第三节 融会贯通、综合运用、知变应变
金融交易界的真相就是没有几个人具备持续盈利能力。通常人们眼中所谓的“赢家”，一部分干脆就是假的，另一部分只不过是一些“暂时的赢家”而已——也就是说，只要把考察时间拉得足够长，假以时日，他们终究还是会回归输家的行列。这是因为，金融交易需要对市场宏观与微观两个层面具备精微的洞察力，以及对机会与风险具备全面的掌控力一包括抓住行情、创造利润的能力与限制回撤、保住利润的能力。要知道在这一行能赚钱根本不算什么本事，能保住利润才算本事。哪个新手没有盈利的经历？但是那并没有什么用，时间对交易员的淘汰犹如大浪淘沙；只要交易次数够多、时间够久，那些利润都会雨打风吹去，还要交高昂的罚金。我经常把家庭交易员重仓猛干、资金曲线大起大落的粗放型交易风格称为“挥斧”，把优秀基金经理以仓位控制细腻化与限制回撤精细化为特征的集约型交易风格称为“绣花”。“挥斧”是本能，人人都会——正因为如此，家庭交易员也称为“原始交易员”或“本能交易员”；而“绣花”的功力却只能靠后天习得。
要想成为这一行的赢家，交易者必须具备过硬的宏观交易学功底，从而拥有预测趋势行情的能力——这是从事金融交易的先导，是一切事情得以开始的前提；同时熟稔微观交易学，明了正确的进出时机。交易员想赚大钱还要有部署大战役的能力，同时不乏纠错的勇气一一交易中犯错误不可避免但又不能太频繁；并且当你的计划被市场撕破和粉碎时，你必须像章鱼一样及时收缩腕足，以免它们被无情斩断。无论耗费了多少心血，你都没有泄气的权利。你必须当作什么事也没有发生那样，为下一次的战斗作准备。无论遭受多少挫折，你都不能动怒——因为“主不可怒而兴师，将不可愠而致战”，在交易中发脾气只会酿成更大的损失和灾难。你不但要用正确的技术系统管理行情，还要用完善的下注策略管理资金，同时用强大的自律人格管理自己。成功的交易员坚忍顽强、知变应变，他们就这样日复一日、年复一年地重复着早已熟悉的游戏，并且及时迅速地处理突发情况。一个人阶段性地保持冷静和理性不算太难，但交易却要求他们…直冷静、永远理性，这才是难中之难、无过此难。
生活中做成功一件事足以让我们自豪很久，但是这一点并不适用于金融交易。因为就算打了胜仗，永远还有下一笔胜负未知的交易在等着你；就算度过了一个丰收的年份，永远还有下一年度的盈利任务有待完成。除非已经光荣退休，否则一次大败足以毁掉一世英名。无论是谁，散不小心翼翼、如临深渊、如履薄冰？总而言之，金融市场就像压路机，碾压一切错误行为。金融交易也不是学会三招两式就能持续盈利的简单游戏，而是系统工程，是三项管理的协同作战。正如祖师爷杰西•利维摩尔说过的那样：“人们把投资获利仅仅看成一种技巧、一种三言两语就可以传授的简单东西；而没有将其视为一种像医学、法学等要依靠知识积累、技能培养最后才能应用的赚钱手段。他们只看见一买一卖就可能获利的简单快捷，却不想知道在买入卖出委托发出前，一个投资者对所选投资标的的思考，对价位的判断，对市场的研读，和自己人性的斗争，以及在获利之前的惨败，他们都不会去看。”
20年来，我在交易方面最大的感悟与收获就是重仓短线害死人。重仓短线，不死也难。我们渴望一夜暴富，所以特别迷信短线交易。总是说谁，多短的时间内，赚了多少钱。那些神话传说就算是真的，也根本没有持续性。那些据说赚了很多钱的人，后来怎么销声匿迹了？那些人是否还活着都是未知数，纵然辉煌一时，也仿佛流星划过天际，又有何意义？在交易这一行，只要存在杠杆工具，水平越低，某个时期收益率反而有可能越高，但特点是资金曲线大起大落，利润留不住。如果你想成为一名真正的赢家，就必须在这条路上走得稳稳当当，而不是大赚大赔。当你奋斗了二十、三十年，成为白发苍苍的老人的时候，只要交易方式不改，你一样会赔光自己的一切，何苦呢？你对得起父母、配偶和孩子吗？对得起亲朋好友、兄弟姐妹吗？你谁都对不起，你就是一个罪人，是不是？所以不要老在那里炫耀自己的重仓短线。我这个人涵养不太好，看见那些重仓短线的人说自己多牛，通过重仓短线赚了多少钱，这样的人我不正眼看他，也不跟他说话，知道吧？
