第三节 定量一一确定成交量能
一、量与趋势
股市的核心要素是量、价、时、空，成交量排在首位，说明了量能的重要性。趋势之中的"势"，也与成交量能息息相关。"量之要，在势也。高位之量大，蕴下跌之能;低位之量大，藏上涨之力。"但是对于成交量的作用也要进行思辨。比如，对于量能萎缩这种股市特征，仁者见仁，智者见智，不同的人有不同的解读。站在看多的立场上，则认为量能萎缩是空头短线做空能量已经消耗殆尽，后市跌无可跌。但空方则认为量能萎缩说明多方做多意愿不足，主动性买盘上攻乏力，后市要么振荡，要么阴跌。
不得不承认， A 股市场是资金推动型政策市，大盘上涨=政策利好+成交放量。资金是发动行情的最终执行者，无论是消息面、政策面、技术面、心理层面，所有的因素都必须靠资金去推动，才能产生一波上升行情，因此成交量是股市上涨的关键因素之一。
股市运行的规律是买方力量大于卖方力量时，股价就会上涨，反之亦然，因此买卖人气是促使股价涨跌的主因，这已成为股民的共识。供求关系、经济、政治等基本因素，可以影响股票价格的走势，但归根结底，决定涨跌的力量还是来自市场本身的买卖活动。再给力的利多因素，如果场外资金不入市，股价就不会上涨，再重大的利空消息，假若没有转化为卖压，价格便无从下跌。买气和卖压的大小，透过每日成交量和价格涨跌幅度得以反映。量价分析的实质是动力与方向分析，成交量是动力，价格走势是方向。
根据量价分析一般原理，价位上升，成交量大增，"众人拾柴火焰高"，表示升势方兴未艾;价位上升，但成交量渐次缩小，意味着升势已到了"曲高和寡"的地步，这是即将见顶回落的先兆。反过来，价位下跌，成交量大增，"墙倒众人推"，显示跌势风云初起;价格续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，这是即将见底、掉头向上的信号。
量价分析不能只看今日量能与昨日量能的简单对比，这样就看不出量能的延续性。必须对一周、一个月、三个月甚至一年以来的量价变动资料作详尽的分析，由量价变动的历史分析未来的变化。同时要明白，成交量的增加或减少不会改变价格波动的方向，仅仅会加剧或缓和价格的上升和下跌。动力与方向是两回事，不能混淆，只有这样，量价分析才会对后市的预判带来建设性的启发。
成交量的变化关键在于趋势。股市中所谓的"天量天价，地量地价"，只是相对于某一段时期而言的，具体的研判需要看当时的盘面状态以及股价所处的位置，这样才能够判断未来可能的发展趋势。在股价走势中，量的变化有许多情况，最难判断的是量大与量小、放量与缩量的界限。多少算放量，多少算缩量，实际上并没有一个可以遵循的标准，也没有"放之四海而皆准"的绝对数据。很多时候只是一个"势"，即放量的趋势和缩量的趋势，这种趋势的把握，来自于对前期走势的整体判断以及当时的市场变化状态。
二、均量线
在成交量指标中，有人可能关注成交量柱体的大小，但笔者比较喜欢跟踪均量线。如图9-5 所示，均量线是反映一定时期内市场成交量情况，即交投趋势的技术性指标。将一定时期内的成交量相加后平均，成交量的柱形图中形成的较为平滑的曲线即均量线。
长期眼踪均量线，可以嗅出变量的"异昧" 。将均量线参数调整为5 日均量线、20 日均量线，这样就构成了"5-20" 均量线系统，对于定量分析成交量能有一定的意义。5 日均量线代表了一周的平均成交量能，20 日均量线可以代表一个月的平均成交量能。
通常情况下，股价在充分筑底后开始小幅上涨，成交量在5 日、20 日均量线上下频繁波动，股价上涨时成交量超出5 日均量线， 5 日均量线与20 日均量线金叉，之后5 日均量线与20 日均量线形成多头排列;股价下跌回调时成交量低于5 日、20 日均量线， 5 日均量线与20 日均量线死叉，之后5 日均量线与20日均量线形成空头排列。
在上涨行情初期， 20 日均量线随股价不断创出新高，显示市场人气的聚集过程。行情进入尾声时，尽管股价再创新高，如果20 日均量线已经疲软，表明市场追高眼进意愿发生变化。如果股价不断跌出新低， 20 日均量线已经走平且有上升迹象，表明股价已经进入底部区域。如果5 日均量线在20 日均量线下方持续下行且无拐头迹像，则发出警戒信号，表明跌势仍将继续。5 日均量线在日均量线上方上扬，显示仍将反复上涨。一些强势股之所以一涨再涨，和其主力收集筹码的成本有重要关系，这些都会在均量线上得到反映，因为均量线能反映出主力成本高低和持仓量的大小。如其成本较高且持仓量大增，则不易出局。认识到这一点，投资者可以适当地搭一下"顺风车" 。如均量线和股价明显不匹配，就要时刻防备主力因为持仓成本较低而随时可能出现的出货现象。
