第十八章 作业

没有哈维的作陪，我不知道乔治·西斯勒是否会见我。任何一个经营着庞大资金的对冲基金公司都不会选择把时间浪费在像我这样一个小人物的身上。或许，哈维已经将我贸然人市并赔光本金的经历告诉了乔治，如此一来，和他见面的机会就更加渺茫了。

第二天，当乔治接了我的电话时，我颇有些意外。早上7点我一到魏克曼事务所就给他打了电话，他拿起了听筒。

"我是乔治·阿斯勒。"

我本以为会是一位秘书或接待员之类的人来接听电话。我停了一下，思索夜要说什么，就在这短短的间隙里，乔治挂上了电话。显然，他非常忙。我再次拨通他的电话，这次他又说："我是乔治·西斯勒。你是哪位？"

"找是哈里·贝恩斯，就是那个一一"

"哈里！你完成了我交给你的利率研究的作业了吗？"

"完成了，我做了许多工作。但在我能继续下去之前，我有些疑惑需要解决。"

"午餐时见吧。"说完就挂了电话。

为了挤出两三个小时的吃饭时间，那天上午我拼命工作。原本我决心在接下来的几周里，不去吃午餐，以便弥补我曾丢掉的时间。但是，与乔治会而成为目前更重要的事。午餐时间到了，我快速钻进一辆出租车，希望在没有哈维的作陪下我能一切顺利。

我一个人去似乎也没有什么不好，乔治很快就接见了我，他的办公室还是和我上次我看到的一样，破旧不堪。这次，我对他的办公室有了新的感观。我开始对乔治的住所产生好奇，他会住在车里或者在桥下吗?

我的问题马上就会有答案了，但他却开门见山地先向我提问了，问了许多问题。

"你研究出什么了?"他问道。

"你告诉我让我试试能否找到一个在零售平台上进行息差交易的方法，这就是我研究的内容。周五晚上我熬了一整夜，做了很多很多的研究。"我回答。

"然后呢?你发现这是一个不可能完成的任务。"这句话说得很实际，他想让我进一步做出解释。而我的回答却让他相当吃惊："哦，这是一个非常有可能完成的任务，只不过和你们用的方法不完全一样。"

他的眼睛开始放光："真的吗?那我倒要听听了。"

我拿出笔记本翻到标好"利率一零售套息交易"那页，"你曾说过，要借低利息的钱去投资高息货币。我坐下来仔细研究了至少两个小时才明白其中的道理，这对我很重要。实际上，一个一流的借贷者有很多途径可以借到资金。我发现，一个精明的投资商总是会在合理的回报期望值的基础上，寻找机会以最低的利率贷入资金，并以尽可能高的利率贷出。以前我从未考虑过这个，并不是因为它没有意义，而是这是我以前根本就想不到的事情。"

乔治笑了。"那么，既然你现在想到了，你从中学到了什么呢?"

"我学到了套息交易者不仅仅是对货币进行投资，他们还投资于美国股票、世界各地的债券以及房地产等项目，他们甚至还用贷来的钱对公司进行整体收购。反正外面贷来的日元多着呢，但我过会儿再谈那个，我相信我讲的这些内容您早已了解。"

他点点头。"也许是的，但我还有半个小时，我想听听你的所有想法。"我低头看着我的笔记本，在半个小时内讲完我的所有想法是不可能的。但我还是坚持继续向他阐述："一旦当我明向为什么会是这样时，相信我，这是我花了好长时间才悟出来的，我发现我可以试着将这套理论用到我的外汇交易中来。我给外汇经纪商打了电话，询问利率的问题。得出的结果是，苓售货币平台收取和支付利息的方式和银行是一样的，只不过零售平台称之为摊期率，这个利息是在每个外汇交易日结束时进行计算一也就是说，在东部时间下午5点。"

"他们收取或支付的利息是多少？"

"根据我的研究，我用的是英镑兑日元。因为日本是零利率，而英国的利率为4%(我想说可能还会持续上升)，当我在账户内买入一个标准手的英镑兑日元，相当于10万美元的资金量，我每天能赚得20美元的利息。"

"他们给你的杠杆比例是多少？"

"这是我接下来要说的。我的经纪商给了我400:1的杠杆，我知道这很荒谬。这个杠杆太大了，但这和杠杆几乎没关系，"我告诉他，"这正是让我兴奋的原因所在，我希望我的研究没有完全走错方向，因为我认为我有了一个很棒的发现。"

"假如我在一个名叫‘环球外汇‘的经纪公司那里开了个账户，在里面存入了10万美元。事实上我没有这么多钱，但假设现在我有。我只存入1万美元的保证金。由于有杠杆的作用，他们可以让我买人400万美元的英镑兑日元，或者40个标准手。每天我持有这个货币，每个标准手每天可赚得20美元，总共可以赚800美元。我只要每天在买盘持有该货币就能赚利息，哪儿有这门子好事啊。但那天晚上我与至少20个外汇经纪商通了电话，我发现他们几乎都在支付这样数额的利息，每家都在支付。我希望我现在还好。"

