第12讲 风险控制

身处资本市场之中要时刻面对着各种风险，比如大到经济生活中的经济风险、社会风险、自然风险等各类风险，小到金融市场之中的信用风险、市场风险、利率风险、在投资风险等等。然而，交易之中这些或许都只能被称为不确定性，而非风险。为什么呢?交易是可以做多也可以做空的，假如你持有的是股指期货的空头，此时正好来了所请的市场风险，甚至股灾了，这对你的持仓而言是一种风险么?恐怕这种情况下，持空头都可以笑出来了吧。交易和通常意义上只知道买的投资是两回事的，从这个意义上讲，交易中的风险只有一种，就是价格波动的方向和你所持有部位的多空方向相反，即价格风险。而造成这种风险的原因难以尽数，因此我们的关注点应该主要放在价格潜在的变动方向上。不是说我们不需要去考虑市场中各种情况的变化，只是古人云"智者千虑必有一失，愚者千虑必有一得"，毕竟价格的变动的方向无非就三种:上涨、下跌和震荡，思考起来应对策略简单得多。

当然， 2015 年的股灾惊醒了每一个交易者，市场上还有另一种风险会极大地放大交易中潜在的风险，这种风险就是流动性风险，也就是说想平仓时却没什么交易对手方来接盘，这也是交易过程中除了价格因素之外需要考虑的最大的风险。

考虑风险时不能只向外看，多数时候，我们自己往往才是最大的风险源。小到操作失误下错单，大到逆势重仓不止损，这些都是自己成了真正的风险点。本章内容将由外而内分析交易中所面临的各种风险及其控制策略。