第二节 趋势变速定律

原创者考夫曼将AMA 均线称为自适应移动平均线，笔者习惯称为变速均线。既然AMA 均线作为A 交易系统趋势跟踪的技术工具， AMA 均线又具有自动变速的性能特点，那么趋势节奏和速度变化又是如何在AMA 均线上体现出来的呢?或者说，在趋势随机性波动的过程中， AMA 均线又是如何自动变速的呢?要回答这些问题，还得从A 交易系统的趋势变速定律说起，笔者从以下三个方面进行解析。

一、效率系数

AMA 均线相对于其他移动平均线来说，具有两个非常明显的特点。

( 1 ) 当市场出现趋势行情(元论是向上还是向下)，价格出现重大的趋势性移动时， AMA 均线会自动赶上趋势的节奏和速度，只产生非常小的滞后。

( 2 ) 当市场方向不明朗时，即市场处于无趋势的盘整状态时， AMA 均线就会横向运行，也没有了明确的方向，表明趋势停顿。

上述两点可以从行情图表上直观地看到。但是仅仅知道AMA 均线能够自动变速还不够，还要明白其中的原理。也就是说，不仅要知其然，还要知其所以然。AMA 均线之所以能够自动变速，与AMA 均线的效率系数关系很大。

效率系数( Efficiency Ratio )简称ER ，是价格方向与波动性之比。通俗地讲，就是某个时间周期内，价格涨跌的变化净值除以这个周期中所有单周期的价格变化的总和(在公式中每一个价格变化都使用绝对值， Efficiency Ratio:=SUM (ABS(DIRECTIONNOLATILITY) ， 1))。当市场价格快速上涨或者急跌暴跌，产生强烈的上升趋势行情或急跌行情时，效率系数ER 的数值较大;当市场价格变化缓慢，并且运行方向不确定，也就是说市场出现了盘整行情时，此时效率系数ER的数值较小。

一般而言， ER 值在0 到1 之间变化， 0.5 可以视为趋势行情与盘整行情的分水岭， ER 值越接近于1 ，市场就越呈现出一定的趋势性行'情;ER 值越接近于0 ，则市场无明显趋势，窄幅振荡。这种关系类似于物理学中的位移和路程的关系。如在盘整行情中，价格来回波动，总的路程很长，但最终实现的位移都不大，称之为低效率，即ER 接近0; 反之，在趋势行情中，每日收盘价格的变动对最终涨跌幅的贡献大，称之为高效率，即ER 接近1 。

那么，在某个时间周期内，效率系数与趋势的变速是怎样的对应关系呢?为了便于说明这个问题，下面以上升趋势，时间周期以20 个交易日为例进行讲解。

(1) ER 值越接近1 ，说明趋势在做加速运动，表现在行情图表上就是阳线多，并且阳线实体较大，同时会时不时地出现涨停板和向上跳空缺口。此时AMA 均线的斜率变大， AMA 均线随着趋势的加速也快速上行。在同等单位时间内， AMA 均线的上升幅度大，则说明趋势上升速度'快。

(2) ER 值在0.5 附近波动时，说明趋势在做减速运动，表现在行情图表上就是阳线虽然多，但实际涨幅并不大，小阳线和小阳星居多，而且持续的时间较长。此时AMA 均线的斜率趋缓， AMA 均线随着行情上攻节奏变慢而减速上行。在同等单位时间内， AMA 均线上升幅度小，则说明趋势的上升速度慢。

(3) ER 值越接近0 ，说明趋势出现了停顿，表现在行情图表上就是盘整行情，此时AMA 均线横向运行。也就是说，在同等的单位时间内， AMA 均线的变化幅度很小，说明市场进入无趋势的盘整状态。

在一轮明显的趋势运动中，股价变动时快时慢，或者先慢后快，或者先快后慢，或者快中有慢，或者慢中有快，总之呈现出不规则的变速运动。虽然行情图表中的K 线上蹲下跳，表面上看似杂乱无章，但是只要盯住均线的变化，就可以通过均线的变速规律把握价格的变速运动。均线可以过滤和平滑价格波动，其中还是有一定的规律可循的，只要思路正确，方法得当，就能够掌握趋势的变速定律，从而在交易中做到进退有据，操作自如。

