两只铁路股票的相对振荡力量

通常来说，价格水平和振荡力量之间有一种相关关系。高价股票倾向于比低价股票在更小的百分比内振动。非专业的观察者并不容易发现这种规律，例如在扉页的例图中，股价在几天内上升了6到10个点，但并没有将绝对变化转化为百分比形式。但是这个规律也存在相当多的例外情况。图12.2中南方铁路和加拿大太平洋铁路与铁路行业平均值的比较就是一个例子。铁路行业28只股票的平均值从1932年6月至1936年6月间的概跌变化被看做100 ，南方铁路和加拿大太平洋铁路同期变化则以相对于行业平均值的百分比表示。南方铁路的股价变化为虚线， 加拿大太平洋铁路为实线。在这个例子中我们将看到，价格较高的南方铁路股票持续地出现更大的振荡幅度。