"甩尾"一一不是虚假移动

一种有时在股票图中出现，容易被怀疑成虚假移动的现象是甩尾(End Run) 。这种现象发生在股价从一个强形态中有效突破之后，并没有完成形态预测的运动幅度，而是迅速掉头向相反方向运动了一段距离。甩尾去垢一个好例子出现在肯纳寇特铜矿公司( Kennecott Copper) 1936年上半年的股票图中(图10.7 ) 。图中2 月19 日至4 月4 日之间形成了一个强有力的上升调整三角形态，而且在39位置上有一条非常清晰顶部阻力线。4 月6 日股价明显地从形态中突破，所有信号都表明接下来将发生大幅度的上涨。但是，股价在41~位置上迅速掉头进入快速的下跌，穿过上升三角形顶部的支撑线，一直跌至33又1/2，跌幅达到8点，比例为20% 。作为龙头股，肯那寇特公司股票的这种走势变化无疑是由于市场整体正在经历的一次实质性中期下跌引起的，这次下跌当时已经导致多个均值指数下挫达30% 。虽然肯那寇特的股票已经准备上升，但仍然无法抵抗当时普遍的抛售势头。尽管如此， 2 月到3 月间强有力三角形态表明上涨趋势一定会发生，最终肯那寇特公司的股价确实迅速恢复并持续上涨，到11 月份涨至63。

甩尾现象有时也可以通过突破水平之前强有力的阻力(或支撑)区域来预测。此时对股票历史走势的研究通常能提前预瞥，防止我们过分依赖形态单独的预测信号。在肯那寇特公铜业公司的股票图中，历史走势显示41-42区间内很可能存在强有力的阻力，因此上涨趋势可能在这个区间内滞留一段，不过这个理由不能很好地解释股价一直下挫到33又1/2的现象。

如果甩尾现象是由市场整体情况引起，或者由某个影响整个行业的不可预期变化引起，那么当看到股价轻易地突破形态设立的强支撑或阻力位时，我们就应明确地知道应该以尽可能小的损失退出，并等待时机的到来。以肯纳寇特股票为例， 4 月20 日

到23 日之间股价和成交量的变化是显著的，如果不是这只股票本身情况较好(通过之前的技术形态反映) ，那么股价的下跌幅度可能更大。

像虚假移动一样，甩尾现象并不常见，但是学会识别并正确处理这种现象非常重要。