第三节    周图如父，指数如母

我们是趋势跟踪一派，也经常把趋势跟踪挂在嘴边。但是到底应该怎样跟踪趋势呢？这世上恐怕就没有几个人知道了。首先，我们技术分析派的优势，就是将同一套技术系统，可以分别适用于股票、期货、外汇、国债等不同的市场。不像基本分析派，会分析股票的，不会分析期货；会分析工业品的，不会分析农产品；会分析黄金的，不会分析铜；会分析豆粕的，不会分析棉花。所以我们看不上基本分析派是有原因的一他们岂止是不懂技术，仓位控制和风险管理也大多一窍不通。其次，具体到每一个市场，股票也好，期货也好，外汇也好，国债也好，都包括两个层面的趋势跟踪：（1）具体买卖对象的跟踪，即标的跟踪；（2）具体买卖对象所属指数的跟踪，即指数（背景）跟踪。二者在技术方法上完全相同。但在实战过程中，又有一些区别。简单说，就是具体交易标的的进场条件，要比直接操作背景指数的条件更严格。怎样理解这一问题呢？以股票大盘指数为例，日均四顺多排就可以操作ETF和股指期货或股指期权。但你所挑选的个股，往往需要满足周均四顺多排才可以介入。这就比对指数的要求高了一个级别。这是因为构成股票大盘指数的成分股或板块当中无论哪一部分领涨，都足以驱动指数上涨，其他股票只要维持横盘、不拖后腿即可。但是个股由于套牢盘的牵制，长期均线（例如120日或30周均线）不转向很难展开主升浪。由于存在杠杆，商品期货基本不存在套牢盘，进场条件也比较宽松，要求与股票大盘指数相类似。

趋势的起止区，依据我们现有的技术，不说都能百分之百精确地掌握，掌握个大概还是没有问题的。所以我常说，都说市场不可预测，那要看怎么定义预测。我认为市场在很大程度上还是可以预测的。不管股市还是期市，除了标的本身周线图的支持，个股或商品指数各成分品种的同方向集体一致行动（在股票大盘指数或商品指数上体现为上升或下降趋势），那种强烈的做多或做空氛围，作为专业交易者难道很难感受得到吗？周线图对交易标的行情发展的支持犹如父亲对儿子事业的支持，故称“周图如父”，这属于纵向的大局观；而交易标的所隶属的指数或分类板块指数是否能走出日线趋势行情（反动浪），甚至是周线级别的趋势行情（主动浪），也特别重要。指数由多个成分品种构成，就像一母多子一样。指数走出趋势行情意味着成分品种中的多数正在运行趋势行情。可以利用这一点顺藤摸瓜，迅速定位“领头羊”。指数的趋势运动代表一种如潮水般的集体行为，就像鱼群运动有别于单条鱼的运动一样，其真实性、可操作性与交易价值远非单一品种发动的“行情”可比，故称“指数如母”，属于横向的大局观。“周线型机会”与“指数型机会”就是传说中的“大行情”。养成“只在大行情里才持仓”的习惯，学会“只在明显的趋势行情里下注”，你才能成为赢家。

趋势是市场的漏洞，有趋势就有盈利的机会，而且是大机会。不要说有人在无趋势行情中杀进杀出也能赚钱，那种利润一是暂时的，二则不值—提。假以时日，在付出巨大的精力和体力之后多数人以身体崩溃为代价一算总账的结果，能盈亏打平就是这帮人长期与市场作战的最佳战绩和最高水准。“周线型机会”与“指数型机会”一起构成“大行情”还有更深的道理在其中。须知，一切够得上规模的“大行情”都至少是周线级别的。有些持续长达几年、十几年的超级行情甚至是月线级别的。通常所谓的“牛熊市”就包括“周线级别的牛熊市”和“月线级别的牛熊市”。前者如果与后者同向，可以认为是后者的主动浪；如果反向，可以认为是后者的反动浪。大级别行情的孕育必有不为人知、不可认识的深刻原因，且“妊娠期”非常之久，短则数月、长则数年。与之相比，财经记者与评论家们的解释都显得滞后而肤浅。事实上，金融市场上所有的交易品种，单个标的也好，指数也好，其价格运动都是无序（即随机漫步）和有序（即趋势行情，“中继形态”可视为夹在两段趋势中间的短期无序）交替进行的。二者之间的转换要经历漫长的时间。价格无序运动之目的是为了走向有序，有序运动的终点又通向无序，体现在K线图上，就是日/周/月均线系统从混乱到完美排列交替出现。

