第三节 掘金利器：微观图表与微观交易
在交易市场上，当一段上升趋势运行完毕，接下来就会构筑形态。在形态构筑完毕、价格突破之后，如果新趋势仍然是上升趋势，则前面的形态称为“上升中继形态”；如果新趋势为下跌趋势，则前面的形态称为“顶部反转形态”。同理，当一段下跌趋势运行完毕，接下来也会构筑形态。在形态构筑完毕、价格突破之后，如果新趋势仍然是下跌趋势，则前面的形态称为“下降中继形态”；如果新趋势为上升趋势，则前面的形态称为“底部反转形态”。当然，趋势也好、形态也好，各有其级别。大级别的趋势也可能由若干个次一级的“趋势丁中继形态”连接而成。简单而言，大趋势对应大形态，小趋势对应小形态。或者反过来说，大形态酝酿大趋势，小形态酝酿小趋势。但无论怎样，趋势运行完毕之后进入形态，这是必然之理，俗称“趋势之后走盘局”；反之，盘局结束之后也会走趋势。这里的“盘局”指的就是形态。一般来说，宏观交易学主要解决“趋势何时到来”的预判问题，其所观察的图表通常为月线图、周线图和日线图，此三者统称为“宏观图表”；而微观交易学主要解决进出时机问题，通常观察日线和微图——也称为“四分之一个交易日”图表。对一个交易日有4个小时的市场而言，微图就是指1小时（或60分钟）图表。其他的以此类推。
观察价格运动的演变，时间周期不同，视角也不同。就像观察挂在苹果树枝头的苹果，如果用月线图来观察，好比开启了“春、夏、秋、冬”四个季节的时间窗口，足以观察苹果生长过程中最为宏观的一面。一般的苹果树，4〜6月为花期，7-11月为果期，这可以看得很清楚。而周线图呢？好比开启了12个月份的时间窗口，可以逐月观察苹果的生长过程。那么相应地，日线图则相当于开启了48周的时间窗口，可以按周观察苹果的生长过程。微观图表虽然是按四分之一个交易日画出一根K线，实际上观察的却是日线级别的波动，同时相当于一面4倍的放大镜，给出了日线级别波动的全过程。打个比方，就像面包从质地良好可以食用到发生霉变，总要有个过程。它先是一点点地霉变；随着霉斑越来越多，直至完全坏掉。从能食用到不能食用，从量变到质变……这个过程，用交易界的语言来描述，就是我们通常所说的“趋势走坏了”。反之，假设已经霉变的面包还能变回来——我们称之为“逆霉变”好了——随着霉斑一点点地减少，从量变到质变，从不能食用到可以食用，直至完全恢复……这个过程，用交易界的语言来描述，就是我们通常所说的“趋势走好了”。从好到坏，或从坏到好，需要通过月、周、日、微四级图表联合观察。
月、周、日、微四级图表联合作战，犹如一张天罗地网，将金融市场这头怪兽网在其中，不敢说它是瓮中之鳖，对它的行动看个八九不离十还是没有问题的。这就是“天网系统”的内涵与奥义，也是其威力所在。依靠这套系统，只要你功底够扎实、经验够丰富，不存在你“想不通”的走势，也不存在你“看不懂”的行情。无论市场处于哪个运行阶段，它正在干什么、将来最有可能干什么，都可以看得明明白白、真真切切。就算一时看不清楚，只要市场给出下一个临界点，下一根“标志性K线”，结合K线与K线的位置关系、K线与均线的位置关系、均线与均线的位置关系，以及趋势与形态的位置关系，特别是那些前后呼应如指示牌一般的“路标组合”一旦出现，你很快就能重回轨道，看懂市场给出的答案，从而做出相应的决策。都说市场行为不可预测，这要看如何定义预测。天气变幻莫测，照样能够预报；瞎子无法看清前面的道路，可是仅凭一根拐棍，边走边探，照样可能健步如飞。金融交易本质上是一种试错行为，即通过试验，对的坚持，错的纠正。但是你又不能错得太多，否则哪怕头寸再小，连续止损也将累积成不可承受之重，所以必须重胜率、强调胜算。止损的精髓，就是一方面对错误的交易坚决止损，另一方面尽可能地提高胜算、减少止损的次数。
宏微结合的关键——K线图的标准化
