第4章 大盘也会迷惑交易者
很多时候，大盘上看似明显的走势恰恰会迷惑交易者。有时看似弱势走低的股票会因为吸筹而焕发生机；看似不断上涨的股票却由于种种原因正在被内行人士悄悄抛售，众多不明其中奥妙的交易者便成为所谓的"接盘侠"。
除此之外，大盘的走势往往也会影响交易者的情绪。假如当市场正处于强势期，你所看好的股票也在积极地上涨，但到了下午2:30，股市整体突然毫无征兆地开始大幅下挫，走跌持续了15分钟，活跃的个股都纷纷下跌了1个点，而且丝毫没有反弹的迹象；直到收盘的前5分钟，股市的下挫依然在持续，那些股票又跌了1个点，你终于决定在收盘前把手头持有的巨额股票全部抛售。但当第二天，你却发现刚刚开盘，股票就高开了0.5个点到1个点。沮丧的你并不知道：当前一天收盘前的抛售仅仅是一种套利行为，所有担忧的交易商都在和你一样忙着抛售股票，于是导致第二天股票卖单有限，而大趋势并没有发生转变。
如果你决定全职炒股，或者花费整日的精力盯着大盘变化，那么你最容易犯的错误就是过于频繁的交易。在一个交易日内频繁买进与卖出的行为在无形中带来的是相应累计的佣金。如果你每个交易日都进行一次交易，那么一年超过300次的交易代表着平均每次买进与卖出都要至少损失0.5个点。累积下来，一年就要花费150个点在交易佣金上，这样的损耗还怎么赢利呢？而假如你每个月只进行一次交易，平均下来的花费只有6个点，比起那些二年花费150个点的交易者，无疑是个巨大的反差。
另一个窑易被忽略的问题在于频繁的交易带来的判断失误，当你频繁地改变自己的判断，判断失误的概率也会相应提高。无论是牛市还是熊市，都会出现与主趋势判断截然相反的逆势行情，也会有许多敏锐的交易者抓住了逆势行情大赚一笔。但如果你每天都在频繁地交易，又怎么能在更长远、更宏观的角度对大盘走势和数据进行精密分析，从而抓住每一个绝佳的机会呢？真正有经验的人，从来不会根据每日行情做出受情绪波动影响的判断，因为在大多数情况下，每日行情对股市的主趋势的影晌是微乎其微的。
隔夜的买单与卖单
往往外地的买单会被隔夜累积起来，当买单的数量超过卖单，股价就会在公众填单之前持续上扬大约30分钟，并在上扬后出现一次幅度较大的回跌，甚至会跌到开盘价以下。而在下午2:30，场内专业人士决定平仓以前，股价会经历一次起伏波动期，最后在交易人员做多或做空的操作下相应地上涨或下跌，同样持续大约30分钟。
场内专业交易人员是免于交纳佣金的，这也意昧着，在某只股票上涨半点后进行同样的卖出操作，在扣除支付税金和佣金后，你不亏不赢的同时场内交易者已经赚入了半个点。
周日的报纸往往会刊登一周股市的评论分析，公众的阅读往往会导致周一上午买单卖单数量的大幅激增。当订单数量达到峰值时，对市场的影响甚至会持续半个小时到一个小时，随后市场会根据交易情况作出相应的回调，通常情况下会出现相反的走势。
在一周的后半段依旧保持着强势的股市往往会在下周一继续保持着上涨态势，但在开盘后一个小时之内，涨幅通常会停止。因此，面对周一早上强势开盘的情景，需要保持谨慎，因为专业人员会根据周日积存的公众买单情况进行卖出，从而逼迫市场回跌。
即便是在整体向好的牛市，你也应该在周一上午保持观望，直到当曰下午或次曰低价买进看好的股票，因为周一开盘后的打压总是不可避免的。
