第一节 八浪循环分析

一、艾略特八浪的构成

波浪理论作为描述股票市场运行趋势的一个重要技术分析理论，其描述的股票运行趋势贯穿于任何一个市场的任何股票中。不仅是指数符合这一运行趋势，个股的运行趋势同样受到相应的影响。波浪理论认为世界是有序的，人类的投资活动(或者说是投机活动)也是有序进行的。这种有序进行的投资活动不仅表现在股票市场，更广泛地适用于期货、债券、外汇等市场当中。有序的波动着的股票价格就像潮涨潮落一样，一浪接着一浪地延续下来。投资者可以根据股票周期性波动变化的特征，选择恰当的时机迸出股票，并且获得投资收益。

构成波浪理论循环波动的波浪，从形态上看是典型的八浪特征。八个股价波动的波浪形态，基本上已经包含了从股价波动的熊市行情到牛市行情的多数阶八浪循环当中， a 浪、b 浪和c 浪是空头趋势中的三个浪。从大的操作方向看，这三浪当中的买涨获利机会并不多。从五浪到六浪的转换中，投资者的反向操作机会其实更加明确。

二、八浪循环重要的反转

在艾略特八浪循环走势中，值得操作的反转走势一般会出现在五浪和六浪之间。五浪是多头趋势中最后的二个推动浪，通过该浪，股价飘升至历史高位。而六浪是空头趋势中的首个推动浪，是反转形态完成后的第一个下跌的浪。五浪到六浪的反转走势，是值得投资者把握的历史性反转机会。实战经验表明，如果投资者能够娴熟地掌握股价的八浪循环过程，发现五浪到六浪的反转走势，其实不是难事。股价在五浪到六浪的反转，是多头趋势向空头趋势的反转，更具实战做空意义。实际上，股价从三浪到四浪、四浪到五浪的反转，虽然前后趋势变化并不明显，却也是投资者可以把握的操作机会。

如果从历史性的反转机会来看，股价在五浪到六浪，以及八浪与新的一浪之间的反转，才是真正的反转走势。其间任何推动浪和调整浪之间的反转， 可以说是股价中短线的反转走势，对应的操作机会不一定会很好。

如图6-2 所示，深证成指的收盘价格图中，股指的运行方向的转变还是非常明确的。如果从八浪循环的角度来分析的话，不难发现图6-2 中股指的反转走势的操作时机。在五浪向a 浪转换的时候，多头趋势成功转变为空头行情。操作上，总的来看应该减仓甚至于清仓出货。空头趋势中的a 浪一旦出现，个股下跌的趋势将会很快到来。没有把握反转点的投机者，会在短时间内遭受巨大损失。

如图6-3 所示，中小板指的月收盘价格图当中，股指的反转情况很明显。在股指顺利突破了前期历史高位后，空头趋势由此展开。即便图6-3 中并未标出五浪和a 浪之外的其他六浪，股指的运行情况依然非常清晰。图6-3 中股指的八浪循环的多头趋势结束的位置，仍然是五浪向a 浪转换的时刻，是高位持仓的投资者止盈出局的最佳时机。

如图6-4 所示， ST 宝龙的月K 线当中，两个完整的八浪循环是比较清晰的。从持续时间来看，该股的两个八浪循环持续时间长达五年半。从2006 年的5 月初到2008 年的10 月底，是第一个八浪循环阶段。而2008 年的11 月-2012 年1月，是第二个八浪循环阶段。在两个完整的八浪循环互相转换的过程中，反转操作机会可以出现在一个八浪循环的内部，当然也可以出现在两个八浪循环转换的过程中。

如图6-5 所示，在ST 宝龙的月线收盘价格图中，如果从单一的八浪循环来看，图中显示有两个不同的卖点。第一个八浪循环中，是多头向空头转换过程中，五浪结束而a 浪开始的卖点。第二个八浪循环中，这种前五浪的多头趋势向后三浪的空头趋势转换的过程中，同样存在做空机会。这两个不同的八浪循环内部出现的做空机会，投资者很容易把握。

如图6-6 所示， ST 宝龙的两个八浪循环互相转换的时候，操作机会同样是有的。图6-6 中显示，第一个八浪循环的八浪向第二个八浪循环的一浪转换的时候，买涨的信号出现。不同于一个完整八浪循环内部出现的做空机会，两个八浪循环转换过程中的买涨机会，是投资者可以把握住的。

从成交量的角度看，图6-6 中前期八浪转换为新的一浪的时候，成交量的明显放大是投资者的买涨信号。有了量能的放大，新的八浪循环就具备了看涨的意义。在把握好买点的情况下，投资者可以获得多头趋势中的投资回报。