19.2 交易成功的要素

《霸图》节选:

论曰:干宝称"帝王之兴， 必侠天命; 苟有代谢， 非人事也。尧舜内禅， 体文德也; 汉魏外禅，顺大名也; 汤武革命， 应天人也; 高光争伐， 定功业也。各因其运而得天下。隋时之义大矣哉。" 范哗曰"自古丧大业， 绝宗撞， 其所以致削弱祸败者， 盖渐有由矣。三代以婪色取祸，赢氏以奢虐致灾， 西京自外戚失样， 东都缘阉尹倾国。" 成败之来， 先史商之久矣。自秦汉迄于周隋，观其兴亡，虽亦有数，然大抵得之者，皆因得贤豪，为人兴利除害;其失之也，莫不因任用群小，奢汰无度。孔子曰: ‘以约失之者，鲜矣。'又曰:‘ 远佳人，去僻恶。'有旨哉!"

昔秦王见周之失统，丧权于诸侯，遂自恃任人，不封立诸侯，及陈胜楚汉咸由布衣，非封君有土而并灭秦。高祖既定天下，念项王从函谷入，而已由武关到，惟修关梁，强守御，内充实三军，外多发长戌。及王翁之夺取，乃不犯关梁，而坐得其处。王翁见以专国秉政得之，即抑重臣，收下权。及其失之，又不从大臣生焉。更始见王翁以失百姓心亡天下，既西到京师，恃人悦声，则自安乐，不纳谏臣。赤眉围于外，近臣又反于城，遂以破败。由是观之，夫患害非一，何可胜为防备哉! 贾谊曰"夫事有招祸，法有起奸，唯置贤良，然后无患耳！"

白话捷说: 常言道，生死有命，富贵在天。这绝不是一句空话，交易能否成功这个事，一分技术， 一分风控，一分资金管理， 三分情绪管理， 三分心性，一分运命。前面三分其实都是交易系统的成熟和细化程度。

有的交易者技术不够细化，自认为能够处理一切行情，比如以最简单的单均线系统为例，线上多，线下空容易吧?历史回测，结果完美，直接实盘上! 运行一段， Perfect! 加大资金，结果盘中给打蒙了。为什么呢?回测是静态的，没有考虑到盘中在均线上下穿越的问题，回测怎么能测出来几分钟内价格上下穿越均线的问题呢?所以必须一会儿多，一会儿反手空，一会儿再反手多。而如果真等到穿越突破所在的线收盘，又没那么赚钱了。这个问题怎么处理呢? (其实这是作者曾经的亲身经历，说来与大家分享，引以为戒) 。

在风控这个事上栽倒的交易者也数不胜数，风控也是交易系统中不可或缺，嵌入其中的核心组成部分。风险控制到底控制什么?是市场风险吗?是在险价值吗?还是财务造假风险?对于交易者而言，最大的风险就是持有的部位和市场价格走势相反的风险! 所以这里又可以分为连续价格反向波动的风险和裂口跳空价格反向波动的风险。连续价格反向波动指的是价格一直连续波动，市场在每个价位的挂单都很多，成交也很大，并且交易不停止。对于开盘时段，除了部分不活跃的股票或者期货、期权等标的外，多数标的在多数时候都是价格连续波动的。这时候的风控办法反而简单，就是触发了预设止损水平就离场，与市场风险如何，公司是否财务造假没太大的关系。另一种裂口形式跳空的反向波动则比较棘手，第一它不容易被提前预知，往往具有突发性的特点。我们来看一个例子。

图19-1 是一个相对极端点的例子，发生在2015 年6 月，标的从一字涨停瞬间变为一字跌停，由于A 股采用10% 的涨跌停板制度，所以连续的一宇涨跌停板应该合并视为同一个裂口。这个例子里，这个裂口大致为50% ，考虑到之前有两个一字板涨停，冲抵一下也还是有30% 左右，不可谓不惨烈。常在河边走哪有不湿鞋，没有好的风控制度，有多少人遇到这种行情时是手足无措?再犹豫下?结果是从第一次打开跌停开始标的又下跌了40%。如何预防、应对这类极端风险都是要经过周密、审慎的思考的。

很多初学者就完全没有资金管理的概念，不管做股票还是期货上去就是满仓。这是典型的只要钱，不要命。虽说富贵险中求，然而总要给自己留有余地，即便失败后也要有再翻身的机会。很多交易者比较强调轻仓交易，讲任何时候都要轻仓长线交易。这样确实能最大限度地规避风险，但是却也可能失去了赚取巨大利润的机会。所以，资金管理与交易技术、风险控制是纠缠在一起的，如何合理地设计资金管理系统，什么时候仓位轻，什么时候重，怎么加仓，怎么诚仓都是需要仔细考虑和细化的问题，绝不是简单粗暴的统一标准就可以的，当然更不能想起开多少就开多少。举个典型的例子，交易期货所有的合约都按照同样的手数开， 一手橡胶的波动对资金的影响能和一手玉米的波动对资金的影响画上等号吗? 如此就失去了多品种交易的意义了。