在前面的章节中，我们大致提到过K线图的标准化，这里开始详细探讨这一课题。有些交易者曾经梦吃，告诉世人他们从来不看K线图表——不看K线图表也能盈利，他们为什么不说自己不吃饭也饿不死呢？听起来，看K线图表仿佛是一件丢脸的事，他们羞于承认，因为他们把自己当作巴菲特了。我已经“解码”过巴菲特，也从不讳言自己天天都看K线图表——正因为看过上百万张图表，我才有今天几秒钟就能研判一张图表的能力。K线图上有两个要素：价格和成交量，移动平均线是通过价格计算和派生出来的。于是现在交易界又有了一种新的奇谈怪论：不看移动平均线，看“裸K线”，因为“裸K线”才是“更本质的东西”。相对于穿衣服，身体也是“更本质的东西”，我们为何不裸奔呢？——没错，看“裸K线”的下场就是裸奔一一亏光一切、分文不剩！那些喜欢看“裸K线”的都是些什么人呢？就像是一趟远行，明明有汽车，他非得步行；明明有鞋穿，他偏要光脚。一个人得有多傻，才能想得出这样的“好主意”？移动平均线是不可替代的天然趋势线，在这一行只要长眼睛，就不难看出它的支撑/阻挡和助涨/助跌功能至为明显；而且K线与均线的位置关系，要比K线与K线的位置关系还重要，结合均线与均线的位置关系，会在研判行情方面发挥重大作用，这一切怎能视而不见？如此简明优良的工具，断然没有弃之不用的道理。
综上所述，K线图上最重要同时也是必须显示出来的要素，有且仅有三种：K线、均线、成交量（持仓量）。我一般不看任何技术指标，包括交易者普遍喜欢的MACD、KDJ等；只在需要判断超涨/超跌现象是否发生的时候，查看一下BOLL指标，其他的一概不看。这已成为我多年来的习惯。对移动平均线来说，最重要的是线色与参数。解决K线图标准化这一问题的原则很简单：线色固定、参数固定，禁止改来改去。因为移动平均线是天然趋势线，实战中应用效果要比手工绘制的趋势线好很多，实际上相当于整张K线图的坐标系。坐标系决定了行情所处的发展阶段和具体位置，当然不能频繁改动。而且所有的K线图，无论周期为何，无论它是月图、周图、日图还是微图，必须采用相同的线色和参数，否则正确的看图方法与看图经验将迟迟无法建立，交易者会陷入视觉错误与思维混乱的陷阱里无法自拔。金融交易本来已经足够复杂，交易者难道还要自找麻烦、自乱阵脚吗？设定均线颜色与参数的原则也很简单：尽量使用软件默认的线色与参数，大部分保持不变，只在细节上稍加调整。首先一切周期的K线图，属于本周期图表的均线参数均为5/10/20/30/60，线色一般设定为白/黄/绿/粉/红，其他的均线都是经过微调、附加上去的。目的是与上一级或下一级图表对接。
下面给出各周期图表标准化的均线参数设置方案，可换算出常见的重要均线（支撑/阻挡作用特别巨大）的真实周期，同时揭示各周期图表之间的对应关系，供读者参考。绝大多数交易者看不懂K线图，其实说白了，就是他们不明白各条重要均线到底起什么作用，在行情发展过程中分别扮演什么角色，以及它们对行情的支持/反对究竟意味着什么。
1. 月图
月均线有且仅有5条，参数设定为5/10/20/30/60，分别简称1号线、2号线、3号线、4号线和5号线。前4根均线相对重要，5号线也就是60月均线相对次要。60月均线相当于5年均线，这些常识务必牢记。其中5/10月均线是锁定月线级别趋势的天然趋势线，它们的反向交叉意味着月线级别的趋势发展受阻，行情开始构筑月线级别的形态。这种均线组合称为“五均线”，可以观察最为宏观的价格运动。如果加上120/240两条均线（分别等于10年和20年均线，可以用来观察价格在宏观上是否跌入低价区；同时可与超跌理论相结合，判断超跌现象是否发生。这一点对原油、铜、黄金等上市超过30年的大型工业品期货特别有用），则称之为“七均线”。在文华财经开发的赢顺/赢智软件上，可以先编制好“五均线”和“七均线”（在软件自带的公式基础上复制新建即可），然后通过按“F7”键，就能在“五均线”和“七均线”之间来回切换。当然，除非需要观察价格是否处于长期底部，否则平时只需要显示“五均线”，不需要显示“七均线”。对于月线图来说，要特别重视30月均线托底向上，月阳线实体不大，月K线之最新价距离前4根月均线不远，并且前4根月均线彼此之间的距离也不远的股票。在牛市初期，这些股票通常都是即将领涨的飙股。
2. 周图
