第一节 上证指数2005 年以来的四次反转
一、2005 年6 月的反转
如图11-1 所示，上证指数在2005 年见顶回落之前的空头趋势当中，量能显然没有随着股价的回落而萎缩。相反，在很长一段时间里，成交量出现了缓慢放大的情况。股指还未真正反转，就是因为量能还没有稳定下来。一旦成交量稳定放大，股指就会很快放量反转。图11-1 中显示，在股指反转的初期，量能已经可以突破100 日等量线。后市随着股指的走好量能可以继续放大，这是投资者可
以把握的反转走势。
在股指处于空头趋势的时候，股价想要企稳回升，是需要量能放大的。成交量放大的过程，也就是高位套牢的筹码持续向下转移的过程。在套牢盘不断减轻的情况下，股指震荡企稳就不是难事了。多空力量会在套牢盘逐渐减少而盈利盘
快速增加的过程中实现力量的转移。一旦卖空的力量顺利转为买涨的动能，那么股指的上涨就没有问题了。成交量有效放大越是充分，多空力量的对比转换越快，股指就越能够加速完成反转的走势。
如图11-2 所示，上证指数的日K 线当中，图中股指反转走势出现的位置，恰好为前期股指拉升的起始点。从这里看出，股指显然在前期低点受到了强支撑，才开始震荡回升的走势的。
上证指数空头趋势虽然从2001 年6 月持续到2005 年6 月，持续时间长达4年之久。但是，股指最终能够在前期价格的低点获得支撑，说明判断股指短线支撑和长期底部的方法是一致的。如果在股指有效跌至前期低点的过程中空仓，并且在前期低点获得支撑后买入该股，自然能获得相应的回报了。
如图11-3 所示，上证指数的日K 线中，股指在回落至前期历史性低点的时候获得了支撑。这个历史性低点，也是上证指数前期多头趋势中的0.382 的黄金分割线。实战证明，黄金分割的0.382 和0.6 18 的阻力是比较明显的。股指深度下跌后，在黄金分割的0.382 的重要支撑位置上反转，显然是比较有效的走势。对于这一点位的判断，投资者应该提前做出才行。在股指延续空头趋势的时候，只要黄金分割位置的支撑不明显，投资者就可以继续持有空仓。等待股指稳定的时候考虑介入，方能获得较好的抄底时机。
如图11-4 所示，上证指数在2005 年6 月的双底反转形态完成之后，股指的反转走势才真正开始。从图11 -4 中的双底形态看，反转还是非常明显的。股指之所以能够在后市持续飙升，与双底的支撑有很大关系。考虑到0.382 的黄金分割位置的支撑良好，在股指持续放量的背景下，空头趋势自然向多头行情成功转换。
二、2007 年10 月的反转
如图11 -5 所示，上证指数在2005 年到2007 年的多头趋势当中， 从成交量来看，显然是不断放量的情况。在股指走强的初期，短线的U 形缩量也曾经出现过。但是，缩量的情况持续时间不长，并且量能在短时间持续萎缩后又开始持续回升，形成了圆弧底形态的量能变化趋势，这显然有助于股指的止跌回升。
而接下来的股指冲高到6124 点之前的量能变化，却刚好相反。从量能萎缩的形态上看，是冲高回落的圆弧顶形态。同样是圆弧形态，前期量能形成底部，后市量能完成顶部，表明股指的反转向上和反转向下的走势的不同。
因此，从图11-5 中的圆弧顶形态的量能来看，股指短线缩量后的再次放量突破100 日等量线已经是不可能的事情。从这个角度来看，投资者减持显然是理智的做法。
如图11-6 所示，上证指数的日K 线当中，如果从图中上证指数的A 点底部开始向B 点的历史高位做黄金分割线的话，该黄金分割向上延伸的过程中，恰好到了图中C点的2.618 的黄金分割点。
上证指数虽然没有恰好在2.618 的黄金分割点上遇阻回落，而是缩量短线上涨无力后跌至2.618 的黄金分割点，表明该分割点的现实意义还是非常强的。上证指数的多头趋势，显然在这个位置遇到了强阻力，且开始震荡走弱的趋势。
如图11-7 所示，上证指数的日K 线当中，股指反转向下的起始点，是在双顶形态后的继续下挫的过程中出现的。上证指数在真正见顶之前，也曾出现后类似双顶的形态，只不过前期的双顶没有真正完成反转走势，股指就二次回升了。这一次不同，股指很快就跌破了双顶形态的颈线，并且在回抽颈线无望的情况下， 缩量下跌的空头趋势开始加速出现口
显然，把握上证指数空头趋势的起点，正是该指数的双顶形态。从做空的起点看，这个位置开始长线做空的话，势必可以减少很多损失。
三、2008 年11 月的反转
如图11-8 所示，上证指数的空头趋势在2008 年底结束之时，成交量出现了相当的放大，这也是股指为何会在短时间内走强的重要原因了。如果没有足够的成交量，恐怕股指即便是震荡调整，也不会在短时间内完成飙升的走势的。
实战证明，成交量有限放大两倍以上后， 上证指数在流动性推动下的多头趋势如火如荼地形成了。
如图11-9 所示， 黄金分割的0 . 809 的分割线上， 是上证指数结束空头趋势的重要时机。图11 -9 中股指在跌幅达到空头当中黄金分割的0.809 的分割线后，的确出现了非常明显的企稳动作。不管是从政策影响的角度看，还是从其他方面来分析，历史上重要的企稳价位出现在黄金分割线上，显然不是偶然现象。毕竟， 重要的反转走势的出现，是持续多年后才开始出现的。如此判断，从黄金分割线上判断股指的有效支撑位置，其实是最有效的办法。
如图11-10 所示，在头肩底反转形态完成之后上证指数在2008 年底到2009 年初的这个时间段内完成了向多头趋势的反转走势。回过头来看股指的反转情况， 成交量在支撑股指上涨时的作用是非常大的。而黄金分割线无形中的支撑效果也是很明显的，否则股指也不会在黄金分割线上企稳回升了。
四、2009 年8 月的反转
如图11-11 所示，上证指数多头趋势向空头行情转换的过程中，不仅出现了双底形态， 量能的持续五天的缩量也成为股指下跌的重要信号。从图11- 11中的量能萎缩情况来判断，股指的下跌趋势已经确定无疑。回顾一下2007 年股指见顶的时候出现的双顶形态， 技资者就会发现， 这时的双顶反转更为明确。这样一来，投资者在这个时候开始减仓的话，显然是个不错的机会。
如图11-12 所示，从上证指数的双顶形态出现的位置来判断，正好是前期空头趋势当中黄金分割的0.382 处。也就是说，股指从底部企稳回升后，反转高度远远没有达到0.6124 点的位置，只是到了黄金分割的0.382 就出现了回落的情况， 显示出这一次的反转强度是不够的。
通过黄金分割线，判断股指的历史性底部和顶部的准确率较高。黄金分割线虽然包含了很多条重要的分割线，但是真正能够对股指形成支撑或者压力的是0.382 、0.618 等。通过对市场强弱的判断，投资者可以自行选择股指最可能出现反转的位置，从而为提前预测股指的反转走势提供帮助。