第19章 怎样判断个股走势最弱的时间
在熊市中，对于做空对象的选择是至关重要的，而明智的做法是挑选那些走势相对偏弱的领跌股。在持续性的下跌所带来的压力下，它们往往会更难以获得支撑，并在下一轮行情爆发出幅度更大的下跌。
工业酒精股
1915年，该股价格涨势呈现出大幅度、长时间的特点。从1月初15美元的价格上涨到4月的170美元，涨幅足以让交易者汗颜，在170美元的价格上保持了将近一年后，股价于1917年突慑了170美元的高位，并在170美元左右小幅震荡，直到1919年5月，该股的价格仍然保持在167美元。3个月后，股价下跌至120美元，经过短暂的调整，于10月再次反弹至160美元之上。不难看到，该股在170美元附近的持续时间长达4年之久。
让我们来分析一下该股1915-1919年的四个支撑点位。第一次是在1916年12月，股价为95美元i第二次则是在1917年11月，股价为99美元；第三次在1918年12月，股价96美元； 最后一次是在1919年12月，股价为98美元。单从股票价格来看，我们很难分析四个支撑点位的区别，而与1919年各大工业股票的平均指数相比，该股的价格明显处于较弱趋势，这也意味着该股正在进行派发，即将大幅走跌。
1919年12月，该股价格跌破了95~98美元的支撑点位，在78美元的价位上经过一次幅度在30美元左右的反弹，随即继续此轮为期两年的持续性下跌。当其他也在经历下跌的工业股票纷纷于1920年年末和1921年中旬停止下跌开始酝酿反弹的时候，工业酒精股却到1921年年底才到达最低位，而此时的股价已跌至35美元。在熊市中，我们不妨认准少数几只最为弱势的股票持续跟进，从而进行空头交易以赚取丰厚的利润。
从该股走势中赚取大额利润的机会远远不止该股于1919年后开始的长期下跌，在1915年该股价格上扬之后，交易者们拥有至少四次机会从95美元左右买进，并在165美元附近的高位卖出，从中获取财富。在股票市场中，只要确定了某只股票的未来走势，那么随之进行的任何买进或卖出行为都不应该因为其现有价格过高或过低而犹豫。
1921年11月，工业酒精股票价格在35美元以上5到6个点的幅度持续震荡了两个月，并在小幅震荡后开始迅速上涨，于次年10月股票价格上涨达到了72美元。这是因为该股是1921年熊市里跌幅最大、持续时间最长、到达低位最晚的股票之一，自然也会以较晚的时间和较大的幅度开始上涨(见图19-1)。
我们回顾1921年6月股票市场上的其他股票接二连三触底的情景，如果此时美国工业酒精股的投资者也开始决定平仓，那么将会错过一次绝佳的做空机会。最明智的做法是当该股价格高于前一个月42美元时再开始平仓。
大西洋湾和西印度群岛股
让我们再来看一只上升显著的领涨股。大西洋湾和西印度洋群岛股从1919年开始大幅上涨，在此前该股股价的支撑价位处于88~92美元，顶部阻力价位则在117~120美元，如果在此价格上买进并在1919年牛市到来前反复卖出做空，那么收获15~20点的利润便轻而易举。1919年2月，该股下跌后92美元的股价仍然高于1917年88美元的支撑价位，这表明此时买进是明智的选择。当然，买进的同时，在88美元附近加以止损也是必要的。
从1919年2月跌至92美元后，该股如期获得了支撑并开始继续上扬，于同年4月突破120美元。3个月后，该股价格涨至147美元，创下了该股的历史最高价格。而此时，上涨还在继续。1919年6月，股价上扬至188美元，并在8月的小幅回落后再次上涨，达到了192美元的高位。
此后，该股的顶部价位和支撑价位都开始了下跌。1920年2月，从190美元跌至137美元，并在两个月的震荡后反弹至176美元。同年秋，该股价格在结束了数月的派发后继续下跌，相继跌破了137美元、92美元及88美元三个历史支撑价位。
我们回顾该股的历史走势可以看出，从跌破88美元之后，该股剩下的最后一个支撑点就成为该股在1916年创下的27美元最低价位。1921年1月，股票市场上的一众股票都相继停止了下跌，开始从低位逐渐反弹。大西洋湾和西印度洋群岛股却仍然在保持着下跌态势，从1920年12月的62美元跌至1921年6月的18美元，创下了该股历史最低价位。
1921年8月，该股在19美元停滞2个月后，终于开始了反弹。4个月后，该股缓慢上涨到36美元的价位，并于1922年2月跌落至25美元附近时得到了支撑，支撑持续了接近1个月，该股价格开始重新上涨，直到1922年5月涨至43美元。
当该股的投资者纷纷认为该股将开始大幅上涨的时候，重演的历史规律再次狠狠地打了他们一个耳光。1923年1月，该股价格从43美元跌落至19美元，并重新得到了支撑。这也意昧着我们可以选择在止损的保护下开始买进了。
综上所述，很多时候我们需要避免股票市场整体行情或其他股票行情走势的干扰，而是以某只股票的各项综合数据进行单独分析，当它呈现出弱势时，便可以开始理智地进行卖出和做空了。