而当市场走势处于下跌阶段时，以上的规则便恰恰相反了。假设在一周内或后两三天股价持续走低，在周六又以低价收盘，那么交易者们往往会在周一上午急于抛售手中股票，进而在周一开盘后半小时到一小时内拉低股价。当压力释放结束后，市场便会停止下跌，恢复平稳。综上所述，在具有反弹迹象的周一卖出或在弱势的周一买进都是可取的行为。以上规则也适用于正常的股市。
希望总会落空
此外，假如一个交易人在股市上做多或者做空导致了损失，他便会希望股市按照自己的意愿发展从而减少损失。直到接到催缴保险金的电话，他依旧会在最后的期限内试图等待股市反弹，直至最后希望落空，不得不抛售股票。而无数和他一样的抛售行为则使股市以弱势或接近底价收盘。
同样，当股票在交易日一早便开始高开上涨，人们便会从中午开始等着股价回跌。当实际情况与他们的预料相反，直到下午2:00股市依旧保持着走强的态势。于是做空的人们便开始陷入了恐慌，在收盘前开始大幅买进，进一步促使了实际处于弱势状态的股市以高价收盘。次日，股市便开始回跌了。
一个成功的交易者需要对人性有着透彻的了解，才能根据公众操作逆势实现盈利。股票第一天下跌的时候，人们往往会把它当作自然的回调，但当始于周三的下跌延续到了周四，人们便开始提高警惕，等待着股价反弹时抛售。然而，预期的反弹到周五依旧没有出现，因为公众在下跌的前两天并不会急于卖出。在人性的操控下，到了第三天，人们终于开始慌乱地抛售股票，结果股价在收盘前最后一个小时急速下跌，以触底的价格收盘。而富有经验的高手们，在下跌的预兆第一天出现的时候，就抢在大家之前及时抛售了股票，从而避免损失。
同样的规律适用于长达数周乃至数月的上涨和下跌。在一段周期内，某种走势维持的时间越长，公众受到从众或者恐慌，心理影响，在最后阶段买卖的数额就会越大。但不幸的是，影响了大多数人的心理预期压力，往往成为导致他们判断失误的罪魁祸首。
股市对未来事件的贴现
在某种意义上，股票市场可以说是宏观经济情况的晴雨表，经济情况的变化往往提前半年甚至一年就可以在股价上找到预兆。债券价格的上涨会带动股价向好，经济会随之繁荣；同样，当经济繁荣时，股价往往会贴现即将到来的经济萧条，而持续下跌6到8个月。
股票市场对宏观经济的预测主要体现在股价的波动上，而股价的波动则是诸多政治、经济因素早在公众作出反应前所综合影响的结果。由于诸多变化因素往往在传播之前就产生了作用，当人们普遍得知后，反而不会对股票市场造成巨大的冲击。当然，无论人们期望的消息是好是坏，它们对股市的影响几乎都是相同的。
比如，当某只股票的年报数据极好或是极差的消息公布之后，该只股票的价格却并没有因此产生巨大的波动。因为，早已得知了消息的业内人士早在公众之前就做出了买入或者卖出的反应。
市场出现利好消息，然而股票却开始下滑，这就意味着业内人土早已提前把该利好消息贴现了；当市场出现利空消息时，人们开始普遍抛售股票，那么你就应该提前做好股市下跌的准备了。综上所述，股市行情就像晴雨表，会提前告诉你股市究竟是处在派发期还是吸筹期。
意外的突发消息
事实证明，总有一些无法被预知的突发事件会导致股票市场的剧变。以1906年旧金山大地震为例，这场对当地造成巨大经济损失的地震导致了股票市场的暴跌，下跌趋势整整持续了数周，直到全部灾难损失被悉数贴现。由于地震发生很突然，无论是大交易商还是股市散户，毫无准备的人们都遭受到了或大或小的损失。
