[附录二] 1日以内交易中的结清头寸

结清头寸对任何交易系统都是非常重要的因素。当然，如果说头寸是按照止损订单结清的，那一切都已明了，因此，我在这里讲的是价格按照我们所需方向运动时的结清头寸。在进行1 日以内的交易时，我们通常不会考虑捕捉长趋势，因此，我们的战术可以这样来描述一一共要能抓住的东西就尽量抓住， 一旦抓住了，就趁其还未被夺回前赶紧跑开。可是，同样都是抓还不抓个大的?这该怎么办呢?让我们看看几种方案及各自的优缺点。为明确起见，我们先看多头头寸。多头头寸弄明白了，空头头寸的道理也是一样的。

请看图1。

开始时价格是向下走，这一过程用长箭头表示。然后价格开始上升，我们决定建立多头。这一决定是在1 号蜡烛收尾，2 号蜡烛开始以后立即做出的。我们通常按第2 支蜡烛的起始价建立头寸，将止损订单设置在低于第1 支蜡烛最低价的地方，价格上升了，我们该怎么办? 一般地说，结清头寸的办法很多，我们的选择余地也很大。现在就让我们一一看一看这些办法。

办法一。只要价格上升够35 个点，我们就将止损订单转设到无亏损点(即开盘价提交止损订单) ,尔后每隔10 个点将订单向前推进，也就是说，只要价格涨够10 个点，我们的订单就前推一次。就这样眼着价格走。这个办法的优点是，在发生反转的任何情况下，我们的损失都不会超过最大赢利的40 个点; 而缺点是，我们一定要有最少30 个点的损失，而且建立头寸期间都得在计算机跟前坐着。

办法二。建立头寸后等待1 个小时。1 小时后第3 支蜡烛才开始(见图1) 。这时我们可将止损订单挪至稍稍低于第2 支蜡烛的价位。1 小时后再重复这一步骤，也就是说已把止损订单挪至稍低于第4 支蜡烛的价位。以此类推。现在我们就用不着一直坐在计算机跟前了，只须1 小时看1 次，并把止损订单往前推一推就行， 一切都很好。不过，如果碰到如图1 所显示的5 号长蜡烛该怎么办?如果价格突然开始发生反转，损失这么多个点多可惜。

办法三。将办法一和办法二结合起来。如果蜡烛不大，就按第二个办法执行;如果蜡烛大，就将订单由当前价前推35 个点。这时，我们就没有必要总坐在计算机跟前，即便价格发生反转，甚至出现很长的蜡烛，我们的损失也不会很大。

办法四 。我们知道价格常常是由一个价位向另一个价位运动的，因此可以将获利订单置于稍低于一个价格的地方并等待它的生效。这种时候最好是设置两个选择性订单一一止损订单和获利订单。这样就只须等候看是哪只订单生效。用这种办法常常能够以较好的价格成功结清头寸。这是个非常好的办法，但它需要有较长的时间以确定支撑价位和阻力价位。当然，也有价格击穿价位并继续运动的时候，不过这种情况比起被价位击退来，毕竟要少得多。

办法五 。统计表明，如果是进行1 日以内的交易，有一些固定的数值，大于这些数值是很少能赚钱的。因此如果我们已经挣了一笔可观的钱，就完全有理由认为价格将很快发生反转，向另一个方向运动，因此当第一个反转的迹象产生时最好应立即结清头寸。据我的计算，对欧元和英镑来说，这个数值差不多相当于50 个点，而对于日元和法郎而言，应该是65 个点。也就是说，如果我们已经挣够了这些点数，而价格还在继续上升，那么，首先是递交获利订单，以保持已有获利;如果可能就坐在计算机跟前，价格发生反转的最初征兆一出现就立即结清头寸。

办法六。这种方法多少有些奇特，但也有存在的权利。按照这种方法，只要我们对欧元和英镑赚够了15 个点(对于日元和法郎而言是20 个点) ，我们就每高过起价1 个点设1 份获利订单。反正我们已经不亏了，接下来可以从上述方法中挑选任意一种试一试。不错， 5 种办法中的4 种情况下，我们的获利仅限于1 个点，只有其中的一种情况我们的获利更多一些。这当然不是很好的事，但这样的话，我们几乎从来都不会有亏损的交易。因为在大多数情况下，建立头寸以后的价格是向所需方向运动的，即使幅度不是很大。

我们对进行1 日以内交易时结清头寸的方法就讲到这里为止。当然还会有其他的一些方法，不过这些方法对于初入汇市的您是足够了。下面，我将讲一讲如何按目K 线图和周K 线图结清头寸。

日K 线图和周K 线图操作中的结算头寸。在选行日K 线操作时，最好应立即确定我们打算怎样进行具体的交易一一是想捕捉趋势呢，还是想进行走廊操作。在进行走廊操作时，建立头寸后通常都要拟定价格可能达到的第1 和第2 个目标。经常把走廊的中线作为第1 个目标，把走廊的对面边界作为第2 个目标。如果价格在达到第1 个目标时开始反转，就全部结清头寸;如果价格继续前行，则通常是部分结清头寸。这样的话， 一旦价格突然掉头，我们可以保住大部分利润;而如果价格继续朝需要的方向运动，我们还可获得额外的利润。只是不要在走廊中长期地停留一一在走廊里没有什么可逛的。