乔治点了点头，摆着看了看手表。我能看出他已经对我产生兴趣了。他说："我点了些三明治，但在听你谈论钱时，我就慢慢没胃口吃了。"

"我也是。我待会再吃。"

"很好，目前看来，你钻研得还不错，虽然与我们川的方法不太一样，但也算很不错了。"

"很高兴听到您对我做出这样的评价。如果这项研究到此为止一直是错误的话，那我没什么可说的，接下来的是：我认为，每天购入英镑兑日元，然后赚取800美元，这也未免太容易了。为什么这么说呢？因为这组货币对价格可能不升反降，你知道，如果出了一些新的消息，或者有什么恐怖事件发生的话，价格又会剧烈震荡。对于每个标准手来讲，一个点约9美元。假设跌了100点，而交易的是40个标准手，如果这对货币价格一天跌100点，那么我的损失为100乘以9美元再乘以40一一也就是100个点乘以每标准于9美元，再乘以所交易的40个标准手，那将是一大笔钱，比我从利息中赚取的要多得多。"

"所以不值得冒这个险了。"他补充道。

"没错，那样会很可笑。但如果我能找到一个好的价位买人该货币对，并一直持有，那么我的仓位会很健康，远离危险。我不但能赚利息，还能赚点数。这要比同等情况下做低息货币交易好赚得多。这样，我基本上可以在做一笔交易的同时多赚一份钱了。"

"我喜欢你的理论。但你会如何规避风险呢？"他问道。

"规避风险？"

"不错，你怎样去平衡你的风险？"

"一方面，我会根据一系列的止损规则退出买入交易。那样就可以控制下跌的风险了。"

他点点头，"那只是开始，但你有没有可能采用期权或期货合约的方式为自己规避风险，以免什i现突然的大幅度下滑？"

"我不太明内，我从没有做过期权或期货交易。"

"哈里，你开了一个很好的头。但是，如果你想成为世界级的交易员，那你还得继续努力。你必须将你的风险降至最低，近乎为零，也就是说，你要想办法尽可能地降低亏损的可能性。你一定能找到方法来保护你的交易，这样你就可以长期持有，而无须为开仓和平仓而担心。"

"听起来不错，但我不确定是否可行。"

他笑着说。"当然是可行的，我们一直都在这么做，我们做期权和期货。我不知谨在你用的零售平台上是再有这些金融士具，但一定会有办法能实现这个目标。"

"如果真有办法，我一定竭尽全力的。"

"很好，咱接下来是我对你的要求。虽然比较闲难，但很值得。我想让你现在对利率进行非常非常深入的研究，我想让你继续下去。你会用表格软件吗?"

我很难堪地回答说我不会。

"好吧，那找个会用的人来帮助你。"

罗迪和强尼伯·乔治！"我认识这样的人。"

"很好，现在我要给你一个载有数据的CD。"接着他对房间对面的一位交易员喊道，"鲍比！把即期汇率的CD拿过来。"

"哪个币种的，西斯勒先生?"

"英镑、瑞士法郎和日元。"

"知道了。"

鲍比走过来，交给我一个CD盘，乔治向他点了下头。"从现在开始，不要将这些数据外泄，这是我们花了很长时间汇编整理的，里面汇集英镑兑瑞士法郎和英镑兑日元这两个交叉货币对20多年来的即期汇率记录。"

"好的。"

"我想让你查看一下英国、瑞士和日本20多年来的利率变化，然后绘一个图表，用它来说明利率是如何随着时间的变化来影响外汇汇率的。我知道你了解利率对货币价值的影响力，但现在我想让你向我展示的是，利率到底怎样影响货币价值的，懂了吗?"

"懂了，您什么时候要这个图表?"

"一周后，4月19日周一，我会在同一时间和你在这儿见面。"

"如果有人帮我一起完成了，我能带别人一起过来吗?"

"当然可以，现在我得走了，一周后见。"

英镑兑日元

温尼伯·乔治和罗迪都显得很兴奋，至少可以这样说吧。下午7点完成工作后，我见到了他们，井和他们说了我和西斯勒先生见面的事。看得出，他们认为找到利率的相关信息不是一件难事儿。"我们今晚可以待在这儿，在明天早晨到来之前搞定一切。"罗迪对我说。

熬上一夜？在这周吗？我错过了许多与家人在一起的时间，而且如果我不眠不休一夜的话，肯定会影响我第二天的工作状态。"如果真的这样容易的话，我们能改在周末吗？"我问道。

"当然，"乔治回答，"与此同时，我们能计划出更多的交易。你呢，也可以学习怎样用表格软件。"

