接下来必然要出现的回撤和振荡，这是必须忍受的痛苦和必然要支付的代价。在出现回撤和振荡时，初始利润开始体现它的功能一一一原始本金的保护功能和耐心持有盈利仓位的赢家心态。如果在交易系统没有发出清仓指令的情况下兑现了初始利润，就意味着失去了底部筹码。在上升趋势行情中，一旦失去底部筹码，这个代价是很难承受的，因为稳定的交易心态来源于初始利润的不断扩大。

另外，在上升趋势中，特别是大牛市， 一旦失去底部筹码，很难再有低位拣回来的机会，要想、交易，就只有花更高的代价追高买入。一旦你做了一次短线，就得不停地做下去，直到这波行情结束为止。由此可见，上升行情中的持股功力，对交易者是一个考验。也就是说，持股策略和买卖策略同样重要。