第13章K线图与商品和期货

如果单单通过观察就可以学会技能的话，那所有的狗都能变成屠夫了

                                                                               —土耳其谚语

商品和期货是对杠杆原理的最佳利用，将K线图和商品、期货组合起来使用是非常重要的。知道何时何地牛市和熊市价格变化的情况对利用杠杆效用进行成功的交易至关重要。预见到价格方向的潜在变化将意味着巨大的交易收益。这可不是花言巧语的欺骗。K线图方法是为在商品交易中获利而发明的，400年来已经被证实的结果都是通过交易价格发生的。对于K线图分析来说，将其所反馈的信号用于快速变化的市场已经不是什么新鲜事了。可以很有把握地说，K线图分析是投资市场历史上最古老的一种技术性的交易方法，它的应用数世纪以来已经在日本的米行取得了无可争辩的结果。利用本身的优势增加利润或者是覆盖现有的成功交易程序只是一个理想的方法。K线图反转信号是对现有已被证实的交易程序的很好补充。将两种方法很好地组合将会是消除不良交易的好的过滤方法。

就其本身而言，K线图交易会传递令人印象深刻的结果。谨记，投资者的情绪最后会演变成信号。各种信号就是情绪变化的结果，这为需要做决定的交易者提供了及时的信息。而其他的技术程序也许会提供变化方向已经发生改变的信号，这些信号告诉你变化正在发生，这样就可以使交易者具有领先的优势。

信号的形成所传递的信息告知K线图分析员市场变化趋势已经发生了改变，这种认识也可以当做阻止进一步损失的计算。请大家看图13-1(代表Feeder Cattle 8月份的情况)。高位十字星是一个显示上涨趋势已经到达尽头的信号，随机性证实了这一“顶峰经验，。第二天价格的下降很清晰地显示调整到来了，那么在哪里做出停止损失的决定呢?

通过简单的逻辑分析可以很容易地推测出如果第二天十字在最高价位处有所振荡或者第二天开盘价稍低，那就预示着抛售开始了，这对于空头feeder Cattle来说是一个最优点，所有的迹象都显示价格要下降。用同样的逻辑分析，如果于字显示的是一个卖出的信号，井且这一分析被第二天的低价开盘所证实，那么在这次价格问升的过程中价格已经达到最高点了。这个基本原理可以构建成阻止进一步损失的标准。十字当天交易的高价位是 92.05，阻止进一步损失的价格就可以定在比92.05稍高一点的92.10。如果十字是最高价格信号，那么价格超过了最高价格信号所确定的最高价，就可以推断最高价就不是由十字来显示的。

如同权益投资，大部分的商品和期货的定位都是基于一些基本的原因。日间交易和短期交易更倾向于技术分析。对单个商品和期货的基本面分析只与影响价格变动的较少因素直接相关。农产品更容易受天气的影响。对农作物报告的预测、饲养场的数最、相关产品价格的变化以及耕种的亩数等都是评估基本要素的一些因素。幸运的是，需要评估的因素比较少，我们的研究工作可以通过研究较少的影响趋势的因素来完成。这提高了能精确识别交化趋势的交易方法的价值，你无须面临很多的波动。正如图13-2的大豆图所示，这个趋势持续了数周，这在一个很长的持有期内提供了获取巨额利润的可能，我们可以通过良好的头寸管理来增加利润，根据短期K线图显示的信号增加或者减少总的头寸的数最。

以基本研究作为交易导向的大宗商品和期货的交易者会从K线图分析中发现很多特征。基本研究通过分析所有已知因素如何影响价格运动来判断价格变化的真正方向，据此做出的交易当然就是对这种分析深信不疑了。然而，不是所有的研究员都能得到与此相关的可能信息。与研究人员所做分析不同，K线图所给出的指示和信号可以作为监控系统。如果K线图给出了一个卖出的信号，而所有的基本研究都指出要买入、这其中肯定是有问题的。如果卖出的行为赚钱了，那么在基本面分析中肯定有一些因素没有被考虑，或者是被错误地评估了。这些信息的不一致性应该阻止主要的头寸的错误行为。还有一种可能性就是基本研究的预侧是正确的，但是这些正确的消息没有被其他市场的参与者很好地应用到价格中去。时机也许过早了。

无论是交易稻谷、肉类、货币还是金属，只要交易者怀有恐惧或者贪婪，这些信号就会变得很明显。见图13-3，代表世界上糖的交易，母子信号开始了这个趋势同时又中止了它。在商品和期货市场上必须更加严格地遵守文易规则。对于一个高杠杆性的头寸，一个错误的决策可能很快使你破产。遵循基本的原则和对K线图常识性的分析很容易把握最好的可能性。

在一个全面分析性投资程序中，浏览所有的图表是没有意义的。明天纳斯达克的走向如何？道琼斯指数又将走向何处？知道周围的环境因素和市场情况会对你在特定的交易上很有帮助，它可以帮助你进行快速、解释性的分析，并在你所交易的实体上做出最后的结论。从图13-4中30年期债券图可以看出空头吞噬模式刚刚发生，随机指标显示它们正在下降。

第一眼看上去，债券应该被抛售。如果在你的分析中考虑什么会影响你的交易。那么它会帮助你确定是要进行交易还是要继续持有。例如，过去的情况已经证实债券市场在下挂，这很好地证实了资金正在从债券市场优入股票市场。如果债券市场确实是在下挫，就可以比较确定地说纳斯达克和道琼斯指数都有向上攀升的趋势。每个你排列的需要核定交易的因素都是那些用来证实你偏好的可能性的因素。

使用商品和期货交易的K线图信号，不要忘记保护资本的基本规则。使用K线图信号作为基本的架构可以将对你有利的交易可能组合在一起。不要将这篇缺少语言解释的文章和K线图一样充当商品和期货交易的指示器。相反，信号是一个更单纯的指示，因为它包含很少的市场分析。对于基本投资者来讲一个很重要的助手就是K线图形成所带来的精确和方便。因为它描述了什么时候哪些基本的理解没有包含在价格中。当所有的基本评估都指明价格上升，而K线图信号显示价格要下降的时候，你就要彻底地重新考虑了。很显然，价格中有一些很基础的影响因素在你的研究中被忽略了。

在期货市场上可以发财。K线图是完善短期交易程序最密切相关的技术工具记住，是商品交易发展了这个方法，它的可靠性已经被证实，合理的应用它是你通向成功的桥梁。