“日线级别的趋势”在日图上清晰可辨认，通常由几段日图上的主动浪/反动浪组成，同时伴随着日均线系统的完美、典型排列。“周线级别的牛熊市”在周图上清晰可辨认，通常由几段周图上的主动浪/反动浪组成，同时伴随着周均线系统的完美、典型排列。“月线级别的牛熊市”能在月图上清晰地观察到，通常由几段月图上的主动浪/反动浪组成，同时伴随着月均线系统的完美、典型排列。日线趋势与周线趋势同向并且是后者组成部分的时候，称之为“主动浪”，否则称之为“反动浪”。同理，周线趋势与月线趋势同向并且是后者组成部分的时候，称之为“主动浪”，否则称之为“反动浪”。无论哪种级别的趋势，两段主升浪之间都以“上升中继形态”衔接，两段主跌浪之间则以“下降中继形态”衔接。注意这里的“浪”是指波段，与波浪理论无关。对个股来说，由于套牢盘的存在，通常只有克服了套牢盘的主动浪才有操作价值。而对股票大盘指数或者商品期货来说，不管是主动浪还是反动浪都有操作价值。“月线级别的牛市”通常只会出现在股票市场，或黄金、铜等上市时间超过30年、产量/存量比值较低、可大量回收的大型工业品期货上。农产品期货由于产量/存量比值太大，通常倾向于暴涨暴跌，其牛市持续时间很难超过2年，所以一般不会出现“月线级别的牛市”。也就是说，农产品的长期均线如月均线系统是基本无用的。

历史上，世界各地股市曾经多次出现过超级牛市，也就是“月线级别的牛市”，其升幅之大、时间跨度之长令人目眩神迷。试举几例如下：

1. 道一琼斯指数从1942年6月100点到1966年1月1000点，历时24年、升幅10倍的超级牛市。

2. 道一琼斯指数从1982年8月800点到2000年1月11750点，历时18年、升幅14倍的“飓风牛市”。

3. 香港恒生指数从1984年10月1000点到1997年8月16820点，历时13年、升幅16倍的疯狂牛市。

4. 台湾加权指数从1985年9月700点到1990年2月12495点，历时5年、升幅18倍的震撼牛市。

5. 日经225指数从1977年12月5000点到1989年12月38957点，历时12年、升幅8倍的狂飙牛市。

尽管是牛市，但是上升途中迅猛而巨幅的下跌——事后人们称之为“健康的调整”——经常出现，因此在牛市运行过程中破产的不乏其人，在有融资杠杆工具的市场里尤其如此。并且，牛市结束以后的跌势无一例外都很剧烈。例如日经225指数，在上轮牛市结束之后，又经历了一轮历时14年、跌幅达80%的惨烈熊市。从1989年12月最高38957点跌到2003年4月最低7603点。价值投资派通常不知道怎样通过熊市获利，因为在他们的词典里没有“做空”的概念。这就好比一张桌子，我们技术分析派（或者说专业投机派）有4条腿：股票多头、股票空头、期货多头、期货空头；而价值投资派只有1条腿：股票多头。哪张桌子能站稳一目了然。在大熊市运行过程中，那些自命不凡的人不是遭受重创，就是被消灭；而等至怖场跌到“遍地是黄金”的阶段，可以“价值投资”的时候，恰恰是我们这些因为通吃牛熊市而羽翼丰满、实力大增的投机客还有钱能“捡金子”。两派之间更大的区别还在于：专业投机派对“图形美学”与“图形力学”高度敏感，通过观察市场标的与指数日/周图表上所摆出的“必多”或“必空”造型，就知道哪个品种乃至整个市场即将大涨、继续上涨、涨势衰竭，或即将暴跌、继续下跌、跌势衰竭。这才是实战交易家横扫沙场的秘密武器，是技术分析派有别于价值投资派与基本分析派，并且令其望尘莫及的厉害之处。