第21章 同一幅度内的震荡次数

通常情况下，知情者们会等到所持的股票上涨到某个高位才开始抛售，从而导致被抛售股票开始为期数月的大幅震荡，进一步促使市场内交易者的买进或者卖出行为。而股票在高位上长达数月的停留也会让交易者们放松警惕，大胆地开始买进。

让我们来假设一下，当某一只股票经过了20到30点的大幅上涨，顺利到达了顶部高位，那么该股会在到达高位后很快开始派发，在高位停留的时间最长不超过数周。但当该股开始以5个点左右的幅度持续震荡，并且徘徊在其最高点位和阻力位之间，既没有突破新高，也没有跌破阻力位时，就说明该股正在进行吸筹或者派发。股票发行总量的不等，吸筹或派发中所经历的震荡次数也不相同，最多甚至会经历10~20次的震荡。

通过对斯图特贝克股于1922年的走势变化进行仔细观察，我们可以了解到该股在派发过程中发生震荡的特点与持续时间。从1922年5月起，斯图特贝克股便开始于114~139美元的股价区间小幅震荡，在长达6个月的持续时间内，震荡次数高达20余次，而震荡的幅度从2到10个点不等。这意味着该股正在进行派发，并将在派发结束后开始新轮的长期下跌。同样的例子也适用于工业酒精股、美国橡胶股和美国羊毛股在1919年的表现，它们均在持续数月的震荡后开始大幅走跌。

退出并静观其变

如果我们对一轮牛市行情保持了长达数月的跟进，并通过成功的交易获取了大量的利润，那么就需要对大盘走势采取更加谨慎的态度。这是因为牛市即将走到尽头，与股票的行情表现一样，交易量激增和激烈的震荡同样预示着股票市场整体牛市的结束。在发现这些信号后，我们需要悉数卖出所持有的股票，为从股市下跌中抽身做好充足的准备，直到捕捉到下一轮赚取利润的机会再次出现，切勿未经考察轻易入市。

需要保持警惕并迅速抽身的不仅仅是即将结束的牛市，当发现熊市行情即将结束的预兆后，最好的选择莫过于静观其变，等到牛市即将到来，再决定入市。这是因为股票的累积需要段数周或数月不等的时间，而在这段时间内，所能获取的利润与需要承担的风险并不匹配。

不要指望内幕消息

与大多数交易者所持观点不同的是，大幅度震荡往往出现在较高价位而不是较低价位。知情人士往往会通过大幅造势和操纵舆论以求顺利抛售所持的那些正在派发的股票，从而吸引公众入市接盘，而当大举买进后的交易者发现股价开始以较大的幅度下跌肘，激增的交易量和焦虑的市场情绪会导致震荡的出现。而吸筹所处的情况则与派发相反，知情人士会隐秘地买人那些处于低位且正在吸筹的股票，当公众发现这些股票开始大幅上涨后，往往知情人的交易已经悉数完成了，因此并不会出现较大的震荡。

从某种意义上说，这些善于投机的知情人士所使用的伎俩也是出于商业考量，不值得我们愤怒指责，也同样不值得我们轻易相信。当他们正在以极低的价格买进股票时，会竭尽一切方法隐藏自己的交易举动，当他们正在顶部高位卖空股票时，也同样不会让公众知道股票即将迎来断崖式下跌的消息。因此，我们需要做的就是尽可能从股市大盘的变化中找寻到他们操作的蛛丝马迹，进而帮助自己做出正确的交易判断。正所谓"知己知彼，百战不殆"。

我在从事股票行业的20余年时间里，经历了从对"内部消息"的迷信崇拜到对"内部消息"的不屑一顾，最后开始试图从反面推测那些"内部消息"释放的原因。如果把股市比作扑克牌游戏，那么没有人会轻而易举地把手中的底牌让他人发现，也不会有人轻易相信对手所透露的底牌，大家都清楚：这只是一场心理博弈罢了。同样的道理在股市上却被很多交易者忽略，那些银行家、基金经理、投机商或者是股市操纵者，都可以说是专业级的"扑克玩家"，怎么会让公众知道自己手中的底牌或者下一步的打算呢？在股市这个逐利场上，有的只是对利益的追求，而不是牺牲自己造福他人的"圣人"。

要知道，唯一不会对你说谎的就是股市大盘了，股市里每一笔交易都会清清楚楚地显示在大盘上。因此，除了与消息源头的距离，我们与那些银行家、基金经理或者大交易商之间的差距就是对股市大盘的解读能力。当我们能熟练地对大盘显示的交易量、行情变化进行准确分析，便能从中窥视到所谓"知情人士"的身影，并跟随着他们的步伐获取利润。

在对大盘的观察和经验的积累中，时间因素无疑是最为关键的。无论是对股市未来走势的预测，还是对股市运作规律的掌握，都可以通过成功地掌握时间因素来获取利润。当了解了股市的游戏规则和运作规律后，你一定可以在股市中收获渴望的财富。而只要按照本书的指导和介绍的技巧，在实践中加以运用，就可以在3~5年学会在股市上避免损失，在5~10年积累大量的资本。要知道，在这本书上花费的时间和精力一定是值得的。