具体来说，均量线，即移动平均量，代表人气的高低。其中5 日均量线代表短线转强与否， 10 日均量线代表短线续攻要求的量能， 20 日均量线代表中期人气指标。一般来说，波段上行时，成交量都在20 日均量线之上。均量线多头排列的意义在于:如果仅有5 日均量线向上，为反弹行情; 5 日均量线大于10 日均量线，且同时向上，代表行情短期向上; 5 日均量线大于10 日均量线， 10 日均量线大于20 日均量线，三者同时向上，代表启动波段行情。
( 1 )买入信号:股价经过长期下跌后，进入横盘整理状态，成交量一般较小， 5 日均量线和20 日均量线会形成粘合状态，其他各日的成交量大部分时间在5 日均量线和20 日均量线之下。在这种情况下，如果出现日成交量小幅温和放大，成交量柱上穿5 日均量线和20 日均量线，随后又形成5 日均量线上穿20日均量线的金叉信号，此时应高度关注。如果股价同步上穿AMA20 均线，则是
A 交易系统较好的买入信号。
(2 )持股信号:当股价从波动低点开始一轮上升，成交量经常呈逐步放大的态势，此时成交量在5 日均量线和20 日均量线之上运动，且5 日均量线在20日均量线上方持续上行，说明有增量资金参与，股价上涨行情将继续保持上扬态势，此时应该以持股为主。在上涨行情初中期，均量线往往随股价上扬而不断上翘，创出新高，同时均量线处于多头排列形态，显示市场人气处于聚集过程。
( 3 )背离信号:当上涨行情进入尾声时，尽管股价再创新高，但成交量却连续回落到均量线以下，或者均量线走平、向下，显示出现股价与均量线的走向发生了背离现象，表明市场追高意愿发生变化，股价可能即将变盘，应做好卖出准备。另一种情况是，股价不断下跌创出新低，而均量线却率先走平，还有上升迹象，表明场内有较强的承接力量，股价可能已经离底部不远，可以待股价止跌企稳时伺机买进。也就是说，量价背离现象可以作为买卖的参考依据。
(4) 卖出信号:股价经过连续上涨，成交量不能同步保持并再创新高，反而低于5 日均量线和20 日均量线， 5 日均量线由上升趋势转向下跌，或形成5 日均量线下穿20 日均量线的死叉信号，一般是较好的先行卖出信号。选择卖出点时应注意:有时5 日均量线和20 日均量线在高位开口缩小，此时股价就已经开始下跌，有时要等到完全形成死亡交叉时才开始下跌。
三、成交量与均线
为了增强均线技术的准确性， A 交易系统将成交量的支撑也放在重要的位置。均线技术、K 线技术、成交量技术三者紧密联系，实战应用时综合分析效果更佳，因此笔者经常把它们称为技术三剑客。
均线走向可以代表趋势的发展方向， K 线与K 线的位置关系可以说明趋势的强弱，而成交量能则是趋势发展的动力。一般来说，在AMA20 均线上升的过程中，成交量应该有所放大，只有这样才能维持均线原有的走势。
如果把AMA20 均线上行看作是列车行进速度的话，成交量就是列车的动力，均线上行就好像是列车在走上坡路，如果此时动力不足，则是相当危险的。下跌就好像列车在走下坡路，不需太大的动力或根本不需动力就可以实现，因为此时惯'性和重力起到了很大的作用。如果增量资金不再入市，成交量也开始萎缩，表明资金开始逐渐出逃， AMA20 均线自然就会走平甚至下拐。量能减弱，动力不足，均线如何能独自继续上行?如图9-6 所示。
【经验分享】
价格随着成交量的递增而上涨，表示股价将继续上升。在一轮涨势中，股价随着递增的成交量而上涨， 突破前一波高峰，创下新高价，继续上涨，但此轮股价上涨的整个成交量水准却低于前一轮上涨的成交量水准，即价格突破前高再创新高，而成交量未创新高，那么此轮涨势的持续性就令人怀疑，这往往是股价趋势的反转信号。