周均线有且仅有6条，参数设定为5/10/20/30/60/120。这种均线组合称为“六均线”。在“七均线”的基础上，将240单位均价线的参数改为零，即可得到“六均线”。其中5/10周均线是锁定周线级别趋势的天然趋势线，它们的反向交叉意味着周线级别的趋势发展受阻，行情开始构筑周线级别的形态。30周均线托底向上，是周线级别上升趋势展开的最低必要条件（简称“周均四顺”）。与此同时，如果60周均线依然向下俯冲，那么会对行情构成制约，上升趋势可能继续发展，也可能先回踩一次30周均线再继续上涨（构成周线级别的看涨N型），还可能发展失败。如果一波涨势只能被5/10周均线锁定，在此之前，周均线实际上处于空排状态，这种行情就是所谓的“V型反转”——其只能通过日线图趋势跟踪来抓捕，而且在周线图上运行完一个上升波段之后往往还有一踩，目的是夯实周均线，令其由松散变密集，从而为后续的行情发展提供支持。60周均线约等于240日均线，即年线。精确地说，等于1.25年线（60周/48周=1.25）。相应地，30周均线约等于120日均线，即半年线。同理，120周均线等于2.5年线，对应30月均线。因为30月均线具备强大的支撑/阻挡作用，体现在周线图上，就是反弹/回调经常在120周均线附近遇阻。一般来说，行情的发展动力是剑，均线的支撑/阻挡作用相当于盾。剑盾相交，剑固然占优；但金融交易的一个要点在于：做多的时候，注意上方的阻挡；做空的时候，注意下方的支撑。支撑/阻挡既可能被突破，也可能终结趋势。到底如何，老练的交易员能把过程看得一清二楚。
3. 日图
日均线有且仅有7条，参数设定为5/10/20/30/60/120/240。这就是所谓的“七均线”。实际上，属于日线图自身的均线只有前5条，后面2条均线，严格地讲不属于日线图，而是属于周均线。明白地说，就是120日均线对应30周均线，240日均线对应60周均线（30/60周均线的实际周期要略大于120/240日均线，这里是大致上的对应关系）。就像120周均线把周线图和月线图联系在一起，通过看120周均线，就能知道30月均线的状态如何；同样的道理，把120/240单位均价线引进日线图，也是为了把周图“嵌套”进日图，达到“通过日图看见周图”的目的。在口线图上，几乎每一根均线都很重要，它们对行情的发展是“支持”（即同向）还是“反对”（即反向），都有特别的含义。专业交易员必须将它们的作用搞得一清二楚，而且要把其他图表中的均线换算成日均线之后的真实周期，以及各周期图表之间的对应关系牢记在心，运用自如。否则，无论如何谈不上“看懂图表”，更不可能持续盈利。与5/10单位均价线在月图、周图中的功能类似，5/10日均线是锁定日线级别趋势的天然趋势线，它们的反向交叉意味着日线级别的趋势发展受阻，行情开始构筑日线级别的形态。一般来说，60日均线托底向上，是日线级别上升趋势展开的最低必要条件（简称“日均五顺”）；30日均线盖头向下，是日线级别下跌趋势展开的最低必要条件（揤型顶”除外）。
4. 微图
微图就是指四分之一个交易日的K线图。例如一个交易日有4个小时的市场，微图就是1小时图，以此类推。不必太精确，差不多即可。比如一个交易日为24个小时的市场，微图应是6小时图。如果是18小时呢？既可以是4小时图，也可以是5小时图，取决于你对微图的看法。如果你认为四分之一个交易日的图表周期偏小，那自然应该向5小时图径深感悟靠拢，反之则向4小时图重拢。微图的均线设置方法与日图完全一杆，也是“七均线”。其中120/240单位均价线本来也不属于微均线族，而属于日均线族。比如120单位均价线实际上等于30日均线，240单位均价线实际上等于60日均线。这样就把曰线图“嵌套”进微图，起到了“通过微图看日图”的作用。微图将日图上的一根K线拆分成4或5根（取决于按自然时间机制还是按交易时间机制来划分），相当于一面4倍的放大镜，对于观察价格的微观波动来说已经足够。正因为如此，这里所讨论的微观交易仍然指的是波段交易，不是超短或高频交易。至于四分之一个交易日以下周期的图表，例如30/15/10/5/3/1分钟图，甚至以秒为时间周期的“闪电图”，或以笔为单位的“分时图”，我认为都没有观察的价值。因为随着图表周期的缩短，灵敏度的提升势必会带来稳定性与确定性的大幅下降，最后沦为与随机性搏斗，得不偿失。前文已述，超短或高频交易的最佳战绩就是与市场打平，不再重复。
下面给出各周期图表之间的对应关系。首先将微图中的7根微均线的参数分别除以4，即可换算为相应的日均线：
5微均线/4=1.25日均线；
10微均线/4=2.5日均线；