二、多头加速

作为散户股民，在股市赚钱一般只能通过做多来实现。正确的做法是，在上涨波段中紧跟多头步伐，同时按照多头的节奏来进行仓位控制和资金管理。比如在一个上涨波段中，当多头加速时，重仓参与，此时底仓和滚动仓处于"捂股"状态，充分享受"坐轿"的乐趣，让利润奔跑。当多头减速时，股价在AMA20均线之上，可以保持底仓不动，但滚动仓则随机应变，一旦股价到了离场位， A交易系统发出吊灯离场信号，那么滚动仓就停止操作。在下跌波段中，必须遵守空仓纪律。

一般而言，加速和减速状态通过AMA20 均线的斜率可以目测出来。但是加速和减速只是一个相对概念，这种相对性可以与相邻的上升趋势波段进行比较，从而得出结果。因此在A 交易系统中，加速和减速有两个参照物，一是AMA 均线的斜率， 二是相邻的前一个多头上涨波段单位时间内的涨跌幅。如图5-5 所示。

具体来说，多头的加速状态可以通过多头上涨加速和多头回调减速两个方面来进行确认。多头上涨加速的定义是单位时间内当前多头价格上涨的速度大于先前价格上涨的速度。比如在前一个上涨波段中，多头上涨速度是20 天上涨20% ，如果当前的上涨速度是10 天上涨20% ， 20 天上涨50% ，那么当前的上涨波段相对于前一个上涨波段很明显处于加速状态。多头加速意味着多头上攻的节奏加快，这是主升浪行情中必不可少的一个环节。

多头回调减速则是单位时间内当前多头价格下跌回调的速度小于先前价格下跌回调的速度。比如前一个上涨波段的下跌回调速度为20 天回撤15% ，如果当前上涨波段的下跌回调速度为20 天回撤10% ，很明显当前的波段相对于先前的波段处于回调减速状态，意味着多头趋势的市场反作用力较弱，多头将做加速运行。

多头加速对应的上攻形态是急攻，即一种向上攻击能量加速释放。股价往往以比较大的K 线形态，比较陡峭的攻击角度，同时配合明显的放量来表现。在出现多头加速现象之后，基本上股价最终都会形成一个阶段性顶部，有时是短时间里的一个顶部拐点，有时候是波段性的甚至是中期性的顶部拐点。不论是什么性质的顶部， 一披上升行情的大部分利润都产生在这个多头加速的主升波中。实战中，上攻阶段中出现这种多头加速动作时，既要密切注意见顶信号，又要能够沉住气守住筹码。此时的应对方法只有一个，那就是以K 线和AMA 变速均线的位置关系作为衡量依据。直到出现顶部形态， A 交易系统发出离场信号后，交易者才清仓退出。

值得注意的是，在多头加速行情中，容易出现"起涨现象" 。所谓超涨现象，是指由于行情加速上升或者累计升幅过大，要么导致加速型超涨，要么导致衰竭型超涨，从而造成K 线与AMA20 均线之间正乖离率过大。从周K 线与AMA20周均线的位置关系、日K 线与AMA20 日均线的位置关系入手，很容易观察到周线图和日线图上的超涨现象。

根据均线理论，过大的正乖离意味着以这一条均线为持仓成本的多头短期内获利巨大，要么导致多头趋势的挫折性调整，要么直接导致多头趋势逆转。超涨现象一旦发生，必然会产生相对高点与绝对高点。相对高点将产生剧烈的、不可避免的下跌，绝对高点指的是主升浪的结束点。A 交易系统中的"吊灯离场战法"，形象地将超涨现象发生后产生的高点称为"天花板"。

在多头加速行情中，无论K 线上升的速度有多快，都无法摆脱AMA20 变速均线。也就是说，股价急拉暴涨， AMA20 变速均线一定会有所反应，也会如影随形地跟着上升，只产生比较小的滞后。

