第九节美联储委员会褐皮书

市场影响:中级 

发布时间:每次利率会议前两个星期 

发布周期：一年8次

修正情况:不进行修正

为何重要

利率不仅是左右未来美国经济走向的重要因素，而且也影响着金融市场中股票、债券、美元汇率的变化。在美国，一家名为联邦公开市场操作委员会(FOMC)的组织掌握着调整利率的最终决定权。该机构由19位成员所组成，其中7名是联储成员，而其余12名则由地区联储的主席担任。他们一年聚会8次，以评价经济的健康状况并讨论决定短期的利率水平。在此之前，该机构会向社会公布一份被称为"地区联储对当前经济形势的评论概要"的文件，而这份文件被看作是会议的背景，它的内容包括当前美国经济状况的信息。由于这份报告的封面是褐色的，所以被冠以"褐皮书"的称谓。

显而易见，褐皮书是FOMC成员决定利率政策的重要依据，缺少这份报告就失去会议的讨论内容。需要提醒大家注意的是，宫的内容会引起投资者对两周后美联储利率决定的预期。一份对经济增长和通胀乐观的报告将会引导资金做多美元，而一份低调的报告可能会令投资者卖出美元。由此可见，它的重要性在于传达美联储未来利率决定的预期，而这种预期往往是大机构在排兵布阵中所倚重的信号。

以褐皮书为基础，FOMC还会编制一本绿皮书和蓝皮书，它们是不公开的。三本书中，蓝皮书是由核心成员撰稿的并提供一系列利率政策的选挥及其可能的结果，这份报告只在召开会议的前一个周五递送到FOMC成员的家中。

统计方式

通过采访各地的经理人、经济学家、银行家、学者，了解消费支出、劳动力市场现状、薪资升幅、住房市场，以及制造商订单的近阶段的总体变化情况。总结这些信息后，美联储着手编制经济褐皮书。它不是经济指标，而是对经济整体现状的一，种描述。

经验提示

(1)投资者需要注意这份报告的专业术语以及措辞，比方说经济增长温和意味着可能不升息，而通胀压力有所上升可能意味着升息。

(2) 它只是能给大家带来一种预期，并非升息的领先指标。

(3) 它对市场的影响力不是很大，但是一名专业的投资者必须学会如何解读这份报告。

对美元汇率的影晌

如果这份报告的措辞非常的明确和强硬(鹰派作风)，而此时美元汇率处于涨势，那么会对美元起到不小的推动作用。如果在美元汇率下跌途中且措辞比较保守，则对美元汇率不利。