第四节    查表下单

 前面说过初始头寸不是越大越好，也不是越小越好，而是必定存在上限和下限。经过20余年的实战检验，在付出巨大的精力和达天文数字的学费之后，我终于找出了金融交易初始头寸上限和下限的具体数值，而且无论它是什么品种、隶属于哪个市场，全部适用。我称其为资金管理的圣杯——股期汇债四级标准化控仓方案。详情请参看表5-1。

表5-1股期汇债单品种初始头寸实际杠杆倍率四级标准化控制表在表5-1所示的四级控仓方案中，最左侧的一级一般是给无法标准化控仓的小资金用的，大资金应该尽量避免使用。最右侧的一级，是给濒临清盘的基金疗伤专用，以助其起死回生。对于接近清盘线的基金而言，非如此控仓不足以脱离险境。平时最常用的是中间两级，可单独或混合使用。当用上一级头寸接连亏损的时候，应自觉切换为下一级减量经营。

按照“持仓手数=分配市值/单手市值=（总资金X实际杠杆倍率）/（现价X合约乘数）”这一公式，可以实现查表下单，自动计算头寸大小。方法是设计一个类似于表5-2的EXCEL表格，用一个隐藏的公式“开仓手数=本金X0.12/每手市值”（这里是以0.12的实际杠杆倍率为例，其他几档与此类似）自动计算出允许开仓的数量。以上证50股指期货为例，假如想要开仓的时候标的合约价格是3295点，那么一张（手）合约的市值就是98.85万元（3295点X300元/点）。如果某基金的总规模是4000万元，则开仓手数是：

（4000万元X0.12）/98.85万元=5（手）

因为计算公式是隐含的，这样当“现价”一栏被改写刷新的时候，对应的开仓数量就已经自动计算出来了。这就是标准化控仓方案的落实。这样做的交易者既不会在亏损的时候后悔仓位太重，也不会在盈利的时候后悔仓位太轻。亏钱足以让你心疼，赢钱足以让你满意，而且头寸的风险到底多大、盈利能力到底如何，事先就已经知道。结果即便亏损，那也一定是你能够承担得起的损失。以0.12这一档控仓为例，如果止损宽度为2%，那么当执行止损的时候，你的损失将是总资金的0.24%（0.12X2%），而且所有品种都采取相同的控仓模式。这样就让交易员赢得一个良好的心态，从而将“买卖多少”这个问题一劳永逸地予以解决。我把这种交易方式称为“查表下单，风险可控；例行公事，恬淡无争”。

表5-3是外盘期货合约单手市值与仓位控制自动计算表。