9.1卖空股票

卖空股票对于大多数投资者来说并不是一个清晰的概念。“你怎么能把你没有的东西卖掉呢？”这是最常被问起的问题。如果你对卖空股票不是非常了解，那么就请仔细阅读这一部分。

有时卖空股票的想法在某些方面被认为是非美国式的。卖空似乎隐含着不好的意味。实际上，这一点常常是由股票经纪人传达出来的。原因则很简单，卖空对经纪人意味着领外的工作量。经纪人不能仅仅写张委托单交到下单室就算完事，还得让另外一个人核对公司的股票持仓情况(Position division)来看许可证是否在该公司客户之一的保证金账户中。如果有许可证的话，股票就可以借出，从而使你能够卖空。如果没有许可证，后续部门将与另一个经纪公司联系并借人另一个公司的股票许可证，这在华尔街是常见的举动。但是如你所见，这与仅仅写一张买入委托单或是卖出委托单相比有非常多的额外工作量。为了消除这些额外的麻烦，股票经纪人宁愿劝阻顾客们不要卖空。尽管如此，当一只股票上升过快的时候，经纪公司的场内交易商是一定会卖空来阻止过于大量的购买的。

分析一下卖空的概念，你会发现它在日常生活中随处可见。当你走进当地的卡迪拉克代理店井且因为暂时缺货而下了一张有特殊颜色和选项的轿车订单时，代理店就已经将一辆轿车卖空给你了。当你在杂货店订购一个将在第二天做好并交付的生日蛋糕时。他们便向你卖空了一个蛋糕。(“卖空蛋糕"这个词就是由此而来的)。

市场走势时上时下、反复无常，干嘛要限制盈利的机会呢?倘若有一只高科技股在2000年3月卖125美元，而在2000年9月你用15美元就可以买到它的话。还有谁不想卖空这只股票吗?低买高卖是在股票市场上赚钱的方法，至于操作的顺序则无关紧要。这个概念对于现货和期货交易者更为容易理解，在这些市场中买入和卖出期权是普遍接受的标准商业做法。