‘一言为定。"我说，同时我决定在这周剩下的时间里，一边计划更多的交易，一边学习表格软件。

接下来几天里，那两个家伙十分努力，取得了很好的进展。学用表格软件也不难。总之，那些交易的测试结果非常好，其中有的交易可以持续一个多月，有的几乎刚开仓就完蛋了。

在第一笔交易中，我希望通过英国和日本的利率差来获利。所以，我像平常那样通过四小时图来对英镑兑日元进行观察，我想找到一个买入点。首先我注意到的是，这组货币对的汇率波动的幅度很大——似乎一直在某个范围内变动。然后我注意到，最近以来，193.00价位形成了较为合理的支撑。在3月末的时候，该汇率一直未能超过这个价位并停留在该价位之上；一个星期之后，英镑兑日元冲破了这个价位，并且未再回落到该价位以下，这就是阻力位向支撑位转变的最佳例证。

对于为什么193.00位置会成为一个很好的支撑和阻力区域，罗迪和乔治有着自己的看法，这与一个事实有关，即每当英镑兑日元到达这条水平线的时候，他们的CCI摆动指标就会出现超买或超卖提示。我很高兴他们的测试系统也证实了这样一笔交易，但不管怎样，我还是打算把它记录下来，进行纸上交易。我们都认为虽然这组货币对之前曾在193.27位置坚挺不动，但我们有信心等着它回落到193.00。因为，根据我的新搭档的说法，这是一组倾向于靠近整数位的货币对。在这点上，我准备谈一谈有关止损和止盈的问题(见图18-1)。

乔治认为195.00应该是该货币对的绝佳卖出位置，它可以给我们带来200点的盈利。同时，这组货币对也曾三次在这个价位停止过：第一次是在3月18日，1亥货币对跌落至195.00，在继续跌落前，一直停留在该位置，纹丝不动；第二次是4月6日，它终于从193.00下方重新涨回这个高度；第三次发生在4月8日。在这三次当中，每当达到195.00时，该货币对只突破了50个点左右。而我最喜欢看到的是，195.00价位在当中扮演了支撑位与阻力位的双重角色。

我写下：

英镑兑日元由开始193.00做多，止损位：192.00，盈利目标：195.00

罗迪和乔治为公司下了这一单(见图18-2)。看着他们交易，对于我来说已经足够了。

在乔治和罗迪轮流工作的过程中，这笔交易经历了开始与结束的全过程——4月13日早上3:00开始，在48小时后的同一时刻前后结束。

我仍不想自己交易，前一周的惨重损失仍在我的脑海里清晰可见，也许还得等一个月后，魏克曼公司付给我第一次薪水，我才可能出手。也许会更快，最好在哈维·温克尔斯坦的建议下再做决定，我希望可以很快再见到他。

哈维不在身边当然不会阻止我计划更多的交易。与乔治和罗迪一起，我又分析和策划了四笔交易。其中两笔是基于英镑兑美元的一小时图，每笔净赚40点。这两笔交易，每一笔开仓时我都不在场。还有一笔交易是靠分析欧元兑美元的15分钟图完成的，我们赚了50点。我不太喜欢短线图表，但罗迪和乔治说服了我，他们认为我应该知迫我所用的系统在短线图上是否可行，的确行得通，那笔欧元的交易我对来说就是足够的证明，我还是决定放弃用短线图表来计划交易。

在这段时间，我们开始将这个交易系统起名为"温伯尼绝活"，主要原因是罗迪非要这么叫，想以此纪念温尼伯·乔治的故乡，另一方面是因为有些人不明白我们在做什么，会问到我们。罗迪乐于如此命名，整整一个星期时间，包括克雷格在内的大部分交易员任由我们在此孤军奋战，我提供的交易信息也不再迎合大众的口味。我意识到，欧内斯特·韦林顿公司的大部分交易员对最热门的想法都很感兴趣，不管这些想法来自何处，但他们不会特别地对|哪一个想法关注太久。他们同时还从事着许多其他的事务，如为客户报价、进行期权和期货交易以及其他交易品种等。我写在标签上的信息已经很久没能吸引他们的关注了。

由于我自己还在不断的学习过程中，这使得欧内斯特·韦林顿公司的其他交易员对我的想法失去了兴趣。每一笔交易测试，都会为我自己的能力增添一分信心。在本周末前，我准备完成1000次交易测试，并把结果录入到表格软件中去，我的进展很快。

温尼伯·乔治向我演示了如何通过表格软件来记录开仓价、止损价、盈利价、交易过程中最大浮动亏损以及最终盈亏点数，等等通过表格软件还能显示出总体盈利百分比以及盈利单和亏损单的平均值。他告诉我说这个信息对于我的成功极为关键，以后我就知道为什么了。

到了周五，我已经做了1000多次交易练习并把数据录入到表格软件中了。整个一周我没怎么合眼，一直在进行交易测试，与家里人基本上也没联系过。直到这时，我才想起乔治·西斯勒让我对利率进行的一堆研究任务还没动手呢。