第五节 交易系统的分类
股市中，每个系统交易者的投资理念、交易原则、操作方法、交易心理都不相同，因此交易系统也存在区别，交易系统也就多种多样。尽管交易系统种类繁多，每个交易系统都存在个性化的差异，但万变不离其宗，它们都是由相互关联的交易规则构成的完整体系。
由交易系统的定义可以看出， 一个交易系统包括但不限于两条以上的交易规则，至少有买进和卖出的相关规定，而且买卖信号应该与对应的仓位相匹配，能完成至少一个完整的交易周期。也就是说，这些规则应具有相互间的有机联系。如果只有进场规则，没有离场规则，就不能形成一个闭合的完整交易周期。如果只有买卖信号，没有相应的资金管理和仓位规定，这个交易系统就不完整。另外，交易系统还不能缺少交易心理的相关规则。因此，衡量交易系统完整性的标准，就要看是否具有三大功能模块。
按照交易系统的定义和标准，对交易系统进行分类， 主要有以下分类方法和类型。
一、从系统基础上分类
1. 以技术指标为基础的交易系统
交易系统的关键特点在于它的客观性和完整性。根据任何一种理论形成的操作方法，当其具有整体的客观性和完整性时，就已经成为了一个交易系统。比如均线交易系统，设定短期平均线向上穿越长期平均线为买入信号，短期平均线向下穿越长期平均线为卖出信号，则构成一个简单但是完整的交易循环。当然，这还不是严格意义上的交易系统，因为只规定了明确的买入点和对应的卖出点，虽然能够完成一个完整的买卖周期，但是缺乏资金管理和风险控制的相关规定。即使在这个交易循环基础上加入资金管理、仓位控制以及风险控制(止损止盈)规则，也不能算是一个完整意义上的交易系统，还得加上交易心理、情绪控制方面的规则，这样才能构成一个完整的交易体系，才能称得上是真正意义上的交易系统。
技术指标种类繁多，良亮不齐，并不是任何一个技术指标都可以用于构筑交易系统的，因为有些指标完成不了一个完整的交易循环周期。比如，有些投资者的交易规则是KDJ 指标在20 以下金叉为买入信号，在80 以上死叉为卖出信号。但是在弱势行情里， KDJ 指标在20 以下发生金叉的情况并不是唯一的，有可能二次金叉甚至三次金叉，在多次金叉过程中，却出现不了KDJ 指标80 以上死叉的情况。也就是说， KDJ 指标在20 以下金叉和在80 以上死叉的情况并不是一一对应的，这就有可能出现只有买入信号却没有卖出信号的情况，也可能出现三个买入信号之后才产生一个卖出信号的情况，这就无法形成一个闭合的完整交易循环周期。
2. 以数据统计为基础的交易系统
这类交易系统的设计者一般都有很强的数学功底，有能力对市场数据作分布特征的统计研究。比如，有人对中国股市20 年的开盘情况作了详细的统计，发现在上升波段中，股价隔天高开的情况超过50% 。以此统计数据为基础，设计出了一套交易系统，专门在尾市临收盘前买入，第二天开盘就卖出，而且是全仓进出。经过长期交易之后，居然盈利颇丰。这个交易系统的投资理念，就是捕捉跳空开盘的利润空间，其使用的前提条件是股价处于波段上升趋势之中，反之就不操作。
3. 以图表分析为基础的交易系统
图表分析和形态理论在技术分析中占有重要的地位，使用的投资者也不计其数，因此不少交易者以图表分析和形态理论为基础设计交易系统。比如，海龟交易法则就是以形态突破理论为基础设计的交易系统:突破20 日高点买入，跌破10 日低点则卖出，辅之以资金管理规则。虽然看起来简单，但它却是一个完整的交易系统。
如果以形态理论的W 型反转(双底形态)为买入信号，按M 型反转(双头形态)为卖出信号，则是一个有严重缺陷的系统，因为某一信号不一定必然会发生。也就是说，某个波段的底部形态如果是W 型底，但这个波段的头部形态并不一定会出现M 型头，有可能是尖顶，也有可能是头肩顶形态。
4. 以数学理论为基础的交易系统