股价随缓慢递增的成交量逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的急涨状态，成交量也急剧增加，股价暴涨。紧随着这轮走势，随后就是成交量大幅度萎缩，同时股价急剧下跌。这种走势表明涨势已到尽头，股价上升乏力，趋势有反转的迹象，反转的程度或幅度取决于前一波涨势的上涨幅度以及成交量增加的幅度。
当市场持续上涨数月之久，出现了急剧增加的成交量，而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法再向上大幅度上涨，表明股价在高位大幅振荡，卖压沉重，这往往是股价下跌的先兆。反之，若股价连续下跌之后，在低位出现较大的成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅出现小幅波动，表明买方正在进货，这往往是股价即将上涨的信号。
股价下跌，向下跌破形态趋势线或AMA20 均线，同时出现成交量放大的情况，是股价继续下跌的信号，表明上升趋势将反转为下降。在一轮长期下跌形成谷底后股价回升，成交量并未因股价上涨而递增，股价上涨乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或略高于谷底，当第二谷底的成交量低于第一谷底的成交量时，是股价即将上涨的信号。
股价在相当长一段时间内持续下跌，并出现恐慌性卖出，股价伴随着日益扩大的成交量大幅度下跌。在这种恐慌卖出之后，股价预期将上涨，同时恐慌卖盘所创的最低价不可能在极短时间内跌破。所以恐慌盘涌出之后，往往标志空头市场结束。
四、量价误区
传统的股市量价理论认为，趋势需要成交量来确认，成交量的大小与股价的上升或下跌成正比关系，例如成交量增加股价才能水涨船高，天量之后有天价，缩量跌不深，地量见地价等。这些观点一般情况下是正确的，但也存在陷阱。投资者根据这些经验来进行买卖，有时会发生被套或者过早出局的尴尬。其中原因之一，就是对成交量技术一知半解，甚至走进了量价背离的误区。
1.缩量止跌误区
股市中有一种似是而非的说法，即当股价在下跌趋势中运行时，一旦成交量出现萎缩，就认为做空动能衰竭，股价即将止跌。以此作为抄底或抢反弹的依据，买进之后会发现，随着成交量的减少，股价并没有停止下跌。抄底者没有抄到底部反而被套，抢反弹者抢到的却是"烫手的山芋" 。
出现上述情况的主要原因，是没有看明白成交量缩减背后的因素:缩量是指市场成交极为清淡。当股价从高位下跌后，由于市场预期向坏，大部分人对后期走势看淡，一些获利的投资者纷纷出逃，而大多数投资者选择持币观望，只有人卖，却没有人买，市场承接乏力，成交量就会萎缩。在没有人愿意买进的时候，想卖出的人找不到接手盘，股价就会出现缩量阴跌的走势，这并不是做空动能衰竭导致的成交量萎缩。这种量缩价跌现象，预示着股价仍将继续下跌。下跌行情中的量缩价跌，表明投资者在出货以后不再做"空头回补"的动作，股价还将维持下跌趋势，此时投资者应以持币观望为主。
如果价跌量减出现在跌势初期，后市仍将会继续下跌一段距离，直到有新的资金愿意介入时为止。如果价跌量减出现在跌势已经持续一段时日之后，则表明市场上的买气依然不足，虽然市场已有情售心理存在，但行情在短期内仍不容乐观，此为元量阴跌，底部仍无法确认。市场中有"多头不死，跌势不止"的说法，一直跌到多头彻底丧失信心，斩仓认赔，并爆出一波大的成交量，跌势才有可能停止。
买盘不足是股市最大的利空。只要出现价跌量减走势， AMA20 均线就不会轻易走平上拐。大家在操盘时，对于"缩量止跌"这种说法应该保持清醒的认识，即使做反弹，买入动作也只能在交易系统发出进场信号之后进行。
2. 价升量增误区
不少证券投资书籍把"价升量增"作为买入信号，理由是成交量持续增加，买的人多了，股价也必然会上升。有人认为这是最常见的多头主动进攻模式，否则就是无量上涨或缩量上行。无量上涨或缩量上行属于量价背离，因此认为上涨行情一定走不远。
仅从一般的量价关系来看，股价上涨理论上成交量应该是放大的。但在股价的实际运行中，不少投资者往往忽略了成交量放大背后的因素，即成交量放大的主要原因是多空双方出现了明显分歧，一方面很多人看好后市而买入，另一方面不少人看淡而做空。也就是说，当市场分歧缩小，即市场多空意愿趋于一致时，成交量是无法有效放大的。比如，当投资者普遍看好后市时，会出现筹码情售现象，看多者虽然想买进，但因供给不足无法成交，也就谈不上成交量有效放大了。
