中国的CPI只是食品价格指数

很多人想不通，中国的房价为什么在CPI低谷时开始上涨，而在CPI高峰值时开始下跌。从理论上来说，不动产在通胀时期，有保值的功能；而在经济萧条时期，开始贬值。中国的不动产的价值其实是反向的，房价往往在CPI低峰值开始上涨，而在CPI高峰值时开始下降。

其实道理很简单，中国的土地是由政府控制的。在CPI低峰值时，政府需要依赖土地财富拉动经济增长，就不顾一切大力开放土地市场，而开放土地市场的前提条件和基础，就是货币政策宽松化，也就是货币贬值的方式，造成了财富迅速增长的假象，迫使投资人买房保值，从而拉动房价暴涨。而在CPI高峰值时，通货膨胀严重，政府就被迫打压房价，正所谓盛极必衰，房价上涨太厉害了，必然要暴跌。随后的经济形势才会是CPI回归常态阶段。

我们在上面已经讲了，中国的CPI，大众在决策时只能将其作为参考，再加上中国从2008年以后再也不公布通胀率，所以，我们对通胀程度的判断，取决于两个方面，一个是M2的增长情况，一个是CPI。否则，便会被CPI的假象所迷惑。

那么，中国的CPI究竟和通胀是一种什么关系呢？

从技术层面来说，目前中国的CPI在调查取样上采取的是定点抽样方式，由于定点的点太少，以致无法反映出CPI的真实水平，不具备整体性的宏观效应。

在CPI权重的设置上，除了食品类和医疗保健、个人用品类，其他类消费基本不存在价格上涨的因素。住宅类板块，在2011年以前的几年，房价上涨最猛的时候，房价没有计入；在2011年房价被管制后房价没有上涨的可能时，反而将房价计入CPI，并将权重增大到17%；本来房租在住宅类板块中权重最大，房价一计入，房租权重减轻，所以，住宅类指数无法影响CPI。

这样的变动，导致现在中国的CPI其实只是食品价格指数，不是严格意义上的消费指数，根本不可能测度整体通胀率。

这也是为什么当月的CPI我一猜就准的主要原因。