第一节    交易员的全局视野——再论大局观

有一些冥顽不灵的交易者，宣称研究历史对研判未来走势无益。没错，我们通过研究历史走势所总结出的一系列高胜算图形定式，都只能算是价格即将大幅波动的必要条件而非充分条件，是一种“先验概率”；但是如果多项技术证据都显示价格即将大幅波动、报风比极高，那可否将这些必要条件直接拿来作为充分条件使用？在控仓方案与止损措施的配合下，果断出击又有何不可？在我看来，一味追求完美理论和百分之百的胜算，既无可能，也无必要。金融交易的指导思想之一，就是只跟能为我们创造利润的标的打交道。这些标的最有可能展开或正在展开趋势行情。通过对相关指数的观察与研究，通过月、周、日、微四级图表联合趋势跟踪，为发现这些品种提供了可能性与技术方法。具体步骤如下：

第一，检查股票或期货市场的大盘指数和分类板块指数，看趋势行情是否已经确立？如果已经确立，是否位于临界点？

第二，筛选出图形经典、历史表现流畅且与大盘指数或分类板块指数走势相似的成分品种作为交易标的，要求该标的趋势确立并且位于临界点。

第三，标准化控仓。在账户所能承受的损失既定的前提下，杠杆越大的头寸，所能抵抗的逆向波幅就越小，头寸就越不容易拿住。相反，杠杆越小的头寸，所能抵抗的逆向波幅就越大。既然每个人的资金都不是无限的，“抗伤害”的能力也都是有限的；那么，到底是走重仓短线之“死路”，还是走标仓波段之“活路”？每一个交易者都必须考虑清楚。

第四，想好止损位，即确定何种不利情况发生时坚决离场，而止损位没被触发时一般不离场。朋友们应该明白，趋势展开的充分条件是“不可认识”的，但其必要条件却是可以认识的。所谓趋势展开的必要条件，是指每当趋势展开时，日、周、月三幅图表上反复出现、经常具备的规律性特征，包括K线与K线、K线与均线、均线与均线之间特定的位置关系，以及趋势与形态特定的位置关系。如果这些规律性特征透露出多空力量强弱对比的实情，那么就可以说我们“看懂了”图表，对未来价格涨跌的概率了然于胸。

趋势展开的必要条件是可以认识的，趋势展开的充分条件是不可认识的。必要条件包含充分条件，所以尽管存在失败的例子，但在采取防守措施之后，我们依然可以把趋势展开的必要条件直接当作充分条件使用。如果报风比够高并且判断为集体行情，那么我们就可以在控仓方案与止损措施的保护下立即进场。所谓“报风比”，是指潜在的盈利长度对止损宽度的倍数。因此，一名交易员的交易能力可以拆分为进攻（盈利）能力与防守（风控）能力。而交易本身，只不过就是对赢面与输面概率大小的估算与处理。

说起影响价格的因素，人们自然而然会想起供求关系。但是如果我说在实战中供求关系根本不像人们想象的那样重要，甚至一点儿都不重要——比如我从事商品期货交易就从来不考虑供求关系，不关心“非农数据”，不理睬任何“大人物”的讲话，但是照样能够盈利——基本分析派人士是否会暴跳如雷呢？要知道，某种商品究竟是供不应求还是供过于求，逐矗悟就连现货界的人士也只能是事到临头亲身感受，事先预测极其困难，难道是那些整天坐在交易室里的投机分子所能够提前了知的吗？何况有现货背景的期货交易者虽然不少，却没有证据证明他们的交易绩效优于其他人。事实是，这些人相对于专业投机者并没有什么优势。我一天都没有从事过现货贸易，却拥有他们所不具备的优势：多数情况下，我知道价格涨、跌、横的概率各有多大，某种商品后市是即将上涨/下跌、继续上涨/下跌还是即将停止上涨/下跌，而他们不知道。即便他们模糊地知道一点儿，我在时点上的判断也要比他们清楚而准确得多。所以我是绝对不屑于跟任何基本分析派的专家交流对市场的看法的。

图6-1清晰地说明了趋势展开的必要条件与充分条件两者之间的关系。图中的大集合是“趋势展开的必要条件”，这是可以认识的；小集合是“趋势展开的充分条件”，这是不可认识的。大集合包含小集合。也就是说，所谓的“高胜算图形定式”，不等于100%的胜算，存在许多失败的例子。正因为如此，控仓方案与止损措施在实战中永远必要。

金融交易的核心机密，就是以高正确率的技术系统为先导，以高稳健性的控仓方案和止损措施保驾护航。如果你对后市的判断极少正确，风控措施落实得再好也无济于事——你也许可以免于一夜暴卒，但是又有谁能把你从慢性失血而死的不归路上拯救回来呢？倘若交易员不去刻意地寻找高胜算的交易机会，而是一味地忙进忙出，那么无论有多少利润和本金，最终都会消耗殆尽。这是我从业20年来所得到的最重要的经验之一。寻找正确交易信号的能力固然重要，但是比这更重要的，是在正确交易信号出现之前安坐不动的能力。在金融交易过程中，对经典图形的识别和捕捉还不是最难的，最难的是只在经典图形出现时才交易，其他时候管住自己的手，坚决不交易。如果说交易这行真有什么诀窍的话，这个诀窍就是：交易员应该学会守株待兔，在进场之前一定要让市场迁就你，而你绝不能迁就市场。如果市场运行状态不符合自己的交易系统，就管住自己的手，坚决不交易。

