技术因素VS 基本面因素

当我们完成了对于收益、财务实力等因素的基本面分析之后，就要决定未来某只股票的价格，还有一些需要考虑的其他因素。这些其他因素就是市场技术行为。

意识到"其他因素"的存在和重要性会使得对它们的分析更为简单。我们前面已经给出了市场技术行为的定义，即基于股票市场本身现象的分析。从本质来看，股票市场无外乎是一群买家与一群卖家的斗争。很明显，在任何公开市场上，如果卖家数量多于买家数量，或者说股票卖出的数目多于买进的数目，那么股票的报价将下降。

我们的任务不是去论证为什么股票卖出多于买进的情况能够持续，而仅仅是去发现市场上存在着卖家多于买家的事实。这是非常关键的一点，因为它意味着股票价格将会下降，即使所有的基本面因素都指出股价将上升。

这种考虑方法构成了我们本章开头所作结论的基础，即股票图(也就是说技术行为)的主要分析中不考虑收益、管理、资产负债表等基本面因素。接下来我们将看到，基本面因素是技术行为的重要辅助，而且在很多情况下，比短暂的技术层面分析更加适合于长期规划。但是为了更好地形成对股票图的基本理解，我们必须认识到，它们完全忽视了基本面因素。事实上，它们完全忽视了除市场技术行为、买家与卖家之问的平衡、任何一只或一组股票的供需平衡之外的所有因素。简言之，它们只考虑自由公开的市场上实际交易过程的种种现象本身。