下面这篇短文，来自网络，观点颇具说服力，特录在这里，与读者朋友们共赏。
为什么说交易者90%以上都是不称职的赌徒？
我们这里说的赌徒不同于日常生活中所指。赌徒在股票、商品交易中不是贬义词，至少是一个中性的称谓。赌徒要求有严格、精准的执行力，机警地捕捉、把握时机的能力，铁一样的资金管理制度，当机立断、从容不迫的判断力和心理素质，一丝不苟、明察秋毫的洞察力。仅从资金管理这一点讲，不光是90%的交易者，就是许多基金经理、私募基金的操盘手也是不称职的赌徒。
赌徒也好，赌棍也罢。他们都是深谙资金管理、时机掌控和市场交易的进退之道，并且游刃有余的。
刚刚开户的交易者
一个普遍的现象就是刚刚开户准备从事交易的新手，开户所在的期货公司不会嘱咐他们必须要谨慎交易，仓位控制一定要低。往往情况是：一个新手的账户资金10万元，建仓时既买了橡胶，又买了豆油，在资金已经所剩无几的情况下，还要买上一手菜粕。这样所建仓位，行情稍微一动荡，最多只需两周时间，三折腾两折腾账户资金或者拦腰斩半，或者所剩无几。
其实期货公司发展一个开户者是很难的。我们都知道大陆股民有上亿人，而从事期货交易的也就是两百来万的小众群体。长期以来，期货公司的生存一直是举步维艰的，和券商的财大气粗是无法比较的。期货公司是靠赚取交易中微薄的手续费维持生存的，它们似乎永远弄不清一个简单到极点的道理：期货公司是从长期生存的交易者那里赚取的手续费多，还是从一个开户不足两周便爆仓出局的短命期民那里赚取的多？
期货公司在运营管理、客户服务等方面做得都很不到位，导致诸多不良状况长期恶性循环。好不容易从居间人那里发展来一个开户的期民，开户时，鼓吹、宣传期货有天大的财富效应，没有几天这个期民就爆仓离开了这个市场，并且有上当受骗的感觉和伤痛。这一离开，是永远不再回来了；并且此后会像“宣传队和播放机”一样逢人便说：“期货是最混蛋的市场，做什么也不要去做期货。”
绝大多数来到市场的开户者，只是浮皮潦草地做了一回不称职的“赌徒”。
年过花甲的老盘手
一个今年该年过花甲的老盘手，应当属于90年代最早介入期货交易的那批交易者。他和我讲，他操盘年回报率是8%〜10%。我几次问他要可以展示的账户，他都婉言谢绝或顾左右而言他。我终于忍不住自己的好奇心，给他一个账户操作，想看一看他老到的交易手法。而他一建仓就叫我大吃一惊：完全是初生牛犊不怕虎的新手之生涩——全仓杀入。待到次日开盘时亏损已经接近30%，期货公司的工作人员开始反反复复地来电话要追加保证金。自此以后，催缴声不绝于耳。
他和我解释说：他是做中长线的，这个单子要拿上1〜3个月才会有盈利。我平静地和他讲：您这单子拿不住呀，不砍单也会被强平的。您要做中长线，只用8%的资金建仓还可以，您动用96%的资金建中长线的仓位，而且回报率只有8%〜10%。风险和回报也太不成比例了。由于和开户期货公司有长期合作关系，单子一直没有被强平，但是在一周后，亏损已经大于40%，在我的吩咐下，工作人员无奈地平仓时，资金已经腰斩过半。
这个老盘手是朋友推荐来的，他和我接触过的许多盘手一样都是满仓的，愣头青一般地杀进杀出。我对自已的盘手们一再反复叮嘱，在行情不明朗时，你们只应当用8%〜10%的资金操作。只有这样，在出现突如其来、无法预见的深幅回调时，账户资金才可以承受风险。一个操盘十年的盘手不解地问我："照您的说法，我仰不如去做股票呀！"我对他报以深切的理解和同情：他这十年，操盘至少：被打爆了上百个账户，还一贫如洗。盘手中其实懂得并践行资金管理的也是微乎其微，他们作为赌徒更是不称职，他们从来没有属于自己的筹码，因为“牌桌上的筹码”都是人家的。
在QQ群里带盘的居间人