20微均线/4=5日均线；
30微均线/4=7.5日均线≈10日均线；
60微均线/4=15日均线≈20日均线；
120微均线/4=30日均线；
240微均线/4=60日均线；
……
将微图的5/10单位均价线去掉，还剩下5根均线，实际上就可以得到日均线族和日图（日图中不存在7.5日和15日均线，所以微图的30/60单位均价线约等于10/20日均线），这叫“从微图看见日图”。反过来，也可以“从日图看见微图”。如何做呢？很简单，将5日均线看作微图的20单位均价线，将10日均线看作微图的30单位均价线，将20日均线看作微图的60单位均价线，将30日均线看作微图的120单位均价线，将60日均线看作微图的240单位均价线……这就叫“从日图看见微图”。读者可以细心体会，这种对应关系虽然并不复杂，但也不是那么好记，很容易就搞混了。所以需要深刻记忆、熟练掌握。
同理，也可以用同样的办法将日均线换算成周均线，或者相反。
5日均线/4=1.25周均线；
10日均线/4=2.5周均线；
20日均线/4=5周均线；
30日均线/4=7.5周均线≈10周均线；
60日均线/4=15周均线≈20周均线；
120日均线/4=30周均线；
240日均线/4=60周均线；
……
注意，日均线换算成周均线的时候是除以4，不是除以5。理论上1周等于5个交易日，应该除以5。但是通过观察大量的图表发现，除以4效果更好。比如10周均线能锁定一切周线级别的趋势，实际周期肯定大于30日均线，确切地说，应该等于50日均线。但是日均线族中没有50日均线，所以只能在30和60日均线中选择。显而易见，论锁定日线级别趋势的效果，30日均线肯定优于60日均线，所以我们一般将30日均线与10周均线相对应，将60日均线与20周均线相对应。不然的话，周均线族就得启用4/8/16/24/48这样一套参数来取代5/10/20/30/60。实战证明，现有的体系很好，没有这个必要。如果将5/10日均线从日图中去掉，就可以得到周均线族与周图。反过来，也可以“从周图看见日图”。
同理，还可以用同样的办法将周均线换算成月均线，或者相反。
5周均线/4=1.25月均线；
10周均线/4=2.5月均线；
20周均线/4=5月均线；
30周均线/4=7.5月均线≈10月均线；
60周均线/4=15月均线≈20月均线；
120周均线/4=30月均线；
……
将5/10周均线从周图中去掉，就可以得到月均线族与月图。反过来，也可以将5/10/20/30月均线分别看作20/30/60/120周均线，即“从月图看见周图”。
从以上讲解可知，我们通过在微图与日图中巧妙地添加120/240单位均价线，以及在周图中添加120单位均价线，将月、周、日、微四级图表连接起来，彼此嵌套，恰似一张天罗地网，将金融市场网罗其中。可以从中观察市场从宏观到微观各种级别的价格运动。需要特别说明的是，如果对各级图表均线族之间的换算关系足够熟练，那么周图上也可以不显示120单位均价线；并且在股票交易中，日、周两级图表相对重要，应视为核心图表，月图和微图可以不看。在期货、外汇和国债交易中，则应忽略月图、启用微图。
微观交易的局限性——“强行取利”的危害
交易者应该想明白一件事：趋势，尤其是宏观趋势，才是创造利润的源泉。那么什么是趋势呢？就是价格朝一个方向“持续移动”。显然，要创造巨大的利润，价格必须朝一个方向“显著移动”才行。理论上，“重仓+小波动”可以取得与“轻仓+大波动”一样的战绩；因此从表面上看，金融交易似乎有两条路可选。但实际上，“重仓+小波动”一一也就是超短或高频性质的微观交易——此路不通。人们之所以对微观交易学给予过分的重视，无非就是希望实现“利润最大化+利润最快化”，这样很容易想当然地把微观交易等同于超短高频交易。但实际上，微观交易仍然应该是波段交易，而超短高频交易则是非理性的——至少，你不能为了短线而短线，对吧？至于试图通过“拉直”分时走势来盈利更是败多胜少，毫无确定性与胜算可言。那么交易者为什么总是希望“利润最大化+利润最快化”呢？甚至在明知不适合交易的市道里仍然试图“强行取利”？谁道每一个交易者都是不可救药、无法自控的贪婪之徒吗？那倒也未必。理性的交易者不乏其人，但是结果没有什么不同——他们和非理性的交易者一样难以管住自己的手。究其根源，还是盈利或回本的压力所导致的。
