第六节 东南亚金融风暴及香港金融保卫战

背景和起因

1997年7月，一场席卷整个东南亚的金融危机由泰国开始并迅速蔓延到了印尼、菲律宾、台湾、香港等国家与地区，并最终波及到了日本、韩国。虽然已经过去了十年，但它惊人的破坏力以及所带来的灾难性影响令所有人都难以忘记。相对于1992年的欧洲货币危机以及1994年的墨西哥金融危机，它的持续时间最长，幢及范围也更广，因此它给人们所带来的警示意义和影响力也要远远高于 1992年欧洲货币危机和1994年墨西哥金融危机。当然任何事件都有其成因和特定的历史背景，如果缺少这两项，东南亚金融风暴也就失去了其赖以形成的土壤。根据事后专家学者分析，国际社会基本认定:经济发展过程中结构性矛盾突出、金融自由化步伐过快以及国际金融市场动荡是引发这场危机的三大根本性原因。

经过和结果

第一阶段:由于受到国际炒家的连续攻击，泰铢持续走软。到了1997年7月，泰国央行被迫宣布放弃已经实行了14年的固定汇率制度改用浮动汇率，当天泰株汇率最低曾达到1美元兑32.6株，下降了17%。此举也成为了引燃东南亚金融风暴的导火索。在成功得手后，国际炒家随即攻击菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特这些泰国周边国家的货币。到了8月份，马里西亚也放弃了对林吉特的保护，该国政府因此损失惨重并最终波及到了近邻新加坡。10月份，炒家又将目标锁定了香港冲击联系汇率制度，在台湾货币随即宣布贬值3.5%的情况下，港币受到了冲击。为了维护联系汇率制度，香港金管局紧急提升隔夜拆解利率300%。随即港股大跌并最终击穿了9000点大关。17 日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008:10 21 曰，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60 :1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的曰本金融业。 1997年下半年，曰本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为整个东亚的金融危机。

第二阶段:1998年初，印尼金融风暴再度爆发，面对有史以来最严重的经济衰退，由于国际货币基金组织先前为印尼所开出的药方并未能取得多大的成效.2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。与此同时，国际货币基金组织也扬言将撤回对印尼的援助，这使得印尼陷入了空前的政油和经济危机之中。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10000:1。受此影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰珠、菲律宾比索等纷纷下跌。在东南亚货币新一轮暴跌之后，曰元汇率也开始大幅下跌，截至6 月，美元对曰元跌至了150的关口。随着曰元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。

第三阶段:1998年8月初，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一路跌至6600多点。面对危急的局势，香港特区政府果断干预，成功抵御住了国际炒家的第二次攻击，取得了最终的胜利。当时，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，粉碎了他们把香港作为"超级提款机"的企图。这也使得恒生指数止住了自1997年7 月以来的下跌势头，并从6600点逐步回升，化解了一次极有可能发生的新危机。

意义及其影晌

时间:2007年7月，地点:国泰资本上海代表处，当事人:阿立、员工小王 

小王:姜老师，上次看了一些关于东南亚金融凤暴的资料，觉得确实太恐怖了，不过要是当时有机会做的话，看准方向应该也可以赚不少。现在我们国家也越来越开放了，你看要是再发生这样的事件，我们该怎么把握机会?

阿立:是的，东南亚金融危机给我们的教训是比较深刻的，这次事件同时也告诉我们，在全球一体化以及金融贸易自由化的今天，固定汇率已经不合时宜了，所以我们的人民币汇率改革是非常必要的，否则人民币汇率长期被扭曲就会给国际炒家钻空子。至于如何把握机会，我看全凭大家对当时局势发展的预期了。如果十年前我在香港的话，我会选择在1997年的时候做空港股，但在1998年我会选撵做多港股。在操作上没有永远的多头，也没有永远的空头，我们所要做的就是在多空之间不断地选择。

小王:晓得了，我们现在做多欧洲t货币，今后还是要空的。阿立:对，因为我们改变不了行情，生存和赚钱的唯一法则就是随着形势的变化而变化。

小王:谢谢!