显示出内部人与公众操作相反的成交量

因此，技术分析非常有利于我们发现何时内部人与公众操作相反，准备反转一个明显的股价运动趋势。例如1931年10 月，股票市场从大幅下跌转为中等程度的恢复调整。就在那时，伍尔沃思( Woolworth )公司宣布发放超额股利，媒体纷纷预测股票上涨，而且有传言称该公司将分拆它的英国分支。

这只股票看起来如此美好，几乎没有理由认为它会再下跌。公众投资者狂热地购买该股票，使股价在几天之内从45上升至55 ，但是就在好消息不断出现时， 股价却停滞不前一一股票的成交量极高，但接下来几天里股价基本没动。

读者想必已经猜到，这是内部人交易在干扰。当公众不断买入时， 股价并没有出现合理的攀升。为什么?因为内部人正在大量卖出。到10 月末，股价只比55多一点，等到年底更跌回到35 。

另一个证明高成交量预示着股价与公众预期相反的例子， 是1931年12 月1 日，罗瑞拉德( Lorillard ) 公司突然恢复派息，但在宣告当天股价仅仅上涨了2点，而且停滞不前。成交量高得惊人，单口交易量将近40000股，而正常的平均交易量仅为每天不到1 0000股。在接下来的一周内，股价不仅回跌2点，甚至跌至历史最低点。

再来看1931 年11 月3 日，股市整体陷入了极为消沉的状况: RKO公司被接管，连带Radio公司也麻烦不断;沃巴什( Wabash ) 公司也被接管，而且看起来好像许多公路股接下来也难以幸免; 铁路公司薪酬争端刚刚出现恶化。一切都给股票市场带来了坏消息。自然的，公众投资者开始卖出。结果呢?

当天开始交易时市场确实下跌，但均值只比前一日收盘情况下跌了1 点。接下来是缓慢但稳定的恢复调整， 最终市场收盘净涨3个点。严格来讲， 这也是日内反转。

成交址比之前一段时间要芮， 但又不是极端高。学员需要明白的是， 公众面对种种坏消息一定会大量卖出，但是价格却上涨了。唯一合理的结论就是内部人在坏消息下依然大量买入。仅仅4天后， 市场涨到过去两个月里的最高点，并在主要趋势的强支撑和买入操作显现之后，继续强劲上涨了12点。