12.1 价格风险

任何标的未来的价格都是不确定的，这种应该被称为价格的不确定性。至于交易中的价格风险，则是在交易中开仓之后才会存在的。比如， 一个交易者在场外畅谈某股票的要如何如何大涨，但是后市却是该股票正好因为各种原因大跌，而这个交易者其实只是在侃大山，根本没有任何该股票的多头，那么他在任何时刻因为该股的走势造成任何风险了么?显然没有。而如果这位交易者嘴上畅谈该股票要大涨，结果却融券做空了该股票，那么后市的该股票下跌不仅没给他带来风险反而给他带来了浮盈，这里把浮盈的不确定性叫作风险似乎也不是太合常理。所以，真正的风险是，这位交易者做多了该股票，然而该股票后市却下跌了，这才是真真切切的风险事件发生了。

所以，我们在谈及价格风险时，一定是指开仓之后，交易者用冉己的资金确立了明确的多空立场时，价格风险才会出现。看多看空，口头宣称这些行为根本导致不了任何价格风险。要明确的一点是，只要交易者一开仓，无论多头还是空头，都会立即面临着价格风险，也就是价格走势未来和自己开仓方向相悖的风险。一种情况是向己做了多头，价格持续大幅下跌，这显然是价格风险事件。但是，由于未来的价格走势是不确定的，这里就有一个微妙的情况，还是以多头为例，假如自己做了多头，然后价格就在自己的开仓价格附近上下震荡，那么这种算是价格风险么?我的答案是这种也算价格风险，哪怕价格保持在开仓价格之上不远的地方震荡，依旧算价格风险，直到价格脱离开仓价格区域一段安全距离之后，我们才可是视其为"无风险" 。多远算安全距离呢?这个不同的品种、不同的时期秉性不尽相同，通常起码要离开2 倍的平均真实波幅(ATR) 的距离才比较安全，因为这时价格再回到你的开仓位置，你确实该考虑保本平仓离场了。