指标的显著失败率
即使是最好的指标也不可能100%的实时有效，因此指标的使用是一个百分比的游戏。由于每个指标都有显著的失败率，于是交易者开发了许多指标来分析价格。因为价格变化的随机性是指标失效的原因之一，因此交易者使用多个指标来相互确认指标所发出的信号。他们认为指标的一致性会使信号看上去更为正确。
你能识别图1.1中显示的是股票、商品还是指数吗？根据众所周知的技术分析原理，注意价格的最高点在A，随后在1月份和2月份开始呈下跌趋势。当在26.00价位水平支撑失败后下跌趋势加速。3月下旬，价格在做了一个圆弧底后，最终在抛售高潮B处反弹。
随后，价格沿着一个狭窄的上升通道回升到26.00价位水平附近，先前的支撑位变为新的阻力位，价格进入一个箱体区间。26.00的阻力位标注为C，其大致位于从A点下跌到B点的50%回档位。可以观察到，在底部附近有锤形线和十字星形态，在箱体中出现的陀螺线（指上、下影线较长，但实体很短的K线），以及在顶部出现的吊颈线（指下影线较长、实体较短的K线，由于其形状与绞架颇为相似，故而因此得名）。
如果你没有识别出图1.1中的价格图表是虚拟的也别失望。我们使用一个随机数发生器和一张电子表格就能模拟实际价格。不过，在实际价格图表中显示出的许多特征，诸如支撑位和阻力位、圆形底，以及50%回撤位等，不大会在一张随机生成的价格图表中都能找到。某些技术分析要素的出现可能仅仅是纯粹的偶然，因此，它们的失败率具有不确定性。
我们通常不知道价格变化的真正原因，但我们能够推测出价格是否已经超买或超卖，或是否存在阻力或支撑。事后为市场行为找到一个合理的解释并不难，但你必须使用客观的价格分析方法来做出与价格的随机变动相吻合的交易决策。你还应该使用严格的风险控制措施来应对价格的意外变动情况。
本书所提供的新内容应该对你有所帮助。我们的那些用于价格分析和风险控制的新指标将帮助你克服现有指标的关键局限，最终将提高你的交易盈利能力。
众多指标的相似性
你可以在不同的书籍或软件手册中找到对各种指标的简单描述，但你很少能看到这些指标的推导过程或是对指标的新特点及独特之处的分析描述。因此有理由要问：这些指标意味着什么？在此，我们将检测几个流行的价格指标，揭示它们的相似程度。
这些受欢迎的指标都是在某种形式上用于衡量价格动量的，包括：定向运动系统指标（DMS）、动量指标（MOM）、相对强弱指标（RSI）、随机震荡指标（KD）和顺势指标（CCI）。威廉指标（%R）也是对随机震荡指标的补充，因此，它与随机震荡指标具有相同的效果。至于价格变动率指标（ROC），根据其定义，也属于对价格动量的一种计算方法，因此，我们将不再单独讨论它。对于价格波动线，只不过是对价格进行了平滑处理，其与动量指标（MOM）相似。
图表的相似性
以下使用菲利普莫里斯公司（MO）的股票价格图表，希望通过视觉来分辨这些指标的相似程度。图1.2是MO公司1992年10月至1993年7月的股价走势图。从图中可以看到14日MOM、RSI和KD指标走势。这三个指标看上去很相似，尤其是在显著的转折点附近的表现。注意，对MOM指标的衡量没有上下边界，而RSI和KD指标是在0到100之间震荡。
图1.3显示的是MO公司股价图中，14日RSI和14日动向指标（DX）中上升指标线（＋DX）的相似性，观察发现这两个指标在波峰和波谷处的表现非常一致。图1.4将14日顺势指标CCI指标与14日KD指标走势进行了对比，这两个指标在外观上也很相似，他们的转折点也都出现在同一时刻。
图1.5中将CCI与某价格波动线进行了比较。该价格波动线是当日收盘价与14日移动平均线之差值。CCI的表现就像此价格波动线，只是其比例因子不同，两者都用于跟踪市场动量（见图1.6）。
还有利用移动平均线差值来测量价格动量的例子。例如，注意图1.7中，14日MOM与常用的指数平滑异同移动平均线（MACD）指标同时见底。MACD是12日与26日收盘价的指数平均线之差值。当价格动量下降时，两个平均线差值也会下降。
这些图表显示，由价格衍生出的指标是多么雷同。平滑方面的差异决定了该指标是领先还是滞后其他指标。在这些指标的定义中也存在一些细微的差异。例如，不是每一个指标在其计算中都使用日最高价、最低价和收盘价。
指标间的相关性
揭示指标相似性的一种量化方法是计算指标间的相关性。想做到这一点，采用线性回归分析来计算每对指标的相关性，用决定系数（记为r2）来量化它们的相似度。如果两个指标同时变动，则它们是完全相关的，其r2= 1；如果相互之间随机变动，则其r2= 0；r2值越高，两个指标关联的随机性就越低。
这些指标间的相关性是用最近150天的Commodity Systems公司（CSI）39#德国马克期货永久合约数据计算得到的。表1.1列出了决定系数r2值。由于r2值都接近于1，故所有的指标都是相关的；因此，使用这些相似性的指标并不能提供额外的信息。由于这些指标都是基于日价格数据的，故它们的高相关性并不令人意外。这些指标在定义上的细微差异和比例因子对测算相关性有些影响。
讨论这些的目的是因为基于价格的指标都不可避免地会雷同。每个指标从不同视角反映价格行为。你的交易风格和分析方法决定你使用哪一个指标。然而同时使用所有这些指标并不能得到额外的信息。
COM为钱德动量摆动指标；
ADX为维尔德平均趋向指标；
RSI为相对强弱指数；
CSI为Commodity Systems，Inc.（公司）；
r2= 1为完全相关；
r2= 0 为不相关。