无论何时，每次只要对进场信号降格以求，我总会赔钱。我以正确预言金融市场上即将发生的大事见长，但也经常犯错。有些时候，我严重看空的品种眼看就要跌下万丈深渊，却又摇摇晃晃地从悬崖边爬了上来，上演一出变不可能为可能的戏剧。此时该当如何？——没有更好的办法，止损价最终被触发，只好走人了事。在投机操作中的确没有什么事情能够绝对预定，有的只不过是胜算大小的区别而已。从事金融交易的关键，不是要懂得任何事，而是在任何情况下都知道应该怎么办，应对策略比你对市场的看法更重要。当你做多的时候，必须警惕那些“该涨不涨、宁死不涨”的品种；当你做空的时候，则必须警惕那些“该跌不跌、宁死不跌”的品种。当鞭打也无法驱赶一头驴的时候，当最锐利的钻头也无法钻透岩层的时候，应当接受挫败。无论何时，“胜兵先胜而后求战”、“合于利而动，不合于利而止”与“宏微结合、知变应变”，永远都是金融交易世界的绝对真理与最高真理。

市场上的全部利润皆来源于趋势，如果没有趋势，一切交易员都得饿死。我不知道趋势展开的充分条件是什么。我认为“充分条件”是“不可认识”的，人类只能通过认识必要条件来近似地代替充分条件，所以控仓和止损等防守措施永远必要。所谓“天网系统”，无非就是通过看图总结出金融市场上各种级别的趋势运动展开的必要条件，把那些高胜算的图形定式当作趋势展开的充分条件来使用而已。当然，必要条件不等于充分条件，假信号势必混杂其中。所以我一再强调要多周期图表联合作战，以大级别信号作为预测行情的先导，以微观交易系统决定进出时机，同时提供标准化控仓方案来保护交易者。天网系统是一套立体的作战体系，依赖交易员精湛的技术分析功底和感知全球各大金融市场所处运行阶段与可能发展方向的强大能力。一旦熟练掌握了天网系统，你就会成为某种程度上的经济学家和预言家。甚至远比真正的经济学家和预言家高明。因为你在一定程度上能够猜到未来。

金融交易的本质方法，是在有限风险的条件约束下，从不确定中寻找确定性。如果投机操作不具备概率优势，那与赌博何异？把图形作为一个整体，用眼睛看图，用心灵感知多空力量强弱对比的实情，是在这一行安身立命的法宝。如果在无趋势行情中管不住自己的手，交易者会轻而易举地赔光自己在大行情中所赚到的全部利润，无论多少，再加上本金。超短线交易者总是不肯放过每一次赔段的机会，一定要彻底屏弃超短线思维，只做明显的趋势。交易赚大钱的奥秘不在于你的手脚有多勤快，而在于在你持有盈利头寸的前提下，安坐不动功夫的深浅，以及知道什么时候盛宴将结束。金融交易是关于胜算的游戏。交易员的职责就是找出具备正期望值的交易系统和稳健的资金管理方案，从而把这场游戏持久地玩下去。青泽先生在他的名著《十年一梦》中写道：“期货交易既是一门赢的艺术，更是一门管理风险、控制风险的输的艺术，是一个限制损失的游戏。保护好自己才能有效消灭敌人。投机风格可以不一样，但交易的核心都是一样：扩大利润，限制损失。”这些话永不过时。

斯坦利•克罗（Stanley Kroll）曾经说过：“以我的经验，最赚钱和最能持续赚钱的方法，是所谓的长线仓位策略。在大趋势一出现时就进场，在有利的时机（即临界点）金字塔加仓，而且只要趋势持续，就继续持有仓位不动。”但是，趋势通常是阶段性的，并且趋势和无趋势往往交替出现。这就是俗话所说的“趋势之后走盘局”。观察交易员们的所作所为，不难发现大部分的亏损都是在“走盘局”的时候发生的，这时候过于频繁交易。交易者常犯的另一个错误，是搞不清“攻”与“守”的关系。具体表现就是同时面对可观的利润和巨大的不确定性，不懂得落袋为安。作为交易者，请记住你的真正目标是从市场行情中“提取利润”，而不是进行一场“尽善尽美”的操作。那些有过“尽善尽美”操作经历的人，到头来会发现他们的账户权益并没有增加一一无他，“千里马”所创造的利润被众多病马、驾马所造成的亏损消耗殆尽。这就是他们的账户，日复一日、年复一年原地踏步的原因。