有较强金融投资理论背景的人偏好这种设计思路，比如飞镖系统。20 世纪80 年代末期，华尔街日报组织了一场历时数年的公开竞赛，一方是当时华尔街最著名的股票分析专家，一方是一支飞镖。竞赛方法是在墙上贴上华尔街日报股票报价版，用飞镖投掷报纸，击中的股票即定为买入股票，然后持股至规定期限卖出。同时，华尔街股票分析家公开推荐买入股票，持股至规定期限卖出，然后比较两种方法产生的投资效益。结果出人意料，飞镖法的投资收益以压倒性优势战胜了华尔街股票分析家。
5. 以基本分析为基础的交易系统
价值投资者当中，出了一个股神巴菲特，于是不少投资者开始学习价值投资方法，并以此为基础构建交易系统。比如，当P/E(股价/收益比率)小于某一值时为买入信号，当P/E大于某一值时为卖出信号。或者当收益增长率大于某一值为买入信号，当收益增长率小于某一值为卖出信号。无论这两种交易系统收益率如何，一般散户都很难坚持，因为这个交易系统需要很长的交易周期才有可能产生效益。
6. 以心理分析为基础的交易系统
价值技资派中流传一句名言:当别人恐惧的时候买进，当别人贪婪的时候卖出。先不说这种逆反心理支配下的操作方法是否有人长期坚持，但是这种交易方法有时候竟然能够准确地让交易者"抄底逃顶" 。因为当市场出现恐慌的时候，往往是见底前的最后一跌。而当大多数人贪婪时，也正是股市疯狂之日，市场"加速赶顶"的时候。行情一般都是在绝望中诞生，在欢乐中结束。
由以上分析可以看出，交易系统的设计可以建立在各种不同的理论基础之上，包括技术分析派、基本分析派、心理分析派和学术分析派。
二、从操作性质上分类
根据操作性质分类，交易系统一般可归纳为五种类型:趋势跟随交易系统( Trending Systems )、反趋势交易系统( Counter-trending Systems )、突破交易系统( Breakout Systems )、价格区间交易系统( Trading Range Systems )、对冲交易系统( Hedging Systems )。
1. 趋势跟随交易系统
趋势跟随交易系统是在高频交易曝光前最流行，也是最热门的交易系统类型。最早的趋势跟随交易策略成形于20 世纪早期，交易者主要依据移动平均线进行买入、持有和卖出操作。之后，由于有了计算机生成的开仓以及平仓信号，趋势眼随交易系统更为完善和成熟。但是无论怎样现代化，趋势跟随交易系统都会在某些市场情况下失效。
趋势跟随系统盈利的假设是股票市场正在形成一个较强的上升趋势。通常情况下，较强的上升趋势是指价格沿着大于35 度角的上升通道运行，并且回撤较小。从历史数据来看，市场有大约1/3 的时间处于趋势行情中，其中包括上升趋势和下跌趋势。在趋势行情中，某些因素通常会导致投资者更为贪婪(在上升趋势中)或者更为恐惧(在下降趋势中)，投资者的这些极端情绪和行为，往往导致市场价格快速变化。趋势跟随系统利用这规律，往往能够在较短的时间内获得丰厚的利润。
为了抓住市场的大趋势，研究者开发出了相应的趋势跟随系统。这些趋势跟随系统很受交易者欢迎，因为每一个交易者都希望简单、快速地赚到钱。那么趋势交易系统的劣势是什么呢?作为一个趋势交易者，需要在趋势性强的市场或者是带有一定速度的投机市场中进行交易，振荡行情或者是无趋势的市场将会是这些交易者的噩梦。
趋势跟随交易系统主要有摆动系统、当日交易系统(日内回转交易)、动能系统或者其他节奏较快的交易系统。止损往往伴随着各种趋势跟随交易系统，因为趋势跟随交易系统的理念就是"用小的止损去捕捉赚大钱"的机会。作为趋势跟随交易投资者，你必须具有承受这些风险的能力，并且有足够多的资金去抵消这些交易损耗。
如上所述，趋势跟随交易系统的最大制约因素就是只能应用于具有明显趋势的市场。目前来看，市场大概只有30% 的时间处于趋势状态。如果交易者尝试将趋势跟随交易系统应用于振荡行情中，一旦遇上盘整或窄幅振荡行情，一定会出现连续止损(亏损)的情况。假如趋势跟随系统不能有效辨别趋势行情和振荡行情，那么交易者将会损失大量的金钱和时间。
2. 反趋势交易系统
