10.8单一数字投资组合管理

除了恐俱和贪婪之外，投资者还要处理另一个主要的情绪因素：自我！自我并不是说每个人想走出去，吹嘘自己是多么伟大的投资人，它指的是当进行一项交易时，我们自己进行的自我分析。没人喜欢赔钱的交易，并不只是因为它带来损失，更是因为它带来自我的负面评价。在我们自己认为比同龄人聪明的时候，股价的下跌会使得我们的自我意识消亡。自认为有着高人一等的智慧分析，我们决定购买一只股票，但事实证明错了，这时自我就会起作用。我们太聪明了以至于不能接受失败。这只股票一定会回升。如果价格更低，我们的自尊受到更大的打击。

这时，投资战略就成了持有头寸直到它回到盈亏平衡点，然后再把它卖出去。首要的问题在于为什么达只股票一定要回到你开始买它时的价格？这是一个大多数投资者都会面对的典型的问题——如果他们没有一个可信任的投资程序。一项交易因为某一套理由被放弃，而因为另套完全不同的理由被持有。亏损的交易存在的主要原因在于“自我”问题。不幸的是，坚持正在亏损的交易不能使利润最大化。

按计划，以同样的美元数量维持一系列头寸是减少投资决策中情绪因素的第一步。完全摒除情绪因素的方法是使用单一数字投资组合管理程序。这个“单一数字是底线。每天的交易结束时，我们只需要关心：投资组合的价值是多少？今天的净利润或亏损是多少?

这种分析方法减少了对个别股票表现的关心。每天收盘时，每个头寸的成本基础成为当天的收盘价。这种过程减少了自我意识带来的干预。整个投资组合的表现情况更加被关注。如果K线图的观念是正确的，那么大部分的头寸应该上涨，少部分会下降，使一天的总收益为正。

投资组合的整体价值由每个头寸的利得和损失与上一个收盘价比较计算而来任何买卖的股票头寸都是和收盘价比较而计算的。交易日购得的股票和当天收盘价比较就得出它们是否盈利或亏损。交易日卖出的股票应该和前一日的收盘价相比以计算利润。

这个过程消除了每个头寸购买价的情绪干扰。每天，每个头寸可以被客观地以K线图信号、随机指标及最近的价格运动的状态来衡量。最初付出的价格变得不相关，重要的标准变成：第二天或未来几天内该头寸会怎样变化以利于单一数字的运用？