都说未来不可预测，这要看如何定义预测。事实上，无论你对“预测”抱有怎样的看法，除非我们不交易，否则无法不预测。对趋势有无的研判、级别大小的预估，乃至头寸本身的方向和数量，统统带有预测的印记。一名交易员的预测能力，是以强大的读图能力为基础，所建立起来的大局观、整体观与前瞻性的综合。对我来说，我对后市的预测或者说判断，取决于交易系统给我的指示，再结合我自身的经验。一般而言，我重视指数级别的机会，依靠“集体趋势”来获利。我视“集体趋势”为“鱼群运动”，以区别于单条鱼的游动。一般人会认为，行情的性质、级别事后才知道，事先无法知道。这种说法不完全正确。实际情况是：行情的出现与否及级别大小，事先可以预估，然后在趋势行情刚刚露头的瞬间就亮出手铐，将其“逮捕”。类似的事情可以一再重复。没错，我们也许会失败，但损失会被局限在可以承受的范围内。更加重要的事实是：在捕捉集体趋势行情方面，我们很少失手。

更加神奇的是，我们只需根据图表就能做到这一点，完全无需阅读那些浩如烟海、冗长乏味的基本面分析报告，无需看任何电视或网络新闻，也从来不需要关注什么“非农数据”，更不需要理睬任何一位“大人物”的讲话。这又是怎么回事呢？古往今来，全球股票、期货、外汇、国债市场上的大量交易品种走出了无数宏伟壮观的趋势行情，研究这些走势可让我们受益匪浅。简单来说，如欲捕捉牛市行情，最好的方法是研究有史以来大批走出牛市行情的股票、期货和外汇品种，分别调出它们的日线图、周线图和月线图，仔细加以研究，看一看这些品种在发动牛市之前到底在上述图表中摆出何种姿态？同理，如欲捕捉熊市行情，最好的方法是研究有史以来大批走出熊市行情的股票、期货和外汇品种，调出它们的K线图，看一看这些品种在发动熊市之前到底在图表中摆出何种姿态？将这些规律性的走势提炼出来用于指导实战，久而久之，必能找出抓捕趋势行情的简明方法，这是显而易见之事。

基本分析派认为只要投身于浩如烟海的资料报告，研究诸如伦敦铜库存的增减情况，智利的铜矿是否遭受了地震或罢工的冲击，以及美国与阿根廷大豆种植面积的增减、是否遭受病虫或旱涝灾害等海量的事实与数据，就能找到供求关系变化的蛛丝马迹，进而形成决策，在期货市场上获利……他们也的确这么做了。问题是，在付出如此辛勤劳动之后，结果又如何呢？姑且不论他们的研究结论是否正确，即使正确，因为价格的变化并不在时间上与他们的预期相一致，所以只要是在期货交易领域有丝毫经验的交易者，都不难想象这些人所面临的风险何其巨大——如果再加上资金管理不善，破产实属必然。须知世界各国对于关系国计民生的大宗商品，历来都努力使之供需平衡，以至于供求失衡导致的价格涨跌现象如果不说没有，至少也是极其罕见：基本分析派试图通过抓住商品的供需失衡来获取暴利的机会，在他们一生当中也未必真能遇到那么一次两次，但是能让他们亏钱的机会却多如牛毛。我不否认商品基本面分析这件事确实需要有人来做——例如来自政府或企业的专家；而个人交易者如果在这方面花费大量的时间和精力，则属于不智之举。作为个人交易者，不去直接跟踪商品价格本身的变化，却付出过多心力来研究供求关系，是研究方向上的错误。

在投资领域，几乎没有特别年轻的成功者。原因在于，那些年纪轻轻就在资本市场上赚到大钱的人，往往都输给了时间。唯有经历过市场周期起起落落的来回洗礼，人们才会真正走向成熟。任何时候，必须牢记我们做交易的目的是“做利润”而不是“做行情”。“打一场漂亮仗，把一波完美的行情完美地从头吃到尾”会经常不知不觉进入我们的潜意识，点燃我们的虚荣心；然后在虚荣心的支配下，让我们错失离场良机，把巨额利润拱手交还给市场。当一段流畅的趋势行情运行完毕，如果你宝贵的利润被接下来出现的大幅震荡行情洗劫一空，你会在财务和情绪上受到双重打击，你的日子无疑将会很难过。当你的账户处于生死存亡之时，你必须不惜一切代价，以“病去如抽丝”般的坚韧捍卫账户权益，在万丈悬崖前不再后退半步。为此你必须尽量减持一切不确定的头寸，以最小的头寸从事胜算最高的交易。当“抓住行情"的愿望与“保住账户”的目标相冲突的时候，你必须放弃前者，选择后者，然后通过点点滴滴、谨小慎微的操作来度过暗无天日的“疗伤期”。在这一行，有胜利的欢欣，也有痛苦的煎熬。何以应对？唯有坚韧。这就是我们的交易生涯，我们选择的路。