反趋势交易系统是与市场主流趋势、长期趋势相反的交易系统。通常认为，判定主流趋势的最佳方法不是利用日K 线，而是利用周K 线。反趋势交易是在较短的时间周期或者中级时间周期作与主流趋势相反的交易。从本质上来说，反趋势交易是在市场进入超卖或者超买的情况下持有与主流趋势或长期趋势相反的头寸。大家通常所说的左侧交易，其实就带有反趋势的性质，因为反趋势交易者通常在趋势转换之前作出预判。
作为一个反趋势交易者，通常需要有长期丰富的交易经验。一般来说，振荡交易者、日内交易者、短线交易者是反趋势交易的主体。反趋势交易成功的关键在于反趋势指标、特殊的K 线图以及相当充足的交易经验。
与趋势交易系统或者突破交易系统相比，由于反趋势交易系统是逆向交易，因此通常伴随更大的交易风险。作为反趋势交易者，必须具备更好的止损素质或者止损策略，这是因为主流趋势往往是势不可挡的，反趋势的交易机会瞬间即逝，并且带有更为严重的投机倾向，因此很有可能连续做错方向。统计表明，反趋势交易系统在20% 的情况下是凑效的。
3. 突破交易系统
20 世纪50 年代，突破交易系统首次出现在市场，当时股市由于第二次世界大战的原因表现得极为疲软。区别于1990 年投机氛围浓厚的美国股市， 1950 年到1960 年的美国股市更倾向于价值技资，突破系统在当时的市场条件下几乎是最优策略。
突破交易系统适用于市场建立调整平台之后，在没有任何先兆的情况下，价格突然向上(或者向下)运行的情况。在投机氛围并不浓厚的市场中，股票基于本身的内在价值，往往会构筑一个整理平台或者说箱体。之后，交易者尤其是大资金在公司基本面突然发生变化时，会抢入很多筹码，这就使得价格突然上升并且加速上扬。
突破交易系统与趋势交易系统相比，其优势表现在突破交易系统可以应用于无趋势或者剧烈振荡的市场中。作为突破交易系统的应用者，理解跳空缺口并且知道它的影响尤为关键，因为跳空缺口往往是突破交易系统盈利的开始。但是突破交易系统在具有强烈趋势的市场中表现并不尽如人意，因为在强烈的趋势市场中，并不存在很明显的箱体形态。
根据无趋势市场或者箱体振荡市场的特性，突破交易系统一般把止损点设置在箱体的上方(如果行情向上突破)。与趋势跟随系统相比而言，这样的设置有较好的支撑位。趋势跟随系统很可能存在连续交易错误的情况，而突破系统较少存在这样的情况。根据统计，趋势跟随系统在40% - 50% 的时间中都是有效的，著名的海龟交易系统就属于突破交易系统。
4. 价格区间交易系统
价格区间交易系统是20 世纪后半叶发展起来的交易系统，当时美国股票在一个大的区间内上下波动。该交易系统在1970 到1980 年间是美国股票市场最为流行的系统之一。
适用价格区间交易系统的市场，通常处在经济停滞的时间段中。从历史情况来看，市场出现崩盘后， 一般会进入到一个价格区间中，此时宏观经济处于转型期。价格区间市场有别于无趋势市场，处于该状态的市场振荡幅度较大，并且有明显的最低值和最高值，因此既不适用趋势跟随交易系统，更不适用突破交易系统。通常认为最小波动区间至少达到10% ，才能称为价格区间市场。
价格区间交易系统是利用市场在价格区间内波段运行的特点，持有头寸直到最高价被触发，然后卖空头寸等待股票价格下跌。采用价格区间系统的交易者在价格上升时买入，在价格下跌时卖出。当市场处于价格区间状态时，这是一种完美的盈利模型，并且能为有经验的投资者带来丰厚的利润。
价格区间交易系统的局限性在于，首先，市场通常不会处于一个价格波动区间内，除非宏观经济正处于一个特殊的经济时期;其次，价格波动区间并不总是精确的，本次的高点可能比上一次高，也可能比上一次低。价格区间交易者总是默认为价格走势会重复之前的波段走势，因此这种类型的交易者需要大量的市场经验。统计表明，价格区间交易系统在20%~25% 的时间内是有效的，布林通道交易系统就属于这种类型。
5. 对冲交易系统
对冲交易系统的发展和流行缘于20 世纪末机构交易者的加入。机构交易者由于有巨额的资金，单边投机存在较大风险，因此多个股票商品组合成为他们规避风险的最佳手段之一。对冲交易系统的交易者在买入某一个商品或者股票后，会卖出另一个商品或者股指来规避单边持仓的风险。比如在期贷市场中，交易者会买入家畜卖出玉米;在外汇市场中，交易者会买入一种货币卖出另外一种货币;股票市场中，交易者会买入股票卖出股指。
