卖空操作初始止损指令的布置

前面美国橡胶公司的假想操作中，我们为保护多头头寸而使用的布置止损指令技巧在空头交易中同样适用。如果学生认真学习了前面美国橡胶公司例子中止损指令的应用，那么他此时不需要进一步地解释了，不过这里我们还是简要地说明一下卖空操作中止损指令的应用。

下面假设我们在美国钢铁公司1937年8 月开始的下跌趋势中进行了交易。图10 .9记录了这只龙头股票1937年下半年的日成交价和交易量。美国钢铁公司的股票从当年3 月的高点127跌至6月的低点91 ，然后在7 月快速反弹，几乎达到之前的高点。这期间开始时成交量比较高，但随着8 月股价反弹逐渐减速，成交量也越来越小。8 月第三周里，股价下跌，但成交量上升。到8 月26 日，股价形成清晰的圆形顶，非常适合卖空。

如果与后面的日线图和周线图一起看，图中还有其他的信号证明美国钢铁公司的股票在7 月末和8 月初里应该清仓，但是我们现在关注的是一种保守的卖空，即等到趋势完全改变之后才进行操作。这种改变的决定性信号就是圆形顶形态(在第三章中介绍) 。我们知道圆形顶是最重要的反转形态之一，而且这种形态的特点是经常出现在熊市反弹的顶部，因此意味着大幅下跌即将到来。1937年这种形态出现在多个领先股票中，是大熊市到来的最有力证据之一。(参见第三章)