4.1 价格区间的工作原理

利用价格区间进行工作的交易系统通常基于以下两种假设:

(1) 价格的基本运动都限于一定区间范围内，因此当价格由区间的边界发生反冲时就应该建立头寸;当价格到达该区间的另一边界时，结清头寸。图4.1.1 中的区间是由两条直线构成的。

从中可以很清楚地看出，价格是如何被从区间的一条边界击退并到达另一条边界的。

(2) 如果价格击穿区间的一条边界，那么很有可能开始一个新的趋势(或继续已有的趋势) ，因此应该在突破的方向建立头寸。图4.1.1 中长长的黑蜡烛止于区间的界限之下。这是价格向下突破的信号。果然如此，价格继续向下运动。

(3) 如果价格先是冲出了区间之外，尔后又返回到了区间，这可能意味着不会有突破，不会有新的趋势，可以在价格回到区问时建立头寸。

因此，对于以价格区间为基础的交易系统而言，如下规则是最常见的:

(1) 在突破区间的时候建立头寸一一在穿越边界的时刻于突破方向建立头寸。这种穿越表示有可能开始新的趋势，因此应当在突破方向建立头寸。价格穿越区间对面边界，或者价格又回到了区间内相当于整个区间宽度10% 的地方，可以作为结清头寸的信号。自然也有别的结清头寸的方法，只是我们要在本书的另外章节中详加阐述。以这种方法入市往往可以捕捉到趋势刚刚开始的时机。

(2) 当价格由区间的边界发生反冲时在区间内建立头寸:由区间的上限发生反冲时建立空头头寸;由下限发生反冲时建立多头头寸。对于反冲时建立的头寸来说，对面边界常常可以作为获利交割的参照物。区间两条边界间的距离应足以保证获利的交割。那么什么叫做"足以保证"呢?让我们来计算一下。

在建立头寸时我们常常要考虑究竟能赚多少钱，也就是说我们要定下第一个目标。我个人认为，即便是进行1 日以内的交易，这个距离也不能少于30 个点，还要加上汇率差5 个点。接下来，当价格重新向上走时再买进。这时您将看到价格回转了，哪怕它只向所需的方向运动10 个点，我们就增加了10 个点。而当价格又掉头向下，哪怕是下跌了10 个点，也要赶紧卖出。好，我们再增加10 个点。价格很有可能到不了5 个点的区间边界。我们再加5 个点，结果我们的收获是:

30 + 5 + 10 + 10 + 5 =60

所以，如果价格在区间内的运动不少于ω 个点，还是值得进行操作的。我提供的算式中的数字可以更改，但原理是一样的。

(3) 还有第三种区间操作法，可以把它叫做反趋势法。按照这种方法，建立头寸是在价格突破区间以后，但是在与突破相对的方向上。我们想以此来说明，不要相信突破边界就是趋势的开始。我相信，我们的市场总的来说是个非趋势的市场。在这种情况下的区间包含了很多的价格运动，因此对区间的偶尔突破很可能是价格将很快回归区间的信号。价格到达了通道的对面边界是最容易接受的结清头寸的方法。而止损订单则可以设在边界外相当于区间宽度10% 的地方。

我所列举的规则原则上可以用于任何价格区间，不必理会某个具体区间的边界是如何形成的。具体方法的选择要视市场动态而定。如果我们想建立的是顺势操作的交易系统，在突破边界建立头寸是希望这一行程能够继续。如果我们想建立非趋势操作的交易系统(比如走廊操作) ，那就应该使用当价格在区间内由一条边界发生反冲时建立头寸的方法。

这一切都很简单。这就是我努力想说明的如何在价格区间基础上建立交易系统的问题。不过，为此我们首先应该学会画出价格区间的边界。区间操作法也是各有不同的，首先是用什么方法画出整理线，正是这些整理线构成了价格区间。其次是，以两种方法中的哪一种作为建立头寸的规则的参照物。

我们先来看第一个问题: 如何画出整理线。

大多数区间是由区间的下限(lower hand) 和上限(upper band) 两条线构成的。按照我们作为边界线使用的划线原则，可以将区间分为3 种基本类型:

一是通过极值(通道channels) 的直线表示的区间边界;

二是平缓的价格曲线与边界保持着一定的距离[ 这类区间通常叫做"封套" ( envelopes) ] ;

三是平缓的价格曲线与边界保持着不等的距离，距离的大小由市场的变数[价格区间(bands) ]来定。

最为人熟知的绘制区间的方法是经由极值(通道channels) 的直线表示区间边界的方法。下面我们来看一看这种方法。