如果K 线与AMA20 均线的正乖离率超出10% 以上，那么就称为脱线现象，脱线之后必然出现靠线现象，即K 线必然会向AMA20 均线靠拢，这就是盘面中的回调或盘整动作。举例来说，在日线图上，当正乖离为10% 以上的时候(计算方法为最新价减去AMA20 均线的价格再除以该价格)，行情最容易发生回调，因为这意味着凡是在AMA20 均线附近买进股票的人，至少获利10% 以上(注意此时均线也在作加速上行动作)。但究竟这种回调是否会发生，还得看近期大阳线(尤其是涨停板)总共有几根，累计涨幅有多大。如果在形态处于刚刚突破的位置，那么行情就还没有超涨，因为按照趋势的本性，行情朝原方向延续的惯性很大，概率很高，所以仍然可以眼进。如果股价与AMA20 均线的正乖离率达到惊人的15% 以上，而且行情已经发展了一段时间，累计涨幅偏大， 此时再盲目买进就不明智，相反，此时应该盯住A 交易系统中的"吊灯离场位"是否继续上移。

二、多头减速

明白了多头加速的原理，那么多头减速就很容易理解了。多头减速状态可以通过多头上涨减速和多头回调加速两个方面来进行确认。如图5-6所示。

多头上涨减速是单位时间内多头价格上涨的速度小于先前价格上涨的速度。比如，多头前一个上涨波段的上涨速度为10 天上涨20% ， 20 天上涨50% ，如果当前上涨速度是20 天上涨20% ，很明显当前波段相对于先前的波段便处于减速状态。多头上涨减速是多头原趋势失去平衡的表现，表明原先的多头运行速度被改变，当前的多头将以减速的节奏运行。必须指出，多头上涨减速是多头趋势反转的重要预警信号之一。一旦多头失去优势，空头就会占据上风，那么就有可能结束多头行情，开始空头之旅。

多头回调加速是单位时间内多头价格下跌回调的速度大于先前价格下跌回调的速度。比如，多头前一个上涨波段的下跌回调速度为10 天回档10% ，如果当前的回调速度是10 天下跌15% ，很明显当前波段相对于先前的波段便处于回调加速状态。多头回调加速也是多头原趋势失去平衡的表现，表明空头力量增强，原先的多头运行速度被改变，当前的多头上涨速度将减弱。必须指出，多头回调加速是多头步入阶段性整理或趋势反转的重要参考信号之一，意味着多头趋势的市场反作用力较强，多头将做减速运行。多头经过回调加速后，如果不能迅速夺回走势控制权，那么后市步入空头行情的可能性就大增。大家常说的洗盘、震仓等技术现象，可以用回调加速定律加以解释。如果要区分主力是在出货还是洗盘，也可以用多头减速定律进行研判。

多头减速对应的上攻形态是缓攻，也就是股价在向上攻击时，股价上下波动幅度不大，但攻击方向持续，角度较缓，整体上行速度缓慢。K 线特点是密集的小K线上下波动排列。缓攻动作大多出现在一轮上升趋势行情阶段'性向上攻击的初始阶段，或者是在攻击加速之后遇到阻力时出现。在上攻形态中，缓攻动作一种是蓄势性的边吸筹码、边洗浮筹、边攻击的典型动作，或者是在加速攻击动作之后股价遇到阻力，攻击能量逐步衰减的一个动作信号。需要注意的是，实战中，缓攻动作大多发生在攻击刚开始的时候，股价一般在缓攻动作之后会出现加速向上攻击的动作，直到形成一个阶段性顶部。大家常见的加速赶顶现象，就经常出现在多头加速行情的末期。

在多头减速的过程中，一般会出现均线修复现象。下面以上升行情为例进行说明。

均线在很大程度上代表着市场的平均成本，市场成本的变化，最直接的体现就是均线的运行状态。AMA20 均线虽然是变速均线，但AMA 原本属于均线家族的一个成员，是均线的一种，具有均线的特质。当市场进入多头状态时，随着股价不断上涨，市场成本也不断提高，此时AMA20 均线向上运行。在实际操作中会发现，股价与均线之间有着密不可分的联系，股价始终围绕均线波动，均线运行的方向就是股价运行的趋势方向。

解释这种现象的理论根据就是市场平均成本因素。以20 个交易日为例，当股价在短期内上涨过快时，由于市场平均成本并没有'快速眼上，导致市场价格远高于20 日平均成本，此时短线获利盘较多，抛压开始增大，形成逢高卖盘，导致股价出现滞涨或回落。也可以说，股价和均线之间存在强大的吸引力，当股价向上远离均线时，由于成本因素导致股价向均线回归，从而形成短时间的回档。

