第七节 交易系统的误区

同前，交易系统的重要性已被越来越多的股民认可，系统交易者也与日俱增。但是真正能够做到知行合一的系统交易者还只是少数。不少人虽然常常将交易系统挂在嘴边或者诉诸笔端，但事实上他们并不是真正的系统交易者。可以说，到目前为止，还有相当一部分投资者对交易系统存在着各种各样的误解。

一、交易系统认识上的误区

误区之一: 把交易软件当作交易系统。

市面上常见的一些股票软件，也能给交易者发出交易信号，告诉交易者何时买进或何时卖出，但通常不能明确地告诉交易者应该买入多少或卖出多少。严格说来，这种软件只能算是一种技术指标合成的看盘软件，并不是一个完整的交易系统。

交易系统应该是交易信号、资金管理、心态调控"三位一体飞对于一个成功的交易系统而言，交易者是否理解其内在的指导思想，明白交易指令发出的原理，具有控制风险的能力，对于系统的执行至关重要。交易者对交易系统不仅要知其然，还要知其所以然，只有这样，才能正常应对交易系统表现好坏的两个阶段，使系统交易顺利地执行。换句话说，如果对交易系统的内在本质不了解，就无法顺利地执行。

比如，有人根据交易系统操作，经历几次亏损后，很自然地就会对交易系统产生怀疑。这种怀疑态度，有可能一点一点地瓦解对交易系统的信任，最终停止执行交易系统的操作指令。

坚决贯彻一个成功交易系统的执行能力，是一个系统交易者的核心能力，这是系统交易者进入长期稳定盈利阶段的关键因素之一。那些希望能通过花钱购买等方式得到一套赚钱的交易系统，然后就可以一劳永逸地发大财的想法是不现实的。

误区之二: 认为交易系统就是电脑程序。

认为交易系统就是电脑程序的人很多，这些人热衷于编写交易程序、交易公式、行情指标。事实上，在电脑上看到交易信号，只是交易系统的一个物化表现形式，这并不是交易系统的全部，投资理念、交易原则和交易心理在电脑上就很难看到。

交易系统也并不一定非要通过电脑程序来体现。如果将技术分析、风险管理、投资策略等方面的内容系统化、定量化、原则化、唯一化，形成一个人工识别组合(不通过电脑实现)，这样的组合也是一套交易系统。

建立交易系统需要进行大量的数据统计和分析工作，这些工作如果由人工来做，既费时又费力。使用电脑则可以极大地改善交易系统的运作效率，可以及时地将系统设计者的投资理念和交易思想体现出来，将交易系统的买卖信号显示到屏幕上。由电脑根据交易规则自动给出交易信号，这样的信号更加客观，能使交易者更好地执行交易系统，避免主观情绪波动对投资产生负面影响。

由此可以看出，交易系统并不仅仅只是一个电脑程序，它是技术分析、资金管理、风险控制、心态调控等内容组成的一个完整的决策链和有机整体。

二、交易系统设计上的误区

误区之一: 交易系统的准确率越高，收益就越大。

准确率，就是交易系统的胜率。有些人错误地认为，胜率越高，盈利就越多，总收益率就越大。最明显的例子就是，有些短线交易系统的胜率很高，有些短线高于甚至吹嘘自己交易系统的胜率超过90% ，但他们的总收益率并不见得比长线投资者高，而长线投资者的胜率一般都不会超过50% 。

准确率高但收益并不大的原因是，短线交易者追逐的是区间利润，或者是小波段收益，快进快出、见好就收是短线交易的特点，因此短线交易者的持股时间不会很长，遇到大的趋势性上涨行情，被震仓出局的情况屡见不鲜。长线投资者持股时间较长，一旦抓住了主升浪行情，获得的利润将是短线交易的数倍。因此在设计交易系统时，一昧地提高胜率，不注重平均盈亏比、数学期望值等其他要素，是做不出优秀的交易系统的。

任何一个交易系统都不可能做到百战百胜，也有止损出局或亏损的时候，甚至出现连续亏损的情况也不足为奇。有些交易者使用交易系统遭遇挫折的时候，会对交易系统产生怀疑，不敢或不愿意继续使用，究其原因，在于心态问题。"胜败乃兵家常事。"再勇猛的将军也有吃败仗的时候，不肯接受失败的人，永远不可能成功。

交易系统借助电脑，将系统设计者的交易思想、交易原则和交易策略系统化。当趋势确立时，系统发出买卖信号，让投资者在上涨趋势中轻松抓住趋势波段，进而赚取波段差价。交易系统不求一时或短期的暴利，只求长期稳健获利，从而实现资金的复利增长。

一昧地追求准确率，很容易掉进"完美主义"的陷阱。追求完美的人，希望每一次行情判断都是正确的，每一次仓位控制都是效率最高的。这种目标显然是不切实际的，也是极端错误的指导思想和投资理念。系统交易首要一点就是承认错误客观存在，这是正确对待交易的一种态度。只有承认错误客观存在，才可能去寻找减少错误的解决之道，做出减少错误交易的方案。