如今在QQ群里带盘的个人、公司越来越多，尤其是山东、辽宁等省份。带盘自然是为了有利可图，有的收取服务费，有的把交易的手续费弄得很高。比如现在一般期货公司开户，豆油加1角钱，他们却会加到一手5〜10元。
我也被邀请加入一个QQ群，账户建仓后我只做了一手豆粕，几乎三个月没有动，盈利有2000多元。不久后，带盘的老师在QQ群里说：“有的人账户上有百万资金，只做一手豆粕。要是这样，就不要在群里耽误时间混日子了。”这个所谓的带盘老师，不但不应该抱怨我，反而应该感谢我才对，因为我敢肯定，自己是这个群里唯一赚钱的交易者。他每天带着群里的人炒短线瞎折腾，弄得大家伤痕累累、普遍巨亏。唯一能稳住大家的就是不断重复的“励志格言”：“马上大行情就来了。我将带着大家做一波2000-4000点的大手笔。今年是十年不遇的商品大牛市，大家一定不要错过机会。”明眼人看了都明白，说是在带盘，其实就是杀鸡取卵。
在期货市场，我见到过的盈利者寥寥无几，即便是什么交易大赛冠军、高频短炒高手，长则两年、短则三个月，就消失得无影无踪了。我们所看到的每一个生存下来的盈利者都是严格执行资金管理，在这个市场上，唯一能够控制风险的方法就是严格的资金管理。至于技术分析、行情研判、交易策略均在其次。90%以上的交易者都会认为资金管理束缚手脚，它彻底毁灭了来期货市场赚大钱的希望。这90%的交易者包括期民散户、主力机构、操盘手、带盘的居间人，甚至期货公司的客户经理。
在这个市场上，90%以上的交易者都是不称职的赌徒。电子交易的杠杆使他们在期货的高速公路上醉驾狂奔，但他们都是没有到达下一个路口就彻底销声匿迹了。
好一个“醉驾狂奔”，这真是对以“重仓、短线、逆势、死扛”为特征的“原始交易员”或“本能交易员”的最佳描述。我以前也做了十几年的短线交易，发现最多只能跟市场打个平手，一点便宜都没有占到。我通过重仓赚的那些“暴利”全都回吐了。因为重仓短线，亏钱的速度和赚钱一样快，甚至更快。我早年曾以20万元的资金重仓短线，一天能赚4万元，也就是20%；但是我赔起来更厉害。有那么一天，我只是睡了一觉，早晨一看账户上少了6万元。逆向跳空嘛，受外盘的影响，正常。然后又唾了一觉，起来一看又少了5万元。才睡了两觉就搞掉了11万元，我睡在自己的床上，却支付了总统套房的价格。我意识到不能继续采用这种安全隐患巨大的原始交易方式，无论是技术系统还是资金管理都必须细化。大家一定要吸取我当年的经验教训，树立大信号、轻仓位、宽止损、长持盈的系统化交易思想，彻底屏弃重仓短线。只要你还抱着重仓短线的思维不变，就永远不可能成为一名真正意义上的赢家。因为你既然从事这一行，不可能赚一笔就把钱提出来不干了，你还得继续在这个行业里泡着。
金融交易这行，任何一项单独的技术方法，都可以通过“传授一学习"的方式掌握，唯独“融会贯通、综合运用、知变应变”这12个字我无法教会你们。因为实盘经验需要自己积累，我无法代替。就拿临界点战法来讲，什么是临界点？用一句话简单概括就是：开仓之后能快速脱离成本区的进场点——往往是形态结束、趋势再起的那个点，所以重点是研判反转或中继形态何时结束。你开仓之后迟迟不能脱离成本区，那就是你作为一名投机者，最重要的一项基本功还没有修炼到家。因为交易不赚钱你就会亏钱，你马上就会面临止损问题——那是相当令人不快的。所以进场点的选择要非常精准。就像我用一支手枪瞄准眼前飞过的一只鸟，“砰”一声就把它击落，早一点不行，晚一点也不行。这就是临界点进场，要比离场点的选择困难得多“一般人都说“会买是徒弟，会卖是师傅”，我看未必。会进场才是师傅。只要你技术过关、经验老到，能正确掌握进场时机；又懂得三步锁定、临界加码、波段持盈，焉有不赢之理？因此，进场点的选择基本就决定了胜负。不要过于强调盈亏比、忽视胜率。你们的资金量都还比较小，赔不起，要非常小心翼翼地对待你们宝贵的资金。