第6章  市场推力和推力震荡指标

本章介绍了功力强大的新指标。该类指标组合了股票市场特有的数据项，因而不适用于期货市场。这四项数据是上涨股票数量（AI）、下跌股票数量（DI）、上涨股票成交量（AV）和下跌股票成交量（DV），其中AI和DI统计项没有考虑价格变化程度或市场资本化程度。

市场分析人士往往以各种方式关注这些数据。在市场强劲上涨的日子里，Al>DI超过1000家，AV>DV为3：1或更大比例。因此，上涨股票成交量很容易是下跌股票成交量的4倍或更多。同样，存在的普遍共识是，在市场非常疲软的日子里，Al<DI好几百家，DV>AV为3：1或更大比例。

在市场向涨跌任一方向强势运行的日子里，会出现要么是AI>DI和AV>DV模式，要么是Al<DI和AV<DV模式。这些变量会出现其他的组合模式，而此时会产生一些模棱两可的市场情形。因为分析中，往往是将上涨股票数量和下跌股票数量作为一个模块，将上涨股票成交量和下跌股票成交量作为另一个模块。由于交易的随机性，这些模块并不总是同步运行。

由Richard Arms设计、使用广泛的阿姆斯指数将上述两个数据模块组合成了一个单一的指标。他所设计的这个交易员指数（通常称为TRIN），用于揭示上涨股票或下跌股票出现异常巨量成交量的情形。该指标被定义为：

式中：AI＝上涨股票家数，AV＝上涨股票的成交量，DI＝下跌股票家数，AV＝下跌股票的成交量。

阿姆斯指数是下跌股票的平均成交量与上涨股票的平均成交量的比值，用于测量成交量相对流量大小。它将1.0设为中性值；指标值大于1.0表示下跌股票的成交量更大一些，而指标值小于1.0表示上涨股票的成交量更大一些。该指标值变化的方向和速度通常比其自身的绝对值更为重要。

在市场疲软的日子里，由于下跌股票的成交量更大，阿姆斯指数大于1.0。当市场强劲上涨时，该指数小于1.0。注意该指标在上涨期间和下跌期间的比例乘数是不一样的。这是因为阿姆斯指数值在上涨期间被限制在1到0之间，但在市场疲软期间其值会超过1而不存在所谓的边界。例如，该指数值超过4的情况已有多次记录，这使得使用带有移动平均线的TRIN变得困难。我们将重新整理阿姆斯指数中的各项以阐明这一概念：

由于在指标中用AI乘以DV、DI乘以AV，使得在“混合型”市场中，也就是当Al>DI但AV<DV时，或Al<DI但AV>DV时，该指标产生了不同寻常的效果。直观上看，由AI×DV（以及DIxAV）而非AixAV（以及DI×DV）构建该指数在概念上很矛盾，因为当市场出现“单边市”时，可以预期会有更大的成交量、或更多的股票、或两者都朝同一个方向运动（上涨或下跌）。

TRIN的主要用途是测量市场的超买超卖状况。由于其日数据往往凌乱和毫无趋势可言，对日TRIN通常采用10日简单移动平均线（SMA）进行平滑处理，以将潜在趋势剥离出来。当TRIN的10日SMA上升到1.20之上，市场被认为是超卖的。如果TRIN的10日SMA跌落至0.80之下，市场被认为是超买的。在TRIN超卖情况下，市场预期将会走高，而在TRIN数值显示超买时，市场将会走低。TRIN的10日SMA被认为是一个中期指标。

使用TRIN存在三大困难：

1. TRIN公式中的各比例项掩盖了市场行为，尤其是在“混合型”市场中更是如此。

2. 用移动平均线对TRIN进行平滑处理扭曲了成交量相对流量的图形。

3. TRIN在单边上涨行情中存在边界数值范围，而在单边下跌行情中却没有边界数值范围。

我们开发了自己的市场推力指标来克服这些困难。在以下有关市场推力和推力震荡指标的讨论中，你将会更清楚地发现这些指标的特点。