第20讲 基本面与量化交易

量化交易又称为量化投资，是从学术研究中发展出来的一套投资交易体系。其核心思想是斯蒂芬· 罗斯的套利定价理论(A.rbitrage Pricing Theory) 。这套理论的主要思想是认为股票的价格是由很多基本面的因素决定的，比如宏观的经济因素、中观的行业产业因素、微观的财务因素等。每多发现一个因素，股价的波动就少了一种其他的解释，也就更加不容易被其他人利用这个因素来套利了。看了这段介绍读者会发现量化交易与本书其他章节所阐述的方法正好是背道而驰的。那么，为什么要专门介绍量化交易呢?

一个人的精力终归有限，当资产规模大到一定程度时，少量的投资标的已经难以满足交易的流动性需求了。此时再去进行主观交易就不是一件简单容易的事了。比如盯着一个几十只股票的投资组合，关心每一只个股的走势变化以及相关信息实在是一个相当劳神的工作。一个不错的替代方案就是使用量化交易的方式，完全让程序来决定交易什么以及买卖方向，定期进行组合的再平衡即可。而交易者可以将解放出来的精力用于研判大市整体的情况，适时进行对冲或者仓位调配。这样既轻松，又可以牢牢地抓住主线。毕竟，大型投资组合追求的已经不是暴利，而是稳健的投资收益，量化交易可以很好地满足这种需求。

本章对如何进行量化交易，量化交易中常见的基本面因素(因子) 以及量化交易中需要注意的问题进行分析，为读者提供一份简明扼的进行量化交易的指南。