美元是如何进行市场操作的

简单讲讲美元市场的操作，是为了让大家了解美元作为全球储备货币，如何求得市场的平衡，既维护美元的霸主地位，又能取得推动全球经济持续增长，在市场上争取再平衡。对于喜欢美元指数的读者，不妨多研究研究美元的市场操作手法，也许对操盘有所帮助。

与美元形成对冲机制的是美国国债。

美国国债总额13.5万亿美元。根据美国国会预算处（CBO）2011年1月26日公布的数据显示，2011年联邦预算赤字预计将达到1.5万亿美元，先前的纪录是在2009年会计年度创下的1.4万亿美元。美国财政部数据显示，从2010年10月1日起算的会计年度至今，财政赤字已累积8294亿美元，高于前一个会计年度同期的7170亿美元。2010年年底，美国财政部表示，美国最迟在2011年5月16日触及负债14.3万亿美元法定上限，并可能在2011年7月8日前出现违约。

促使伯南克改变货币政策的正是这个原因。伯南克原本坚决执行QE3，那时，全球通胀大爆发，全球大宗资产价格飞涨，原油价格将会触及150美元，黄金价格也会触及高盛所说的2000美元，铜铝镣铮锡、铁矿石、农产品等国际期货商品价格全面暴涨，那么，在商品价格的上涨中，美元很轻易地就能掠夺全球财富。执行完QE3，美国经济全面复苏的态势才能正式确立，为美元的走强打下基础。

对应美元指数来说，如果执行完QE3，美元指数将会跌破历史低点71.73，并跌破70点继续创历史新低，有可能走向65点。但是，在72点上方，因为债务触及新高，美联储被迫宣布在2011年6月30日QE2执行完后终止QE。

在整个量化宽松过程中，美联储一面放货币，一面收国债，两期量化宽松共放出货币1.3万亿美元，而美联储增持国债也达到了1.6万亿，远远超过中国。而中国在美联储收国债的过程中，却连续5个月减持美国国债。中国的这个操盘手是个反向指标，这个时候减持美国国债就会减少未来受益，因为这个时候是美国国债收益最低点，中国减持美国国债，美国求之不得。

到美联储收回货币时，美联储就会加息，国债收益就会大增，这是一个简单的道理。中国的做法是，在低点卖出，在高位买进，这不明摆着是给美联储送钱吗？中国持有美国国债总额的8.7%。除了美联储自己，中国是持有美国国债数额最大的国家。这一块收益是很大的，为什么非要往亏损方向操作？我百思不得其解。

美国个人和机构持有美国国债总额的42.1%，美国社保信托基金持有17.7%。和其他发达国家不同，美国得到国会批准之前，不能借债。法定国债上限可以回溯到第一次世界大战时期，当时以总体上限确定借债规模。在那次改革之前，美国每次借贷都需要分别得到相关政府部门的批准。后来，现任财政部长盖特纳告诉国会，如果不提高上限，财政部预计2011年5月16日之前国债就要达到借贷上限。由于政府只能估计每天的税收进账和数百个政府机构的开支，计算达到国债上限的确切日期相当复杂。最后才确认，2011年7月8日会突破上限。这下才麻烦。

国际评级机构麦迪把美国国债评为负级，一时舆论哗然，奥巴马不得已亲自出面平息舆论，强调美国政府有能力解决债务问题。美元指数同时开始触底反弹。黄金、原油、白银等大宗资产的价格一夜间狂跌。

美国政府官员们，包括财长盖特纳，威胁国会说，一旦债务达到上限，违约可能引起市场的太多不确定性，可能导致全球市场恐慌。他在国会作证时说，美国违约造成的危机可能超过我们刚刚度过的危机。对此，国会也无可奈何，刚刚过去的这场危机让美国人记忆犹新，如果再来一场危机，他们将无法对选民交代，只好同意提高国债上限。这种措施可以让财政部得到1.1万亿美元的资金，因此违约时间可以推迟几个月。

如果美国违约，美元价值受到的破坏将难以修复，也将使美联储几乎不可能维持其低利率政策。财政部前部长贝克（James Baker）说，如果没有美元作为事实上的全世界储备货币，美国就是另一个希腊。也就是说，美国就破产了，真的破产了。美元和美国国债就是这么好玩。政治家们不断挑战极限，一旦极限无法再突破，美国国债就会变成一张废纸。美元指数的走势就很难预料。

现在，美国将在半年后放国债收货币。届时奥巴马一定会找中国领导人：怎么样？再增持美国国债吧！美元指数就会走强。

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