片面地提高胜率，势必会在交易系统中加入过多的限制性条件和规则，这种交易系统观赏性很高，但不具备实战应用价值。胜率过高，表明谨慎过度，用系统化交易的术语来讲，就是过度优化。追求完美其实就是追求过度优化的解决方案。在行情判断上过度优化，在资金管理上过度优化，在机会识别上过度优化，种种优化的结果直接导致交易信号减少，即交易机会不足。

总之，胜率对获利绩效的影响并不是非常重要的， 60% 就已经不错了，市场上很多操盘高手的胜率差不多也就是这个水平。真正重要的是"赚大赔小"策略与"执行力" 。

误区之二: 交易系统的参数越优化越好。

不少投资者认为，交易系统就是优化之后的指标系统，因此热衷于使用股票分析软件的指标优化功能，每天对公式指标进行计算并赋予特定的参数。其实这些人犯了两个错误， 一是将交易系统的技术分析功能模块误认为是交易系统的全部，忽略了资金管理(风险控制)和交易心态，实际上这两部分功能模块有时候比技术分析部分更重要。二是交易系统的技术分析部分除了指标优化之外，还包括投资理念和交易原则的优化。比如考夫曼发明的自动适应均线交易系统，将均线周期调整为5 天，其效果并不比20 天表现好。增加更多的过滤指标，系统的交易绩效并不能提高多少，反而有可能违背趋势跟踪的投资原则，导致得不偿失。

通过历史数据检验获得的最优参数应用到交易实践之中，有时候也并不尽如人意。这些最优参数与用来计算的历史数据的时间周期有关，用5 年、10 年甚至20 年的历史数据检验获得的最优参数，可能获得超过上百个交易信号。但是在实践中，把同一个交易系统的交易信号执行上百次，就需要10 年甚至20 年的时间，很少有人做到这一点。既然不能长期使用同一个交易系统，那么在有限的交易生涯中，历史上的最优参数可能在某一个时间周期内表现并不是最好的。其实，只要交易系统的参数能够满足平均盈亏比大于2 或者3 ，交易系统的数学期望值为正，就不会影响持续稳定地盈利。

另外，交易系统参数过度优化，意味着在制定交易策略时加入了过多的限制条件，将会导致系统信号过少。这种做法不符合信号数量的统计要求，其次易造成小概率事件的发生。

三、交易系统执行上的误区

误区之一: 原则性vs 灵活性。

系统交易者都清楚，系统化交易可以为投资者带来稳定的收益，因为这个稳定的收益是由交易系统的原则性作为保证的。也就是说，交易系统给投资者作了严格的原则规定，投资者必须完全按照交易系统给出的指示和信号进行操作，不允许交易者对出入场价位、仓位大小、止损位、风险控制等进行随机和灵活处理。使用交易系统，盯盘这项工作就交给了交易系统来承担，交易者只需按照交易系统给出的信号执行即可。

目前，有些券商提供的交易软件为系统化交易提供了便利，比如在券商提供的交易软件中提供了仓位控制选项。笔者的交易软件中就有1/5 、1/4 、1/3 、1/2 、2/3 、3/4 、4/5 等仓位选项，只要用鼠标点击一下相应的仓位即可。有些券商提供的交易96 软件有"埋单"功能，即事先根据交易系统给出的进出价位"提前挂单"，但挂单委托出去必须有触发条件，比如盘中突破某个价位，"追涨单"会立即挂出，跌破某个价位，"止损单"也会及时挂出。也就是说，追买和止损都可以由电脑自动完成。交易软件提供的埋单功能，不同于通常盘口上显示的买单和卖单，只有触发条件满足时，才会即时挂出委托单。

建立交易系统的目的在于持续稳定地获取利润，但是很多投资者认为自己的交易水平很高，没有必要用一套交易系统来限制自己的灵活操作，其实，这些投资者是错误地将获取利润的历史经验当作获取利润的能力了。绝大多数投资者都曾经有过盈利的经验，但并不一定具备持续稳定盈利的能力。一些投资者强调操作的灵活性，其实就是主观随意性，表现在交易上就是随意买卖，甚至是同一只股票的同一个价位，今天进，明天出，后天又进。表现在仓位管理上，也是随意更改，今天是10% 的仓位，明天是80% ，后天又变成了20% 。再比如说止损，今天设5% 的止损标准，明天改为8% ，后天可能就不设止损位了。更有甚者，即使设了止损，触发止损时也不执行。如果这样操作，交易系统就形同虚设，也就是说交易系统的规则被主观随意性破坏了，交易系统的原则性也被所谓的灵活性侵蚀了。

