房地产的金融风险在哪里？

这是我们必须严密关注的问题，这将直接影响所有人民币持币者的利益。

中国最大的金融风险不是地方债务，而是房地产。地方债务只有区区12万亿，全国人民来背，不会压垮谁，但是，房地产的风险敞口太大。以现在的地价来说，全北京的土地和商品房价值，就可以买下整个美国。综合评估全国660个城市土地的价值，按现行土地价值可值180万亿。房价上涨，依附于土地的所有商品价格都要上涨。现在是通过限购把楼市冰冻起来了，使其降温，却并没有消除风险。

首先我们来假设一下，如果不是用限购的方式把楼市冰冻起来，按现在房地产投资的正常增长幅度35%来算，只要有35%的不动产在正常流动，会是什么恶果？印再多的钞票也没有用，整个金融体系就将面临全面崩溃。房价还要涨?你以为还敢去涨?有些问题不便于公开，有些谬误需得到纠正。

央行经常对国际热钱表示担忧，却对国际热钱的定义始终不予明确表述，所以，我们要问一问，究竟什么叫“国际热钱”。广义的国际热钱，就是中国外汇的未结款部分，所以，严格的说，所有的外汇储备都将可能成为国际热钱；狭义的国际热钱，是指已经流入中国境内的未经中国官方允许的一切外币。未完成的交易，不仅计入GDP，而且，央行还印刷钞票，将这些等值商品按当时汇率折合人民币先行发给商家。哪有这样的道理？试间，这钱给得合法吗？本质上说，这些钱都有可能成为国际热钱，因为这些钱已经兑换成人民币在中国境内流通，并成为导致中国境内通货膨胀的主要根源之一。从老百姓的立场来说，这些未完成的交易，已经通过商品价格上涨的方式，由老百姓来买单了。巨大的金融风险早已聚集，何时爆发，不是取决于人民币，而是取决于美元。人民币的小辫子紧紧地被美元抓住，两者根本不在一个竞争平台上。

具体的分析，我将会在另外一本书中表述。在此，只是提醒本书读者，很有必要在人民币升值到顶时，储备一些美元，以备不时之需。