1917年2月3日，德国在美国毫无准备的情况下对美宣布展开潜艇战，由于所有人都没有预料到战争的爆发，就算是华尔街的投行精英们都对此没有丝毫准备。当消息传出之后，所有人仿佛都站在了同一条起跑线上，所以，这就成了一个未完全贴现的利空消息，而股市要对其进行判断。于是，当日股市的所有股票悉数以5到20点低开。万幸的是，支撑股市的大额订单的迅速下单和空头买进行为都为股票市场带来了及时的支撑，才在开市一小时内阻止了一场股市全面下跌的惨剧。
当由于突发事件导致股票市场大幅度高开或者低开的时候，最佳的应对措施是把做多的股票抛出或是平掉空仓，并对股价保持观望态度。没错，这种看似保守的行为恰恰是各大交易商的做法。还是以1917年2月3日为例，如果看到股市由于卖盘过重导致低开，在半小时的观望期后，股价却并没有比开盘时下跌很多，这说明在开盘之时股价已获得了支撑并会发生反弹。因此，当你正在做空的时候，最明智的反应是暂时平仓，从而观察股市的后续变化，若在小幅度反弹后股价继续走低，并接连跌破利空消息、出现当天的所有低点，这就说明下跌还将继续。
总统大选
除了地震、海啸等突发性自然灾害外，总统大选这一事件对于股市行情的变动也有着同样重要的影响。当你对总统竞选的早期、中期和晚期的股市变动都进行了仔细观察以后，你会发现无论是利好还是利空的消息，都早已被业内人士提前贴现。
选举年和非选举年最大的差别在于不时出现的恐慌与狂跌，除此之外，公众的情绪也会变得更加复杂和难以掌握。当民主党在竞选中优势更大的时候，股市便会开始贴现这个消息，虽然两党中的哪一方会获胜对于股市并没有太大区别。如果股票已经派发到公众手中，哪怕当共和党开始执政时也依旧会下跌。由于两党都有着数量庞大的支持者，无论哪个党派赢得竞选都会对股市造成冲击，这也取决于选举结束时股价所处的位置。这些由于选情所导致的股市变动都需要你进行仔细观察、耐心等待，从而做出判断。
1896年7-8月，美国人民普遍认为威廉·J·布莱恩会赢得总统竞选，从而带领美国实现白银梦。在公众情绪的影响下，股票价格开始暴跌，投资者和交易者纷纷不计成本地疯狂抛售股票，从而使得整个股市都陷入了恐慌。下跌一直延续到了8月8日，各大工业股和铁路股的均价一度跌至了历史最低点。
1912年，威尔逊成功赢得竞选登上了总统宝座，但在大选前的9-10月，股市并没有出现暴跌，而是呈现出了上涨趋势。这是因为共和党人普遍认为自己会拿下大选，从而没有在股市上制造出恐慌，而威尔逊的胜选也出乎那些担心民主党会毁掉美国的投资者们的预料。
于是，交易者开始大量抛售股票以对民主党执政的意外事件进行贴现。1914年，战争爆发，对于股市的担心终于成了现实，股价开始下跌。但那些忙着为自己及时抛售股票的判断得意的人们并不知道，即使是共和党当选也无力改变股票下跌的状况，因为导致股票下跌的罪魁祸首其实是当时的股价因为公众对大选的关注已远远超过了应有水平。
大选之后
无论是总统大选、议会大选或者是全民公投，都会因为其对公众情绪导致的影响在股市上充分贴现。比如，当大多数公众认为是利好消息的时候，他们会在选举结果出炉后进行买入，进而导致股市整体上扬，直到满足了公众买单的需求。
但这样的上扬趋势会保持多久则是值得谨慎观望的。还是以威尔逊当选总统举例，在他当选后的第一天，股市如预期一样保持了积极上扬的趋势，但没有保持多久，股市便开始了大幅下跌。
因此，在选举过后股市形势向好的时候买入一定要经过充分的观察，以免造成在反弹顶部买入所导致的损失；同样的道理也适用于选举后股市低走的情况，在抛售时也需要经过充分考虑：如果下跌是因为公众恐慌所导致，那么业内人士紧跟其后对股市的支撑将很有可能证明你的过早抛售是盲目冲动的行为。