雇员指数，就业是民生之本

雇员指数占PMI权重为20%，充分体现对劳动力价值的尊重。在美国有两大部门专门统计社会就业率，一个是政府部门，有劳工部定期发布非农人口的就业数据，一般每周都会发布一次，每一次发布数据，都会对美元指数和美股走势产生作用；还有一个数据来自民间，就是PMI指数公司，每月发布一次数据，对短期资本市场产生影响。

在中国，PMI是官方在每月一次的宏观经济数据发布日，随同宏观经济数据一同发布的，照例有统计局新闯发言人进行解读。中国的劳动和社会保障部，每年会公布社会失业率，这个数据经常与国家统计局的数据打架，谁也不知道谁的数据准确。

美国PMI指数中的雇员指数，统计非常精确。最早建构这种数据模型时，考虑了就业、薪水和平均年龄，统计起来非常复杂。因为如果仅仅只是公布就业情况，就会和美国劳工部的统计数据重合，数据也会产生冲突，也就会影响PMI数据的科学性和权威性，后来几经交涉，美国劳工部只发布非农就业数据，PMI发布就业率、薪水数据，年龄就不计入指数统计之列。因为统计年龄涉及两个问题，一个是人口老龄化的问题，一个是刘易斯拐点开始盛行，不加区分地全盘统计，恐怕会失去PMI应有的严谨。

所以，我们观察雇员指数时，一定要结合劳工部的非农就业数据，一同来判定。这个数据可以判定当天美元指数和美股的走势。当期值、预测值和前值，如果当期值高于预测值和前值，当天的美元指数如果没有债务危机之类的重大的利空，那么，当天的美元指数会走强，美股会大涨;反之，美元指数会走弱，美股会下跌。

而在观察中国雇员指数时，应该多关注珠三角、长三角一带的中小企业生产情况。

我们关注雇员指数，是因为这个数据是所有经济数据中最敏感的数据，一旦失业人员比例上升，所有的经济增长数据都将成为虚幻。

2008年次贷危机爆发时，中国失业人数从珠三角、长三角向内地蔓延，中国雇员指数跌入低谷，我们马上感觉到，这一次，不仅经济上要出大问题，社会也要开始动荡，采取什么措施也无法遏制。当东莞市每月100多万农民工返乡，并且这样的返乡现象持续长达半年时，我们就有些心惊胆战。这些农民工本来就缺少保障，危机一来，这么大量的失业，将会给社会带来什么？我已经从心里感到，经济将发生巨变。

随后发生了4万亿刺激经济计划。这个计划出台的内幕尽管鲜为人知，但是可以确定的是，农民主大量失业是原因之一。

多种因素使得中国重新启动了一轮以投资拉动经济增长的刺激政策，导致恶性通胀的大爆发。其实，当时我们在发现雇员指数大幅下挫时，就应该提出这个问题，找出应对的方法和措施，就不至于让中国经济陷入一轮恶性循环之中。