缩量上涨或无量创新高，这是典型的量价背离走势。出现这种情况，不排除主力高度控盘的可能性。主力在拉升股价的过程中，不需要放大量就能轻而易举拉高股价，说明此时主力已经完全掌握了股价运行的控制权，盘中的浮动筹码也不多。另外，由于股价涨势流畅，散户也会惜售，所以场内抛压不大，主力也不需要用太多的资金去接盘，因此成交量也就无法有效放大。
如果大家遇到上述情况，也不必因为成交量不能有效放大而过于担心。只要交易系统不发出离场信号， AMA20 均线处于上升趋势，股价可以持续上涨，就没有必要对成交量不放大耿耿于怀，也不必过早出局。只有做足波段，赚足波段，才符合A 交易系统"大赚小亏"的盈利法则。
3.成交量陷阱
实战操作中，主力机构不但经常操纵股价来骗人，如假突破真派发、拉高出货等，同时也常常利用成交量设置陷阱来骗人，使许多对成交量技术似懂非懂的投资者上当受骗。
( 1 )对倒式放量拉升一一千方百计只为出。
脉冲式甚至连续出现大买单吞吃大卖单，是盘口经常可以看到的现象。有时候是主力利用股民"量增价升"的惯性思维来诱骗散户接盘。主力在拉升股价时采取不断大手笔对敲的手法，持续放大成交量，制造买盘实力强劲的假象，以吸引场外跟风盘进入，达到趁机出货的目的。对于这种情况，没有经验的交易者可能识别不了其中的陷阱，甚至根据"有大资金持续流入"的提示不断加仓。对于这种骗局，只有凭经验关注后市是否出现放量滞涨、高位横盘现象来分析，一旦确认是拉高出货行情，应尽早出局。
(2) 借利好放量大涨一一醉翁之意不在酒。
个股公布中报、年报优异业绩时，以及重大利好消息或题材出现之前，主力机构大多都能提前掌握这些信息，因而提前推升股价。一旦利好兑现，股价往往顺势放量上涨，此时主力就会利用人们纷纷看好买进的时机趁机减仓或出货，诱骗散户上当，这就是股市所谓的"见光死"现象。对于这一点的逆向思维是:当股价上涨时，不知道股价上涨的原因，此时持股是比较安全的。一旦利好暴光，反而增大了持股的风险。
( 3 )借利空大幅杀跌一一万般打压只为进。
这种情况往往出现在大盘和个股已经持续下跌一段时期之后。一旦出现利空消息，主力经常采取放大利空效应的手法，利用大手笔对敲来打压股价，刻意制造恐慌性放量破位下行或巨量大幅杀跌走势，诱骗持股心态不稳的散户抛售股票，以达到主力借机快速收集筹码的目的，尤其是主力完成建仓后震仓洗盘时经常采取这种手法。此时主力杀跌的力度稍稍大一点，就会使交易系统出现卖出信号，从而诱发恐慌性抛盘。
(4) 万绿丛中一点红一一逆市上扬吸引眼球。
有些个股本身随大盘同步下跌，或逆市抗跌构筑整理平台，某一天大盘放量下跌，个股纷纷翻绿之时，该股却逆势飘红，放量上攻，甚至使交易系统发出买入信号。"万绿丛中一点红"，这种走势很是吸引众人的眼球，这个时候许多投资者会认为该股敢于逆势上扬，且交易系统已经发出买进信号，一定是有潜在的利好，或者有大量新资金人驻其中，于是大胆跟进。不料该股往往只有一两天的短暂行情，交易系统的卖出信号随后出现，后市加速下跌，致使许多在放量上攻当日眼进的人套牢。因此对于在大盘下跌期间逆势飘红的个股，一定要慎之又慎。
( 5 )除权后填权陷阱一一熊市不会掉馅饼。
在个股大比例送红股、用公积金转送股消息公布之前，主力通常都会事先将股价推高。此时散户一般都有恐高症，不会在高价位追高买进，主力再进一步拉抬也无法吸引跟风盘，只好等待送红股或公积金转送的机会出货。一旦股票大幅除权，绝对价位马上会"便宜"很多，此时主力再利用散户喜欢低价追涨的心理，炒作所谓的填权行情，在除权后大幅拉抬股价，诱使散户追买，主力则趁机大肆出货。对于除权的个股，投资者一定要慎重，以避免掉入主力设置的陷阱。记住，在熊市中，填权行情并不多见，那个貌似填权行情的走势，看起来像馅饼，其实很可能是陷阱。
总之，主力机构为了达到洗盘或出货的目的，一般都会想方设法引诱中小散户眼风追涨或杀跌。随着广大投资者对主力操盘手法的认识逐渐深入，主力制造陷阱的手法也越来越隐蔽，越来越多变。投资者必须要学会正确识别各种成交量陷阱，以便防范风险，具体可根据当时的大盘环境(AMA20 均线状态)、个股K 线形态，以及个股具体位置(用AMA20 均线定位)进行综合分析，以便做到进退有据，大赚小赔。