第二节 斐波那契循环分析

一、循环起始点的选择

循环起始点选择的基本思路：多头趋势中在重要谷底；空头趋势中，在股指反弹的波峰上。这样选择周期循环的起始点，有助于今后准确地判断周期循环发生转变的位置。周期循环之所以选择在波谷的位置上，是因为多头市场当中的谷底持续时间比较短，易于抓住真正的底部。而空头市场当中，波峰的持续时间也是比较短暂的，同样容易把握。

除了从价位上选择起始点，投资者还可以从量能变化的转折点上选择好恰当的反转时机。量能突破100 日的等量线，并且持续放大的转折点，可以作为斐波那契循环的起始点。而当成交量跌破100日的等量线，也可以作为空头趋势中斐波那契循环的起始点。

1.股指历史高位

从股指的运行情况来看，如果历史高位出现在了重要的转折点，那么可以作为空头市场循环的起始点。投资者要想把握住真正的股指运行的转折点，可以从周期循环的历史性高位来判断。空头市场周期循环的起始点，其实就是股指的历史性高位。不管循环是以什么方式来出现的，股指的历史性的高位都是投资者判断循环的起始点。

如图6-7 所示，上证指数的日K 线当中，股指见顶历史高位6124 点后的空头趋势中，斐波那契循环的起点可以定在6124 点上。既然6124 点是重要的反转点，从该反转点开始的斐波那契循环，自然能够成功预测今后股指的调整位置了。

如图6-8 所示，起始于历史高位的斐波那契循环，对三年之后的股指高位也被成功预测到。并且图6-8 中2010 年1 月14 日的回落前的高位，也处于股指下跌前的高位之上。实战证明，这种股指下跌前的高位如被成功预测到，投资者显然能够提前采取行动，把握其中的做空机会，为减少损失提供帮助。上证指数自从见顶6124 点后，进入长期熊市当中。虽然期间也曾出现过2008 年底到2009年中旬的多头趋势，但是总的熊市行情并未根本转变。在这种长期的熊市当中，斐波那契循环对高位卖点的预测还是很不错的。

既然股指的短线高位可以从斐波那契的循环中预测，那么个股的反转点显然也是可以预测的。起始于个股的历史高位的斐波那契循环，对空头趋势中的高位做空机会的预测也是很好的。

2. 股指历史低位

股指运行过程中的真正的底部，或者说是主要多头趋势开始的底部，是投资者判断多头市场中期循环的起始点。波谷的出现，是投资者看淡后市，且不断减少股票买卖操作的表现。股指真正的底部， 通常出现在量能持续萎缩至地量的时候，这个时刻，也是投资者最为纠结的时刻。

如图6-9 所示，上证指数在2005 年6 月见底998.23 点后，多头趋势明显开始了。图6-9 中牛市行情中的调整点，持续时间是比较短的。与长期的多头趋势相比，上证指数的持续上涨是大势所趋。把握图6-9 中买涨点位的话，必然获得较好收益。

如果使用斐波那契循环来预测多头趋势中的买涨机会，图6-9 中股指调整的低点，无疑是个不错的起点。

如图6-10 所示，起始于多头趋势调整点的斐波那契循环，成功预测了上证指数多头趋势中的两次调整点。实战当中，对这两个多头趋势中的低位的预测，显然有助于投资者把握买涨点，增加技资收益。从收盘价格来看，图6-10 中上证指数的周K 线的收盘低点，准确无误地落在了斐波那契循环的34 和55 的反转点上。不得不说，斐波那契对股指反转点的买涨机会的预测是相当精准的。有了斐波那契循环， 投资者把握股指的反转点的难度要小多了。

如图6-11 所示，上证指数的周K 线当中，起始于历史低点的斐波那契循环，不仅成功预测了多头趋势中的两个重要调整点，就连接下来的空头行情中的调整点，都出现在了斐波那契的144 的反转点上。图6-11 中J标注的位置显示，股指在这个位置上出现了明确的反弹，说明斐波那契的预测效果还是不错的。