股价向均线靠拢的技术现象就是"均线修复"，实际上也就是股价和均线之间修复乖离率的过程。

上升趋势中，股价修复均线的乖离率时会出现两种情况: 一是主动修复，二是被动修复。

( 1 ) 均线的主动修复。在上升趋势中，主动修复是指当股价向上偏离AMA20 均线太远时，会出现剧烈波动，并且成交量放大，主动而且快速地向AMA20 均线回归。

当股价连续上涨以后，此时出现疯狂性的买盘，股价由缓涨进入直线拉升，股价迅速远离AMA20 均线，呈现出多头加速的特征。尽管此时AMA20 均线也是向上运行的，但由于跟不上股价向上运行的速度，导致股价与AMA20 均线之间产生比较大的乖离率。当疯狂的非理性急拉结束后，市场跟风买盘迅速减少此时看多的人基本都不再加仓，部分多头获利盘开始逢高减持。由于买盘减少，因此高位卖盘很轻松地就能造成股价回撤。此时股价出现剧烈振荡，前期买进的人账户上出现盈利，股价一旦回档，越来越多的持股者惧怕利润回吐，也随之加入到抛售队伍当中，于是股价出现回落，向下方的AMA20 均线主动靠拢，这就是均线在阶段性顶部的主动修复。此时表明市场阶段性见顶，至少也是短线见顶。如图5-7 所示。

( 2 ) 上升途中均线被动修复。均线被动修复是指当股价上涨偏离AMA20 均线以后，并没有出现主动修复现象，而是窄幅振荡，被动等待AMA20 均线向股价靠近。这种现象一般发生在上升行情的中途，是上涨过程中的强势整理。被动修复是一种中继信号，一旦AMA20 均线跟上来，股价仍将保持原有的上升趋势。

被动修复的原理是，在上升途中，股价虽然偏离AMA20 均线，但由于持股者有情售心理，市场中卖盘不足，加之场外资金不断地进场承接，此时股价虽然偏离AMA20 均线，但卖盘被源源不断的承接盘所消化，股价无法出现有力度的回落，在这种情况下，股价只是在相对高位原地振荡。一旦下方的AMA20 均线跟上来，由于换手充分，市场成本重新趋于一致，股价在消化完空头抛盘以后会再度上涨。具体表现为，股价上升后并没有出现大幅下挫，即使盘中出现回落，也能很快被位起，逢低买盘承接有力，下跌无力，因此表现为上升中继。如图5-8 所示。

大盘经过一轮上涨之后，若出现多头减速的走势，然后再度放量向上突破，则后市绝大多数个股会继续上涨，甚至出现加速上涨的情况。因为大多数技资者在某种特殊因素的引导之下，如政策面利好，技术面多头格局等，会继续看好后市行情的发展，纷纷加入到买进的行列之中，以避免出现踏空行情的遗憾。

多头减速后再度放量向上突破，出现价升量增的走势，是由多种因素共振造成的，其中不乏机构主力故意制造的骗局，也就是"假突破，真诱多" 。在具体研判时，必须先研究其所处形态的具体位置方可决定。当价升量增处于某一整理形态位置时，一般是行情突然出现某种较大的利好消息或有利因素，散户投资者与机构主力一起上演了逼空上涨的一幕，直到空头加入多方阵营为止。当价升量增处于某一相对较高的形态位置，或者已经大幅度上涨了一段时间，向上突破有可能是主力机构拉高诱多，促使不明真相的投资者纷纷在较高的价格区域承接筹码，主力通过这个多头陷阱达到出货的目的。

四、定律要点

A 交易系统的趋势变速定律:趋势的运行必然由慢速向快速演变，以至终结并反转。对应于AMA20 变速均线，在上升趋势中， AMA20 变速均线先走平，然后缓慢上拐，接着快速上行，完成最后的冲顶动作，随后AMA 变速均线开始由上行变为横向运行，接着下拐，然后快速下行，表明一轮上升行情结束。这个过程对应一轮上升行情的启动、成长、鼎盛、衰竭和消亡五个阶段。