从事金融交易的吊诡之处在于：如果你不职业化，不经受那种巨大压力的锤炼——就像孙猴子在太上老君的炼丹炉里的那种历练——你就无法快速地成熟和成功。但如果你走上职业化的道路，就会发现依然难以成功，因为你掉进了“强行取利”的陷阱里无法自拔。比如说，你是用自己的钱从事交易，除交易之外没有任何收入来源，每月还都得从账户里提取生活费。你意识到这样下去利润都会被花掉，资金规模始终无法做大，而你希望操作更大规模的资金，一想到这一点心里难免会焦急万分。一旦开始着急，接下来的事就由不得你了——管它有没有趋势，管它市道是不是适合交易，你不知不觉地就开始敲击键盘和鼠标，不由自主地买进卖出了。如果你操作的是别人提供的资金，投资人势必要求回报，而且是在一定期限内拿出业绩来回报。如果真的有利润，无论资金来源是自己的，抑或是他人提供的，都还比较好说，因为利润会掩盖一切。但如果发生亏损了呢？亏损和提取生活费双管齐下，会让自有账户的资金像阳光下的雪一样快速消融。而你越是急于改变、扭转这一趋势，“融化”的速度就越快。别人提供的资金也一样。你越是急于回报投资人，同时想证明自己的实力，交易结果越是羞于见人。总之，盈利或扭亏压力导致的“强行取利”行为，以及每月都要从账户里提取生活费的行为，会让交易失败、账户归零的概率大增。
某期货公司风控总监，平日接触客户交易资料较多，曾经做了个关于亏损来源的报告，其中最精彩的就是对客户交易数据的分析。数据周期是最近3年。现摘录部分内容分享如下：
第一，盈利的客户中，85.2%的盈利来自5单以内的盈利，扣除这5单，这部分客户的大多数交易都是亏损的。这5单的特点：持有期基本上都在2个月左右，市场基本上都处于单边趋势行情。也就是说，盈利来自趋势行情中的中长线或波段持仓。
第二，每日平均交易10次以上的客户，3年平均收益率是-79.2%；每日平均交易5次以上的客户，3年平均收益率是-55%；每日平均交易1次以上的客户，3年平均收益率是-31.5%；每日平均交易0.3次以上的客户，3年平均收益率是12%；每日平均交易0.1次的客户，3年平均收益率是59%——交易质量与交易次数成反比，没有人可以例外。
第三，所有止损单，如果不平，有98.8%的概率在未来2周内扭亏为赢。这样讲并非鼓励你硬扛，而是说明科学合理地设定止损的重要性。重仓交易者通常无法忍受哪怕是最微小的逆向波动，这一点是由账户权益巨幅震荡所决定的，与他们是谁无关。
第四，所有止盈单，如果不平，有91.3%的概率在未来2周内实现更大的盈利。陈述这一事实并非要激发你的贪欲，过晚离场与过早离场结局同样糟糕。
第五，所有客户的收益率都呈现近似正态分布，很遗憾，这个正态分布的均值是-14%。
所以，除非你是天才，否则结论对大多数人而言是残酷的：第一，没有学习能力与执行力的人，进入这个市场是错误的。
第二，频繁的短线交易，基本上一开始就判了你死刑。
第三，不要盼望你能在高抛低吸的短线交易中获胜，更不要靠直觉来炒期货，在期货市场亏损的最根本原因是交易者操作自律性太差。
……
上面的统计表明：交易绩效与交易次数成反比是普遍规律。长期来看，超短线交易者的最佳业绩就是与市场打平，根本不值一提。金融交易应该采取轻仓位、宽止损的交易策略，避免重仓位、窄止损的交易策略。金融交易看起来比较容易，实际做起来要难得多。他人的成功案例或者你偶然的一次赚钱经历，不能代表你自己已经拥有在金融市场上持续盈利的能力。虽然金融交易给人理想很丰满的错觉，但统计数据告诉我们，现实相当残酷。除非你能够确信，自己有足够强的自制力，强大到足以抵抗千百年来流淌在人类血液里的人性本能，在恐惧和贪婪的裹挟下，依然可以冷静和理性到底……交易者在入市之前，最好先考量一番自己的学习能力与自律性；否则，金融交易对于你，就只是一场永无出路的死亡游戏。同时，以上统计数据的结果也说明了波段趋势交易是最好的交易方式，它的胜率要远高于超短高频交易。顺势、待机、控仓、止损、持盈、止盈，是交易的不二之选。交易次数越多，越容易犯错。减少交易次数，控制仓位，并且设置止损，是理性交易者的理想选择。