第一节 基金投资的三大风险

如同道路有上坡下坡、直道弯道一样，股市亦有涨有跌、有牛有熊。我们开军在下坡或前方有弯道日才需要刹草减速，以保证行车安全。而基金在市场转折时也需要"刹车"，及时减仓，才能降低投资损失。

同事小肖前段时间曾以0.8元的价格买入一只基金，可三个月过去了，小肖发现这只基金的涨幅并不明显，始终在0.8元，的价位徘徊。于是，一气之下，他便将基金全部赎了回来。

半年后，小肖元，意间看见自己之前购买的那只基金涨到了1.25元，他很后悔当时不应将其赎回，于是，他准备再次购买该基金。可是，他又担心这只基金的净值会下跌，所以对是否再次购买这只基金，他一直犹豫不决。两个月之后，这只基金的净值涨到了将近1.6元，这次，他更感到后悔了。

任何投资都会有风险，基金投资也不例外。投资者一旦投资了基金，其投资风险便产生了。

为了能最大程度地降低投资的风险， 基民就需要事先了解基金投资存在哪些风险。概括起来，可以将基金投资的风险分为三大类，共计10种。

一、基金投资的市场风险

基金投资的市场风险又可以分为系统性风险与非系统性风险两类， 其具体内容见表10-1 。

二、基金的未知价风险

开放式基金的申购和赎回交易采取"未知价"成交法，即投资者当曰进行基金交易时，并不知道当曰的基金份额净值，基金份额净值通常要在当曰交易时间后计算出来。因此，投资者在进行基金交易时所参考的份额净值是之前基金交易曰的数据，而当曰基金份额净值尚无法确定。换言之，基民在购买或赎回基金时，实际上是无法知道具体的成交价的。

三、基金的流动性风险

当开放式基金面临巨额或较大额赎回肘，由于基金持有的证券较集中或者市场整体的流动性不足，基金变现资产，导致净值损失，就产生了开放式基金的流动性风险。

关于开放式基金的流动性风险，可以理解为基金的变现能力的风险，特别是对于开放式基金， 由于开放式基金需要应对投资者曰常的申购和赎回交易，因此，对基金管理人而言，保持资金良好的流动性是非常重要的。

2000年美国科技股泡沫破灭，纳斯达克市场一路暴跌，科技股基金平均收益率从1999年的128%跌至2000年的-37.3% ，随后两年继续以-21.5% 、-35%的负收益告终，当时所有投资科技股的行业基金元，一幸免，所有这些科技股基金也都惨遭巨额赎回甚至清盘，华尔街数以千计的对冲基金成批倒下至清盘出局。