情绪管理是最难以盘化的一个方面了，并且难以自己察觉，即便察觉了也不容易及时向我控制。然而情绪管理水平对于交易的成败远比上述任何一条都重要。交易是个残酷的职业，往往每天都可能面对止损、回撤、多空两边都被止损"打脸"等一系列容易对心理产生负面影响的事。最开始接触交易的人往往是什么都不怕的，此时的情绪往往还是比较容易受到控制的，而一旦交易时间|略微长一点，经历几次大的亏损的痛苦之后，一切就不一样了。各种想法、各种情绪都会在盘中随着行情的波动而起伏。并且这种情绪的波动经常与是否持仓关系不大: 错过了，苦;做错了，苦;点位差，苦;对了开少了，苦;错了开多了，苦;没发现机会，苦;别人做得好，自己做得差苦;看到战友亏了，苦;看到别人晒单，苦; 犹豫是否该做，苦;犹豫是否该砍，苦……太多的交易者每天在苦痛中挣扎，容易走上两种极端。第一种极端是冲动交易，看到价格波动就红了眼，追涨杀跌，这种追涨杀跌是失去理智地盲目追放量加速的行情，而这往往是行情末期的市场激活阶段。这时候冲进去追单，多数是很快就浮亏，即便最终行情的确朝追单方向发展，中间也往往需要承受巨大的回撤，止损吧，亏;抗住一两次吃到甜头了，下次再追可能就是万劫不复。更有甚者，还有可能产生复仇交易的心理，就是今天必须要赚回来多少，挽回多少损失，就不信了，必须要和这个品种死磕，这就彻底演化成了一场灾难。第二种极端是犹豫不前。明明想好了什么品种怎么做，等交易机会真的到来时，不是胆怯了不敢下手去开仓，就是本来该开10 个结果最后开了1 个。更麻烦的是，也拿不住单子了，稍微有一点浮亏明明没到预设止损水平，盘面也没有什么异常可就是忍不住要止损了。有时候刚砍仓止损，行情却又恢复了原有的走势，再去追，一追，结果又震荡，继续砍，恶性循环。或者是稍有一点浮盈，就赶紧平仓，生怕再亏了。这种心态下是没有办法做好交易的，每个交易者都需要仔细审视自己，是否发生了这些问题，如果有这些问题需要立刻停下来及时想办法调整。故此，模拟盘只能提升技术层面的问题，解决不了这些潜在的心理问题，真用能影响自己生活质量当量的真金白银下场了，特别是再有点杠杆，怕是很多平时习惯了用别人钱投资的基金经理都能手抖。所以，应该鼓励研究员、分析师或者投资顾问走上工作岗位之前首先应积累比较丰富的交易实践经验。

心性这个东西谈起来容易像在说玄学，然而它确是客观存在的东西，西方的心理学研究也把它称为科学，提出了以五大人格理论为代表的性格分析框架。外向型人格、神经质人格、开放型人格、宜人型人格和尽责型人格。龙生九种，各有不同，五大人格只是一个缩影，每个人都有自己独特的心性，父子，兄弟往往也心性各异，实难以用五大人格概况，何况每个人往往同时表现出五大人格中的多种人格。心不是心脏的意思，也不是大脑的意思，而是心念，何为即心即性呢?我们当下这一念，皆是我们心性的反映。借用禅宗的一个典故来说: 大文豪苏东坡总爱和佛印禅师谈论佛理禅理，但总落下风。-天，他从外面兴高采烈地回来。苏小妹问道"何事这么高兴7" 东坡答"这次总算赢了佛印一次。"苏小妹问"怎么讲?"东坡说，今日:我和佛印大师骑马游玩，他说我像一尊佛，我说他像一堆牛粪，他笑了笑，没有说话。苏小妹说"你输了！" 苏东坡不解。苏小妹说"你傻呀，他心中有佛，看谁都像佛，你心中有大粪，当然看别人就像大粪了。不是你输是谁输!"回归正题，对于每个交易者，亦是一般，每个交易者心中都有一个自己的资本市场，同样一个行情即便同一个师父教出来的徒弟看在眼里也往往感受不同。同样一个交易日下来，有的人感觉放眼望去全是机会，而有人则感觉全是陷阱，这还是大家用得同一套交易系统，同一个分析框架。《海龟交易系统》一书中也提到，当时学习该系统的人那么多，而最终能掌握并熟练运用的却屈指可数。是这个系统难学吗?非也。首先，不是每个人的心性都适合从事交易工作，胆小、冲动、易怒、粗心等这些特质都是交易的天敌，会被金融市场这面镜子无情地照出原形。另外，不是每个人的心性都适合使用这套系统。自己是什么心性，只有自己最清楚，探寻和设计符合自己心性的交易系统，只交易符合自己心性的行情。

最后一分就是运气了，运气非是迷信之命定说，可以将其理解成机缘。目前A 股3000 多只股票，牛市来临时，不管你根据基本面还是技术面、资金面、情绪面选出来适合做多的股票都至少数十只乃至上百只，人的精力有限，最终还是要有所取舍，选哪个，不选哪个，或者是采取全都买成投资组合，每一种抉择最终的结果都是不同的，在满足交易技术、风险控制、资金管理的前提下，最终做出的抉择所产生的后果，不是运气，又能用什么形容呢?一·然，如果有人一选股就选出来的唯一或者唯二唯三的最大牛股，这也可以理解为其运气爆棚，惊为天人吧。