第十五章 入场管理

交易者用顾比倒数线来跟踪下跌趋势并当收盘价高于顾比倒数线时使 自己警觉趋势的变化。这种收盘价能引发入场，应用这种技术时有两个额 外的特点。第一是止损计算，第二是最大的追涨水平，用来避免在价格暂 时上冲时买入高价股票，而这些股票本可以在价格回落后再买入。

我们关注的是突破式交易，目标是在尽量靠近下跌趋势的轴点最低位 入场。这一章仍然与我们的趋势交易目标相关，因为在已确立的上升趋势 中，有时价格会突然下跌，这种暂时的价格弱势会形成短期的下跌趋势， 交易者等待价格反弹并加入上升趋势。这种情况与我们下面要讲的下跌趋 势中股价突破的情况类似。顾比复合移动平均线告诉我们价格回落是暂时 的，而潜在的趋势很强。顾比倒数线技术确认反弹，并提供给我们确切的 风险管理的数据。

在这一章我们介绍顾比倒数线是如何用来确认短期趋势反转和现有趋 势持续的。

•第一个是作为趋势变化的验证工具——见前一章。

•第二个是作为在安全价格水平范围内入场工具。

•第三个是作为止损工具。

•第四个是作为退出工具，其作用类似于止损。

我们从最初的入场触发幵始，然后考虑最大追涨水平的应用。趋势突 破很少能一蹴而就。经常是短期的快速上涨几天后再回落。这种折回过程 是对新趋势的考验。我们的目标是避免在股票最初突破时以过高的价格入 场。最好能禁得住诱惑不去追涨，而等到在股价回拉时再入场。

顾比倒数线提供了两种方法来处理这种行为。它阻止我们过分追高， 同时也避免我们买虚假突破的股票。

我们先从图15-1中经典的顾比倒数线入场信号开始。收盘价高于顾 比倒数线，确认现在的新的上涨趋势比原先的下跌趋势更强。

区分信号

在顾比倒数线触发点，趋势的性质，我们的分析和我们追踪随后趋势 发展的方式都发生了很大的改变。我们己经确认下跌趋势结束了。下跌趋 势的轴点最低位，图15-1中用*表示，就是顾比倒数线入场计算的起点。 现在是把我们的注意力转移到验证上升趋势持续性中来的时候了。我们把 最初的顾比倒数线计算进行逆运算。

当收盘价高于作为入场工具的顾比倒数线时，新的趋势就在对旧的下 跌趋势的突破中诞生了。我们从新趋势中拥有最高价格的价格条开始止损 计算，在图15-2中我们用*标记出。价格条1是第一个重要的价格条。我 们首先移到这个价格条的底端，然后向左移直到我们碰到比第一个重要的 价格条的低点更低的价格条。这就是价格条2。它是一个重要的价格条， 因为它的最低价比价格条1更低。依次类推，我们从价格条2的底端平行 向左移动直到碰到另一个有更低的低点的价格条。这就是价格条3,它是第三个重要的价格条。从价格条3的底端向右画一条线，这就是倒数止损 线。

从低于这条线的收盘价可确认现行的上升趋势己经结束。这是离场信号。

倒数线止损

一旦新的趋势已经确立并且已经入场，我们就应在近期最低点以上的 范围内认真地管理交易。这三个重要的价格条确定了最大的范围。我们允 许价格在这个范围内移动，但如果收盘价低于这个范围的最低点，我们就 离场。顾比倒数线止损计算确定了价格可以允许的范围。在这个例子中， 止损线恰好就是旧的下跌趋势的轴点最低位，但这只是凑巧，很多时候不 是这样。

图15-3显示了在画止损线时的主要的困难。重要的价格条用数字表示而无关紧要的价格条用字母标出。我们从价格条A和价格条1的关系开 始分析。价格条1是重要的价格条，因为它是价格序列中最近一个拥有最 高的价格条。当我们面对两个同样高度的价格条的选择时，我们总是从最 近的价格条开始计算。

移到价格条1的底端，目的是找到比第一个价格条的低点更低的第二 个重要的价格条。这意味着价格条A和B都被忽略了。价格条C也被忽 略，因为它与价格条1有相同的低点。另一个重要的价格条是价格条2。 第三个重要的价格条是价格条3。

止损计算只不过是追踪下跌趋势的顾比倒数线入场计算的逆运算。下 跌趋势的突破也许很迅速，会形成一天甚至更多天的跳空缺口，如图15-4 所示。止损计算从标有*的最高的价格条幵始。突破形成了新的趋势，因 此我们移到现行趋势中另一个重要的价格条。我们从价格条1向下一直找 到了价格条2,注意我们没有从价格条1的底端向左横穿去找原先下跌趋 势中的价格条。跳空被忽略了，我们直接找到现行趋势中的下一个价格 条。用同样的方法我们又找到价格条3。一旦第三个重要的价格条得到确 定，止损线就从价格条3的底端画出，如图15-4所示。

最大追涨线

顾比倒数线可以用来作为入场工具，它也能保护我们远离贪婪。一旦 突破被确认，飞涨的价格就诱惑我们追涨。这种做法的危险从图15-5可 以看出来。在突破的初始阶段，价格通常上涨迅速，没想到紧跟着就是一 个回落。我们想避免在价格第一次暂时反弹时买入股票，因为在最初的购 买热情消退后，通常有更好的、以低一点的价格加入新趋势的机会。这是 最好的买入区域。这个区域的底部是由顾比倒数止损线定义的。顶部是由 接下来的计算得出的，我们称其为最大追涨线。

这种方法能阻止交易者过分追涨。它提供了一贯的方法鼓励交易者等 到价格回落到更好的水平再买入。在Guppy Traders Essential软件包里，计算可以自动完成，但其他的画图程序使用者只能自己手工完成。测 试和经验结果显示，百分比计算更有用。

最大的追涨计算用的是倒数线入场点与轴点最低位之间的百分比差 另IJ，如图15-6所示。也许下跌是20%。把这个百分比的值投射到顾比倒 数线之上，从而设定最大的追涨线。

最大追涨计算可以在一张纸上迅速完成。图15-7解释了这个例子的 计算，轴点最低位是0.1元，顾比倒数线入场触发点是0.12元，差别是 20%。取顾比倒数线的值0.12元，然后在此基础上加20%,得出的结果 即最大追涨水平是0.144兀。这并不意味着你不能在0. 144元以上买入股 票。有很多成功的交易是以更高的价格入场的。然而，一旦价格超过这个 水平，在最初的趋势突破之后价格很可能会回落到买入区域。付更多的钱并无大碍，只不过是减少了利润，因此等待价格暂时回落的机会能提高交易的 收益率。

基于这些理解，我们能自信地应用顾比倒数线作为止损工具和在己确 立的趋势中作为保护利润的工具。在下一章我们检验如何用它来剔除不太 适合的交易机会。