相对于上述前4 种交易系统，对冲交易系统更为复杂，并且需要更多的专业知识和技巧。交易者的背景知识不仅局限于交易的股票信息，更需要了解相关的商品、货币走势以及期权情况，因此对冲交易系统并不适用于初级交易者。专业交易者利用对冲交易系统解决不同周期的持仓，比如短期和中期情况。初级交易者则往往相反，只是利用对冲系统控制他们的损失，如果操作不当，甚至会扩大损失一一这也是对冲交易系统存在的缺陷。对于没有专业教育背景和市场知识的投资者，对冲交易系统只会加大损失，给技资带来更大的伤害。
三、从主观能动性分类
交易系统的功能虽然强大，但是设计交易系统的是人，运用交易系统的也是人，这就不可避免地涉及到人的主观能动性问题。如果否认股市运行规律的客观性，片面夸大人的主观能动性，就有主观唯心主义的倾向。而只讲尊重客观规律，否认主观能动性的作用，就会掉进形而上学(机械论)的泥潭中不能自拔。在股市投资中，必须把尊重客观规律和发挥主观能动性两者结合起来。从这个意义上对交易系统进行分类，主要有以下两种。
1. 主观交易系统
主观交易系统，也称为自主式交易系统，指的是没有经过电脑程序化的交易流程系统。实际上，纯粹的主观性交易系统是不存在的，因为它违背了交易系统的客观性原则。如果存在于大脑中的交易模式也可以称为交易系统的话，那么交易系统三大功能模块中强调的"心理调控"就没有任何意义了。人的主观性在交易中占有的成分越大，人的主观愿望的干扰作用就越大，心理控制能力就越低，这显然违背了建立交易系统的初衷，同时也不符合交易系统的客观性、完整性、一致性、稳定性和可复制性等本质属性。
尽管如此，股市中仍有不少投资者"跟着感觉走"，常常是自己认为行情会上涨，于是就买入，感觉行情会下跌，于是就卖出。这种交易方法的结果常常是事与愿违，踏空和被套是家常便饭，稳定盈利更是无从谈起。
2. 机械交易系统
机械交易系统指的是交易者无需做出任何主观判断，只需要按照交易系统发出的买卖信号操作即可。出现进场信号就买入，到达止损标准就卖出。如果产生盈利，就自动转为止盈出场策略，符合离场条件时就止盈卖出。
大多数成功的交易系统都是机械交易系统，但是很多人无法接受，或者坚持不下去。很多人认为，使用机械交易系统，人的主观能动性就发挥不了作用，甚至连金融投资专业知识和实战经验好像都没有用武之地。
交易系统已经发展了将近一个世纪，交易系统的种类繁多，也不仅限于上述分类。根据不同的市场状况和行情特征，每种交易系统都曾兴衰没落过。在今后的市场发展中，不同的交易系统也会有不同的发展演变，比如新近崛起的高频交易系统。只有充分了解交易系统如何运作，如何发展，何时运用，投资者才能明智地选择适合当前市场状况的交易系统。因此交易系统的分类不是关键，关键是如何建立适合自己的交易系统，并且长期坚持系统化交易，从而实现持续、稳定、长期盈利的目标。
下面是市场常见的一些交易系统(其巾有一些并不是严格意义上的交易系统L
(1) 趋势跟踪类交易系统。主要包括:海龟交易系统;趋势线突破交易系统;波动性突破交易系统;通道突破交易系统;四周规则(唐奇安交易系统) ;NEWS交易系统;MACD 交易系统;EMA 交易系统;MA 均线交易系统; 三重滤网交易系统;SAR 交易系统;OBV 交易系统。
(2) 振荡类交易系统。主要包括:网格交易法;海岸线交易系统;假突破交易系统;布林带交易系统;薛斯通道交易系统;经典K 线交易系统;RSI 交易系统;KDJ 交易系统;乖离率交易系统;江恩回调带交易系统;技术背离交易系统;量价背离交易系统。
(3) 波段类交易系统。主要包括:海浪交易系统;天堂地狱交易系统;矩形交易系统;旗形交易系统;模形交易系统; 三角形交易系统;八段交易系统;波浪交易系统; 123 法则交易系统;跳空交易系统;江恩轮中轮交易系统;时间周期交易系统。