13.3 考虑行情的发展格局

金融市场的波动并非是布朗运动，历史行情信息是绝对有信息含量的。动量现象和趋势现象就是最好的例证。既然价格的波动存在着趋势现象，那么我们就可以按照趋势的不同阶段进行简单的划分。用最简单的方法，一个趋势可以分为新形成、确认和运行三个阶段(当然，使用行情的结构会更加精细化和结构化，为了讨论思想，我们用最简化的概念模型) 。

趋势新形成阶段的特点是还不够稳固，容易反复甚至失败，交易这个阶段风险相对较高。以多头行情的新形成阶段为例，交易这个阶段常常被称为抄底，我们需要注意的是， 一个下跌趋势中，真正的底部只会有一个，即便技术再过硬，我们也没有办法保证自己所抄的"底"不是一个下跌中继，事实上，很多下跌中继是很具有欺骗性的，它可能在局部有反向向上的形态突破，甚至成交量也放大(比如上下箱体式中继结构) ，这也是它风险相对较高的原因所在。但是趋势新形成阶段还有另一个特点，就是一旦抓住了这样的机会，潜在利润往往也较大。所以，这个阶段适合的策略不是重仓做，也不是不做，而是轻仓做。轻仓做的好处是既可以控制风险，做错时不会损失太大，又可以在交易成功时获得还不错的收益(也就是很多人所谓的轻仓长线) 。更为重要的是，行情形成初期即正确介入可以使自己保持对这波行情的持续关注和思考，更可以让自己在未来加仓时保持一定的心理优势，因为自己账面有浮盈了。那么轻仓用多大的仓位合适呢? 这需要交易者根据自己的具体技术方式来进行适配， 一般不要超过三成交易本金。

行情的确认阶段的特点是行情反复震荡，甚至会回到行情新形成的区间范围内(也就是顶部或者底部形态范围之内) ，而确认的结果无非只有两种可能性:第一种是新的趋势形成失败，行情回归原有走势。此时是不能进行加仓或者开仓的，因为这样做很可能就逆势了。而我们能做的，也不过是将之前在行情新形成阶段建立的部位进行止损离场，甚至在各方面条件具备的情况下反向开仓，此时无非也只是损失了部分浮盈以及轻仓部位的止损金，这对于一个资金账户而言是相对容易承受的代价。而当确认的结果是第二种时，即新形成的趋势得到了确认，我们此时应该做的是进行加仓。此时从统计上来讲，这里新增加的部位和初始建立的部位不是同等概率了。假如在行情新形成阶段初始建立的部位胜率为20% ，盈亏比为5 : 1 ，那么在行情确认完成时新建立的部位胜率可能就会高达60% 甚至更高，而盈亏比也许也同样能够达到或者接近5 : 1 (之前所举的例子，不是说每个趋势盈亏比都这么多) 。先说为什么胜率会高这么多甚至超过50% ，这里从统计上讲实际上是一个条件概率，即当一个趋势形成的前提下，后续的确认如果依旧成功延续该趋势的方向突破，那么此时这个趋势继续延续和强化的概率则大大增强，远不是一个扔硬币的随机波动了。这说的是条件概率，当然更是道氏理论所阐述的核心思想之一!而为什么此时的盈亏比还能接近或者达到和之前一样的5 :1 呢(之前所举的例子，不是说每个趋势盈亏比都这么多) ?虽然行情的确认往往要消耗一定的行情空间，也就是说最大盈利区间(假定我们事先可以知道)可能已经降低了，但是，此时同时降低的还有需要使用的止损，因为我们加仓的假设是趋势确认会继续延续，所以此时没必要再用很大的止损去博这笔交易(在行情的结构中，此时事实上趋势线形成了，这里不需要下浮10% 这么大的止损了，只需要守趋势线即可) 。这里，要再提醒读者，行情的确认是需要时间和空间的，而且通常确认的过程不会是一帆风顺的，需要忍受行情的反复。以底部做多为例，行情的确认多数时候并不是简单的回撤之后创新高，很多行情的确认过程会以月计，甚至会持续半年以上，行情底部突破、回落、创新高之后， 一定要自己思考下: 这是个合适的、足够充分的确认过程吗?不要盲目地认为确认过程成功结束，太多的初学者在这上面犯错误，导致好好的部位全数止损出局，然后目送行情走远。而确认过程到底多长，多大的范围才合适，每个行情都不一样，一定要多观察、多复盘、多总结，没有一定的标准答案，都要因时因地制宜，切不可鲁莽草率。那么加仓加多少资金呢?这也要根据交易者的具体技术情况进行适配，但总体的原则是至少要增加和初始部位等盐的头寸，甚至倍比、多倍加仓，请读者一定使用模拟盘反复测试调忧，找到适合自己技术和心理的加仓方案。

行情的运行阶段即行情的稳步发展甚至加速阶段，总体而言，行情稳步发展阶段可以持仓也可以进行加仓，而加仓一般结合N 形突破完成，特别是当出现大形态与小N 形结合的情况时值得进行加仓。但是行情的运行阶段加仓通常不太适合过于激进的加仓方式，比如遇到一个N 形突破就加两倍，这实在太冒险了。因为行情走得越远，出现调整甚至逆转的概率越高，所以此时适合少量加仓。当行情出现加速现象时，是严禁加仓或者开仓的，一波趋势性行情往往在此时终结，行情加速时我们不应喜悦，而是要克制，随时准备离场。