误区二: 嘴盘vs 实盘。

交易系统三大模块当中的技术分析模块，其重要功能是及时给交易者发出买入和卖出信号。每一个买入或卖出信号，则对应着不同的行情走势研判。比如说趋势跟踪交易系统，一个买入信号意味着交易系统技术分析模块发现行情走势符合一个既定的特征，这个既定特征代表调整已经结束，或者价格发生了根本性的突破，从下跌趋势转变为上升趋势，因而交易系统认为可以买入。但这一信号并不意味着行情有100%的可能发生转变，有时候信号也会出错(假突破经常发生)，甚至出错的可能性在某一时间段还会很高(区间振葫)。从这个角度来看，交易系统确实有分析预测功能。但是如果只是把交易系统当作一个预测系统，不注重风险控制和资金管理，即便投资者有较好的买入或卖出机会，也可能会亏损出局。只有良好的风险管理、投资策略与预测系统相配合，在信号正确的情况下尽可能扩大盈利，在信号错误的情况下及时止损退出，这样的交易系统才是系统交易者应该坚守的。

很多系统交易者都有类似的体会或经验，自己的交易系统曾经在某个价位发出过买入信号，自己当时也一度动心，却没有动手买进。事后再想买入，却错过了最佳买点，于是后悔莫及。对于系统交易者来说，不能事后看着静态的K 线，然后后悔当初没有执行交易系统发出的动态交易信号。这就是嘴盘和实盘的本质区别。也就是说，平常嘴上说的和心里想的，都是按交易系统给出的信号去操作，然而一到信号真的出现的时候，却犹豫不决，迟迟不动手。

实盘交易者才是真正的系统交易者，一旦自己的交易系统发出买入信号，会立即综合当时的价格波动情况和心理承受能力，根据交易计划动用相应的仓位买进，交易完成后不会后悔和张扬。因此系统交易者瞬间的决断力和执行力，远远比"看"行情和"预测"更重要。

误区之三: 正确交易vs 盈利交易。

不少系统交易者都有这样的认识，认为只有盈利的交易才是正确的交易，亏损的交易等同于失败的交易。其实对于系统化交易来说，某次特定的交易，正确的交易可能盈利，也可能失败。也就是说，只要根据交易系统的信号指令和仓位计划进行操作，不管盈利与否，都属于正确的交易。由于交易系统的胜率不是100% ，因此按交易系统进行操作，也有可能赔钱。比如说， 止损就是一种正确的交易，但结果并不盈利。当然，对于长期交易而言，正确的系统化交易必然是稳定盈利的交易。

从系统化交易的操作层面来说，每一次严格按照交易系统进行的交易，只要符合自己的交易原则和纪律，哪怕是赔钱的交易，也是正确的; 每一次违反交易原则和纪律的交易，即使赚了钱，也是错误的。如果不能以这种态度看待每一次交易的胜败得失，系统化交易根本不可能坚持下来，也就不可能成功。

比如A 交易系统，当20 日AMA 变速均线向上运行，股价上穿20 日AMA均线或者回踩时发出买入信号。买入后一般有两种情况: 一是之后股价一路上涨，最后获利出局，这是正确并且盈利的交易; 二是买入后股价下跌，并且跌破止损位，如果按照交易规则及时止损，这是一次正确但赔钱的交易。若心存侥幸不及时止损，任由损失进一步扩大，则就是一次错误而且亏损的交易。股价跌破20日AMA 均线后下跌了30% ，此时补仓( 20 日AMA 均线已经向下)，即使补仓后短线出现反弹甚至中线上涨，无论随后获利多少，对系统化交易来说，这个补仓操作都是一次错误的交易。因为A 交易系统的资金管理规则中有一条: 买入后股价不涨反跌，触发止损必须砍仓出局，决不允许向下补仓以试图摊低成本。实际上，补仓这个动作就已经不是顺势而为的性质，而是逆市而动了。

误区之四: 交易系统比较机械，只能作参考。

有这种看法的人， 说明对交易系统的本质没有搞清楚。交易系统是为了帮助投资者提炼自己的交易思想，形成一个标准化的规范，约束投资者按照规范进行投资操作，避免人为的情绪波动产生损失。交易系统是投资者设计的，投资者的交易思想如果比较机械，形成的交易系统就会比较机械。如果投资者的交易思想比较灵活，形成的交易系统也会比较灵活。当然，并不是所有的投资者都能将自己的交易思想提炼并形成交易系统，只有成熟的交易思想才能形成交易系统。事实上，平时大家看到的交易系统，其实都是一些指标的优化设计，要么没有体现风险管理思想，要么缺乏交易策略或预测分析体系，这些所谓的交易系统，并不是真正意义上的交易系统，因此在指导操作时，确实表现得比较机械。

但是，如果投资者拥有一套完整的、能够稳定盈利的交易系统，就必须像机器人那样坚持机械地操作，正确地重复交易，否则系统化交易如何实现资金的复利增长?