这一定律不仅仅是A 交易系统的重要基本定律，也是AMA20 变速均线交易技术的核心法则。针对一轮上升行情的启动、成长、鼎盛、衰竭和消亡五个阶段，A 交易系统会分别发出相应的建仓信号、加仓信号、减仓信号、离场信号，同时对每个交易信号提示相应的仓位。

( 1 ) 启动阶段。在上升行情启动阶段， AMA20 均线运行速度比较缓慢，显示出弱势运行的特征，表现为AMA20 均线运行速率较小，斜率也较小。观察这个阶段的K 线特征，就是小阳线或星线居多， 一般不会连续出现大阳线，更不会出现连续涨停的情况。此时如果出现A 交易系统的"破茧而出"或"鱼跃龙门"建仓信号，则投入总资金的40% 建立底仓，初始止损位设在AMA20 均线下方1个ATR 处。

( 2 ) 成长阶段。在上升行情的成长阶段， AMA20 变速均线的运行一改先前的弱势，显示出强势运行特征，表现为运行速率明显增大，斜率开始变大。在底仓盈利的情况下，如果这个阶段出现A 交易系统的"东山再起"或"突出重围"加仓信号，则再投入总资金的30% 进行加仓操作，可以分批加码。加仓的止损位用吊灯离场规则，即20 日新高减去2 倍的ATR。

( 3 ) 鼎盛阶段。在上升行情的鼎盛阶段， AMA20 变速均线高速推进，显示出超强势运行特征，表现为运行速率极大，斜率极大。这个阶段的行情特征是，经常出现连续的大阳线或涨停板，或者出现向上的跳空缺口。此时的操作策略是持股待涨，抱牢仓位，同时密切关注波动幅度ATR 和成交量的变化，做好行情随时终结的准备。

( 4 ) 衰竭阶段。在上升行情的衰竭阶段， AMA20 变速均线强势运行的状态终止，并出现多头减速运行的特征，表现为AMA20 均线运行速率减小，斜率减小，开始趋于横向运行。此时K 线有可能上蹲下跳，波动幅度加大，并且有可能触发止盈。一旦符合A 交易系统的吊灯离场规则，那么滚动仓必须退出，停止滚动。

( 5 ) 消亡阶段。在上升行情的消亡阶段， AMA20 变速均线开始横向运行，并有下拐的迹象。此时一旦K 线击穿AMA20 均线，且3 日内收不回来，出现A交易系统的"过河拆桥"或"狗急跳墙"卖出信号，表明上升趋势有可能终结，后市行情要么确立下跌趋势，要么进入牛皮振荡。此时的操作策略是底仓退出，完成清仓动作，进入持币观望阶段。

【经验分享】

下跌趋势被扭转之后，上涨趋势一经启动，必然经历加速和减速阶段，或者若干个加速和减速的循环交替。对于一个上涨波段，无论这个波段的大小，选择在多头加速阶段进场是短线高手的习惯，而在减速阶段出场则是专业交易者的纪律。

在市场及个股加速阶段，往往也会出现减速的现象，比如"大涨小回"、"急涨缓跌" 。但这种加速阶段的减速，在大周期结构中仍然是局部性的，暂时还改变不了大趋势向上的格局。

上升趋势行情的末期也会出现加速状态，这是市场及个股毁灭前最后疯狂的表现，这种情况往往称为"加速赶顶"、"拉高出货"或者"多头陷阱"，但这种最后的疯狂在大周期结构中仍然是局部性的，具有波段性特征。因为大的上升趋势一旦形成，往往很难轻易反转。

多头与空头并不是一成不变的，而是相互转换的。当多头获利丰厚时，必然要变成空头，否则如何兑现利润?止损盘、割肉盘出局时，他们是空头。一旦他们再度进场时，又变成了多头。正确的做法应该是，在上升趋势中做多头，在下跌趋势中做空头。

横盘既可以看作是多头减速状态，也可以用A 交易系统的趋势停顿定律来分析。但是必须注意的是，趋势跟踪交易者一般不在横盘阶段进行交易。

A 交易系统盈利的主要来源就是跟踪并锁定A问A20 均线向上运行的阶段性加速上升行情，这在整个交易时间段中可能只占20克，但获得的利润可能会占总收益的80克，这也符合普遍存在的"二八定律" 。