选项的不同制图方法

由于同时进行的交易活动可能对应不同的期货交割选项，因此制图者面临一个股票图表不存在的问题。最简单也最常用的方法是将不同的选择看作独立的、分开的市场。小麦价格图根据选项的不同只延续7 -10个月，交易者可以选择同时记录l 张、2张或3张不同的图表，而且可以将每一张图看作单独的交易过程，就像他面对的是3只不同的股票。但是，这个过程的缺点是无法提供长期持续的记录，而在股票图表分析中我们知道，长期记录能提供很多有价值的信息。

如果想要在小麦这种商品期货市场中保持图表的持续性，第一步应当在一张大图上记录所有可交易的选项，可以使用不同颜色的蜡笔来区分不同的选项。例如，绿色可以表示5 月，红色表示7 月，蓝色表示9 月，黑色表示12 月。当选项过期或变成现货，新的期货中最远的一个选择就被替代在图表中。我们相信这种方法是很好理解的，在这里就不提供例图了。

另一种不太常用的方法提供的完整性较差，但更简单一些，即每次只记录一个选项，通常是期货交割时间距离最近的一个，在交割月第一天当日或者之前结束该选项，然后从该点继续记录下一个最近选项。例如12月交割的小麦可以在11 月30 日当天结束记录， 5 月交割的小麦可以在4 月30 日结束，以此类推。应用这种方法记录的1936年6 月6 日至1937年1 月30 日之间8个月的价格及成交量情况如图11.6所示，数据来源于芝加哥期货交易所。当改变记录对象时，不同交割选项间的价格差异可能在一定程度上影响图形的连续性，但是正常情况下这种价差较小，选项的交替与供需变化的影响基本一致。