进行趋势操作时的策略就完全不同了。这是一些为了在市场上积累和保持利润而设计的策略。正确地运用这些策略可以产生两种功效一一它们可以积累利润，同时也需要对建立头寸后所获利润进行保护。一个广为使用的退出趋势交易的方法叫做追踪止损法(Trailing Stop) 。我再强调一次，追踪止损法最好用于跟随趋势的交易系统。对于反趋势交易系统而言，最好还是用更具有挑战性的方法。"如果您已经获利，您就赶紧拿到利润"的原则最好用于逆势操作，因为这里获利的可能性不高。不过，在顺势操作时的迅速交割获利一般会导致一些错觉，仿佛我们稍有获利就退出市场只是为了我们退出后亲眼目睹连续几天甚至几个月继续推进的大趋势。对于喜欢顺势操作的交易员来说，正确下订单是非常重要的。个中原因在于，顺势操作时的主要获利来自赢利交易中不大的提成，因此，从这些交易中能挤出多少利润就挤多少是非常重要的。

现在来看一看设置Trailing Stop 的几种情况。

以Price Channel 指数为基础的Traiing Stop。跟踪趋势的最简单不过的办法之一就是利用当时最高价或当时最低价设置止损订单，这种止损订单总是跟着趋势走的。要跟踪最高价和最低价，比较方便的是用Price Channel 指数。该指数可以指示选定数量蜡烛的最高价和最低价。比如在跟踪上行趋势时，止损订单可以设置在指数Price Channel (6) 的下限。这意味着我们将前5 支蜡烛的最低价设为Trailing Stop 止损订单(我们以6 而不是5 为参数， 是因为把当前价格也考虑进去了) 。我们把这个Trailing Stop 叫做通道止损。实际上， Trailing Stop 止损设置的要低几个点。随着价格在趋势方向的运动，最后5 天的最低价会逐步增长，这样一来，跟随趋势并稍稍低于趋势的意图就可以保护一定数量的利润积累。还需要指出的是，通道止损订单总是沿止损方向行进的，从来不会反方向行进。当价格跌到低于最后5 天的最低价时，交易员可以利用止损订单结清自己的头寸。用于确定最高价和最低价的蜡烛数量取决于我们自己可以给趋势多大的空间。蜡烛的数量越多，我们可以给予趋势的空间就越多，当发生反冲时我们损失的利润也比止损订单生效前要大。而如果只是利用少数的蜡烛，就有可能导致发生不大的反冲时结清头寸，那样的话，尔后的趋势就与我们无关了。我们以日元日K 线图和两个带不同参数的Price Channel 为例来说明。作为参数我们选的是6 (1 周)和23 (1 个月内的工作日数)两个数。请注意，我们选的参数要比我们所需的蜡烛多出1 。因2 显示的是日元的日K 线和带指定参数的2 个Price Channel 指数。箭头所指为开始上升趋势的地方，以及可以建立多头的地方。数字1 所在的蜡烛为假如我们选定参数6 作为指数时可以结清头寸的位置。可以清楚地看到，很快将会继续向上的趋势，可是不巧的是头寸已经结清。而这时Price Channel (23)指数可使我们保持头寸开放，直至趋势的最高峰( 一直到写完书的时刻) 。但是一旦发生反冲，我们将损失大部分获利。

我们知道，首要的也是最重要的退出通道问题，是利用多少蜡烛确定退出点的问题。我们应不应该将止损订单设置在最后5 天或最后22 天的最低价位上，或许是需要另外一个什么数?这个问题的答案取决于交易系统。我们是要一个迟延退出的长期交易系统，还是要一个迅速退出的短期交易系统?根据我的研究，我得出的结论是，进行日K 线交易时，以Trailing Stop (6) 为基础的后止损订单是不错的选择。这样的止损订单可以放过小的反冲，而在止损订单生效后发生大的反冲时，与其让大部分已有的获利冒风险，还不如重建头寸。但是，如果您准备保持头寸开放状态几个月，那就可以利用Price Channel (23) 指数。从另一方面看， Price Channel (3) 可以在市场价格剧烈变化的情况下很好地使用。

以移动平均线为基础的Trailing Stop 止损订单。还有一个更简单的方法，可以在移动平均线的基础上设置Trailing Stop 止损订单。比如说，为此我们要建一个带有5 天时段和右移3 支蜡烛的指数移动平均线，并设定上一个蜡烛上的平均线值为Trailing Stop止损订单。当然，如果这时建立的是多头，只能将其往上升，而如果是建立的空头的话，只应向下移。图3 显示的是日元的日K 线图及其移动平均线。数字1所示为Trailing Stop 止损订单生效的蜡烛。

无论是第一种还是第二种设置Trailing Stop 的方法，更长的通道可以带来更大的利润，不过错过的获利部分也会很大。更短的通道将带来较少的利润，不过可以抓住大部分获利。怎样解决这一对矛盾，找到可以积累大部分利润的同时又能减少丢失利润的办法呢? 最有效的办法是随着趋势的发展逐步收缩止损订单。开始时要利用基于临时窗口大宽度的退出点，随着趋势的发展或者在趋势急剧发展时，收缩通道宽度，以便得到很窄的可以有效获利的通道。

以下就是利用这种办法的例子。在进入多头头寸和预防交易资本灾难性减少的止损订单配置完毕后，我们将以最后22 天的最低价为依据利用追踪止损订单。这个22 天的通道止损订单对于预防订单的虚假启动是够宽的了，而且还可以保留头寸直至获得某种利润。在某个预定的可能基于增加了某个系数或一定美元利润的平均交易区域的利润率价位上，通道长度有可能缩减，而止损订单会在相当于最后10 天最低价的点上找到自己的位子。如果我们走运，得以到达下一个获利价位，比方说5 个交易区域的利润，我们就要将通道缩减至5 天，并在达到最后5 天的最低价时退出。当达到很少有的最高获利价位时，我们可以将止损订单置于前一天的最低价位上，以便保持已经得到的很大获利。

当然，还有别的能保持所获利润的结清头寸的方法。不过，上述方法对于保持大部分获利已经足够。