3. 量能发生转折的时刻

股指所处的历史性低点和高点，成为周期循环的起点并不令人惊讶。如果选择量能出现根本性转变的时刻作为周期循环的起始点，作用效果其实也是非常好的。毕竟，股指的运行趋势是与量能的变化有着根本的联系。主要多头市场的延续，需要量能呈现出持续放大的趋势。而空头市场的出现，同样是在量能萎缩中进行的。如果量能在股指变动的过程中出现了根本的转变，那么投资者在这个时候采取行动，就没有什么不可以的了。

如图6一12 所示，洪涛股份的日K 线当中显示，该股在2009 年12 月22 日登陆A股以后，出现了持续时间长达1 年的牛市行情。在整个2010 年当中，股价的多头运行趋势都是非常好的。而接下来的2011 年初，该股出现了缩量回落的大趋势。随着量能的持续萎缩，股价的下跌趋势几乎到了无可挽回的底部。而图6-12 中出现的放量突破100日等量线的情况，恰好出现在了这个时候。量能放大并且突破了100 日等量线后，洪涛股份有望出现触底反弹的多头行情。斐波那契的起始点，可以定在量能突破100日等量线的时刻，必然能成功预测该股今后的反转点。

如图6-13 所示，洪涛股份的日K 线图中，该股的三个重要反转点都处于斐波那契的循环点上。斐波那契的89 、144 和233 的循环点，成功预测了这三个位置。这表明，从量能突然放大的位置作为斐波那契循环的起点，对股价反转的指导效果还是非常好的。该股在89 、144 和233 点的分割位置上出现了高位、低点和高位，为投资者的反转操作提供了很大帮助。

如图6一14 所示，科达股份的多头趋势中的冲高见顶的走势非常明显，量能随着股价的冲高回落也出现了萎缩的情况。不同于多头趋势中的放量，成交量在股价顶部跌破100 日等量线的信号，可以看做股价空头趋势前的见顶信号。如果以量能萎缩至100 日等量线的位置作为斐波那契循环的起点，对于今后股价空头趋势中的反弹高位的预测将会很好。

如图6-15 所示，对于科达股份空头趋势中的反弹高位的预测，斐波那契循环点已经能够做到这一点。图6-15 中科达股份反弹情况不多， 三次的有效反弹都出现在了斐波那契循环点上。由此可见，从成交量萎缩至100日等量线作为斐波那契起始点，对今后股价反转位置的预测是不错的。在股价见顶回落之后，还未减仓出货的投资者，是可以利用图中股价反弹的机会减仓持股的。当然，短线买涨的投资者，在图6-15 中斐波那契循环点上减仓，也可以兑现短线操作的利润。

二、斐波那契循环的预测作用

斐波那契循环对反转走势的预测上，首先表现在周期分割点上的价格异动。在斐波那契循环当中，如果起始点选择恰当，是可以提前预测股价预期反转时间的。股价完成每一个斐波那契的循环以后，就会在对应的周期转换点上出现反转。反转走势是可以提前预测的。

斐波那契对股价反转走势的预测上，还体现在不同周期循环中股价走势之间的影响。也就是说，股价在一个完整的斐波那契循环中出现上涨，那么接下来的循环中出现上涨的可能性将会很大。当然，如果在一个斐波那契循环中短线下跌，那么接下来的循环当中，股价下跌的概率当然也是很高的了。实战表明，从两个方面把握股价在斐波那契循环中的反转走势，是可以获得成功的。

如图6-16 所示，中炬高新的日K 线图中，起始于历史高位的斐波那契循环，对空头趋势中该股反弹高位的预测效果是不错的。图6-16 中显示，从A 到E 的价格高位，都已经被斐波那契循环点预测到，说明投资者把握卖点已经相当容易了。斐波那契对所有的反转点不一定全面预测到，这与股价的频繁波动有关。但是，这并不影响投资者对重要反转走势的判断。